“弱市之下，ST板块还是表现出了它的抗跌性，一方面是价格够低，另一方面是参与的机构本来就少，所以不易被砸盘。”湘财证券高级投资顾问李鹰桂表示。
事实上，由于暴利可能的存在，ST板块一直吸引着不少投资者反复进入。而从历史来看，ST板块中确实也诞生了不少“牛股”，而与此同时，该板块的风险依旧不容小觑。
那么，投资者该如何捕捉ST板块个股的投资机会？
游资豪赌
今年以来，ST板块一直表现不弱，而到了9月份，这股炒作ST板块的风潮似乎愈演愈烈。
9月19日，*ST盛润A迎来了连续第16个涨停，自换股吸收合并富奥股份这一重组方案披露后，公司股价从8月10日至今已飙涨了近一倍。
从公开信息来看，游资的连番炒作正是推动公司股价大幅上涨的重要推动力。深交所公开信息显示，其间大笔买入*ST盛润A的均为上海、深圳等地的营业部席位，并无机构参与的身影。而这一情况也出现在了其他ST板块的个股身上。
“ST板块的活跃，和整个大盘不景气有关，市场资金量‘捉襟见肘’，游资于是就把炒作的重点放在了ST个股上，毕竟一些ST个股的盘子小、股价低，需要的资金量相对较少。”某业内人士认为。
李鹰桂亦表示，在不少ST个股中，机构的参与热情不算高，而不少个人投资者就成了其中的“大庄”，而且可能会出现高度控盘的情况。
事实上，由于ST个股的风险不容小觑，社保基金对该类股基本上采取了“视而不见”的态度，基金也较少参与其中，只有几只风格较为激进的基金屡屡出现。
2011年上市公司的半年报也显示，40家ST公司股东中出现公募、私募基金身影。其中，ST汇通（000415.SZ）是公募基金的宠儿，中报显示，公司前十大流通股股东中，有7家为公募基金，其中华夏优势持有1440.74万股，持股比例4.80%。
ST张家界（000430.SZ）则被王亚伟所持有，中报显示，华夏大盘和华夏策略持股数从去年底的450万股和200.8万股，增加至半年报的650万股和300.8万股。
此外，王亚伟还持有*ST太化（600281.SH）。*ST太化半年报显示，华夏大盘新进了223.91万股，持股比例0.44%。
“牛散”聚集地
“基本上，懂得操作ST个股的投资者都是散户中经验比较丰富也比较牛的。”某业内人士表示。
据了解，机构的忽视，反而为不少中小投资者留下了足够的空间，ST板块也一直被认为是不少“牛散”的聚集地。
记者在采访中发现，部分投资者对ST板块的热情要远远高于非ST板块的热情，通过仔细研究上市公司以及大股东的资产，而重仓持有ST个股且获利颇丰的不在少数。
事实上，尽管ST一直被认为是业绩不佳的代名词，但大家所熟知的不少“牛股”正是从ST股起家，这些公司的股价随着业绩的好转而逐渐攀升。
公开资料显示，从2008年10月28日大盘探底1664点以来，大盘最高升幅到3478点，涨109%，而同期共有121只股票的涨幅超10倍。
除了广泛地分布于七大战略新兴产业以及消费行业之外，这些10倍牛股也广泛地分布于资产重组——ST板块中。比如大家所熟知的白酒行业龙头古井贡酒(000596,股吧)（000596.SZ）曾经正是一只ST个股。
而至今仍旧戴着ST帽子的ST合臣（600490.SH）和ST皇台（000995.SZ）也是其中的大牛股。
“从ST板块出来的牛股的优势就在于其之前的股价足够低，股本够小，为之后成为牛股预留了较大的空间。ST个股暴利的可能性也吸引了很多投资者入场。”李鹰桂认为。
实际上，无论是牛市行情，还是熊市行情，被主流抛弃的ST股总能跑赢大盘。有数据显示，在2005年7月到2008年1月份的这波大牛市中，市值市场基准飙升了493.03%，而ST组合则暴涨587.38%。即使在熊市中，ST股短期表现也不错，如在2008年1月至2008年12月份的大跌过程中，上证指数下跌了65.12%，而同期ST股累计仅下跌了45.50%。
买ST股有窍门
“其实仔细看，最近也只有小部分ST板块个股的表现比较好，大部分ST板块个股的表现一般，大家之所以注意到这个板块可能是因为最近的市场情况不是很好，热点不多。”李鹰桂认为。
他还表示，买ST个股有一个不二的窍门，就是一定要买价格低的，尽量选择价格在15元以内的，对于那些股价已经被炒到20元以上的，则不应该跟随进入。
此外，有分析人士认为，大股东背景是ST公司是否有重组意愿、能否顺利重组成功的关键因素。有两类ST公司的重组前景较为明朗，一是地方国资独“子”，二是央企下属企业。
事实上，从过往的经验来看，股本在3亿股以下、市值低于30亿元、每股净资产为正、第一大股东持股比例在20%左右等，是衡量某家ST股是否是好“壳”的标准。
如果相关ST个股可以符合上述标准，则容易受到重组方和投资方的青睐，比如ST国发（600538.SH）、ST祥龙（600769.SH）等公司都因符合上述标准从而在二级市场上获得资金的追捧。
反之，那些股本大、市值高、债务重、股权分散的ST公司则是重组前景不明，有的公司甚至多次重组未有结果。比如，ST梅雁（600868.SH）、*ST吉药（000545.SZ）、*ST广夏（000557.SZ）等。
根据Wind统计数据，仍有部分ST及*ST个股满足流通股本小于3亿股、股价在15元以内且每股净资产为正。比如ST珠江（000505.SZ）、ST传媒（000504.SZ）、*ST南方（000716.SZ）、ST金花（600080.SH）、ST新材（600299.SH）等。
事实上，尽管ST板块中聚集了不少牛散，但是并非盲目冲进ST板块就能有很好的收获，相反该板块所蕴含的风险要远远高于一些非ST个股。投资ST个股，投资者还是谨慎为好。
插图/苏益
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