消息
今年A股最大一宗IPO中国水电(601669)将于下周二正式启动网上申购。此外，下周还有三只新股等待发行，这四只新股预计募集资金总额达180.43亿元，较本周环比大增3.93倍，是近两年来新股周募资总额最大的一周。
大盘接下来如何走？去年最大IPO农业银行(601288)，上市前夕大盘在触及最低点2319点后，开始一轮强劲反弹。中国水电IPO是否复制去年行情，跌破2437，砸出股市阶段性底部？业内不少人士所持意见不一。
不少业内人士态度乐观地认为，从历史上看，多次行情见顶或见底时期往往伴随大型IPO的进行。如中国中冶(601618)、中国一重(601106)和农业银行等IPO大单的推出时点是市场调整行情阶段性见底期间，其后市场表现往往出现转机。
也有业内人士担心，如此巨额的IPO对本已经弱不禁风的大盘抽血效应明显。
大盘股IPO
会否砸出黄金底
A 悲观派
加重市场压力
中国水电上市之日临近，按照募资计划，拟公开发行不超过35亿股A股，募集近173亿元。东方证券策略分析师表示，中国水电极有可能超募达200亿元，目前A股市场主要靠存量资金维持，但近日以来市场量能依旧不足，在如此低迷时刻推出超级大盘股，只会进一步加重市场压力。
心理因素大于实际影响
科德投资（微博) 分析师表示，从公开信息来看，中国水电上市从融资额度来说大大少于农行。这一融资额度相对于央行近期的公开投放实际是影响不大的，但是心理影响大于实际影响。目前它的上市时段是A股近几年成交最少的时间段，这种情况下必然引发市场对于资金分流的恐慌；另外，目前市场本身已缺乏上涨气氛，这一消息起到了利空叠加的心理作用。
高估值不一定等于高成长
招商证券(600999)分析师认为，中国水电主营业务经营一般，超级大盘也意味着其业绩难以快速增长，只不过借政策东风，才敢在如此低迷的市场环境下启动IPO。但从政策角度来看，本轮水利投资的重点是农田水利，而中国水电的长项在于大型水利枢纽建设，受益程度可能有限。一旦其业绩增长达不到市场预期，估值水平就面临下滑风险，同时公司未来业绩也面临着产业政策、汇率及海外环境波动带来的风险。
新一轮破发将开始
随着外盘的暴跌，超级大盘股在A股市场启动IPO，无疑加重了投资者对低迷的A股市场的恐慌，而近期新股破发情况也频发。中投证券宏观策略分析师指出，如果A股市场“重融资轻回报”的现象得不到改观、股市继续低迷、投资者“用脚投票”，等待融资方的可能不仅仅是“破发”，而是新股发行失败。这对于投资者和融资方来说，无疑是一个双输局面，而中国水电选择当前上市，也面临着“破发”风险。
B 乐观派
重组大戏即将拉开
宏源证券(000562)分析师表示，中国水利上市最大看点是政府主导下的重组大戏将登台上演。国务院国资委拟将中国水电作为资本运作平台，将中水顾问集团的水电及风电等新能源的勘察、设计、监理、咨询业务等资产先行注入公司，再将其他电网辅业相关业务注入。此番重组后，公司将具备从勘探到设备生产销售的完整产业链，业务能力得到大幅提升。预计公司2011-2013年全面摊薄后的每股收益为0.39元、0.50元和0.61元，合理价值区间为5.0-6.3元，对应的申购区间为4.25-5.36元/股。
大盘逆转的希望
素有股市“疯狗”之称的叶荣添在博客中表示，超大盘股的发行对市场影响必须看市场处于什么情况下，如果是在特别高的位置，它会导致市场下降，但如果市场是在底部，能理解为利空出尽为利好，提振市场信心。
他表示，和中国水电相提并论的不应该是中国石油，而是农业银行。去年农业银行在7月初发行之时，当时市场也和现在一样，市场一片看空声。而最后的结果却是伴随着农行的发行，认购和保荐的大资金得以抽身出来。上市不到2个月的时间，农业银行不但没有下跌反而完成了部分上涨并带动大盘发起一波大行情。 这一次，中国水电的上市之日必定也将会是A股真正反击之日。
加速市场赶底
民族证券宏观策略分析师表示，中国水利在如此弱市下上市，会使市场出现一种加速赶底的态势。
德邦证券分析师宏观策略分析师表示，中国水电的发行境况和去年农业银行发行的市场环境类似，而中国水电上市的市盈率有很大概率会出现高于大部分蓝筹股的情况，这在一定程度上能够起到稳定估值的作用。结合当前政策、经济、资金面环境看，中国水电的上市释放出一种积极信号。
中国水电IPO让股市贫血
中国水电成功IPO，股指则再度考验低点2437点。近200亿元的IPO将让股市进一步失血。
股民抛出四大热点问题
本地三位知名分析师一一解答
中国水电来了，大盘是吉还是凶，个人投资者是申购还是不申购？武汉股民心里疑问多多。昨日本报记者特邀请本地三名知名分析师解答中国水电多个焦点问题。
问题1:与农行比咋样？
中信证券(600030)武汉营业部高级投资顾问范奕表示，把中国水电和当年的农行相比不太合适。
他表示，首先农行当时的募集资金超过600亿，而本次中国水电预计募集资金仅170亿左右；农行发行时还有绿鞋机制为它保驾护航，而这次中国水电如果发不出去可能就直接砸在承销商手里。所以两者区别很大。
安信证券东湖路营业部分析师宋却表示，这次中国水电发行时大盘走势与去年农业银行发布发行公告后的大盘走势类似。下周中国水电的申购，市场有可能迎来一个阶段性的低点。首先市场对这一消息有了充分的消化；其次市场近期大幅下跌主因还是内外因素，中国水电IPO只是个诱因；最后市场虽然成交量较少，但目前缺乏的不是资金而是投资者的信心。
问题2:申购还是不申购？
范奕表示，中国水电的发行市盈率虽然较其他中小板以及创业板个股较低，只有13倍左右，但是作为一个大盘蓝筹股，和市场上已经上市的同类个股相比，没有太多优势可言。“在这样一个弱市发行，虽然现在看参与申购的机构还比较踊跃，但是我觉得破发可能性也是有的，不太建议个人投资者申购该股。”
问题3:大盘预期咋样？
范奕表示，现在市场对中国水电的上市有一个预期，就是在它上市的时候会砸出一个政策底。“我觉得它上市之前对市场的影响肯定是负面的，但一旦上市后，不管该股怎么走，对大盘都不会再造成太负面的影响。”
他解释，“十一”后，资金面会比现在稍微宽松一点，不会像现在这么紧张。“即使这样也不太会是中国水电带领蓝筹股走出一波大的反弹，反弹会是从本次下跌以来跌幅较大的个股开始。”
长江证券(000783)总部分析师张睿表示，中国水电启动IPO，拟募资173亿，市场担心流动性紧张局面再现。但在近期央行一系列调控下，储蓄资金正陆续回流银行体系，同时由于欧美债务危机尚未消除，为谨防外围事件引发国内流动性波动，预计管理层在政策调控上留有余地，国庆节前不太可能出现超预期紧缩的可能。“中国水电IPO确实增加A股压力，在此点位发行大盘股将是考验市场是否已形成底部的试金石。”
