9月焦炭产量与生铁产量之比上升，焦炭可能阶段性供过于求。加之钢材需求受到房地产调控、货币偏紧等因素抑制，钢价下跌可能导致钢厂减产，焦炭后期需求预期仍偏弱。
在焦炭基本面偏弱的背景下，期焦延续6月以来跌势。自10月17日开始，期焦与期钢出现明显的联动，并与期钢一起于20日达到月内最低点。随着10月末欧债危机初获遏制，期焦从10月末开始有所反弹。近日美元指数反弹使大宗商品普遍承压，期焦可能延续筑底过程。
焦炭价格出现松动
焦炭价格自9月中旬至10月21日，一直保持相对稳定，10月24日起，多地二级冶金焦价格陆续下调。截至11月1日，重点监测的国内主要城市二级冶金焦平均价回落至1943元/吨。一般来讲，随着高炉技术的提高，炼成1吨生铁所需要焦炭量可能呈现一定下降趋势。因此，若焦炭产量和生铁产量之比维持相对稳定或呈略微下降的趋势，则利于焦炭价格保持相对平稳。反之，则可能出现焦炭供过于求局面。我国9月份焦炭产量与生铁产量之比为0.7119，高于8月份0.7016及7月份0.6757，延续了8月份该比值的升势。而且，9月份我国出口焦炭14万吨，环比减少11万吨，国内供应偏多，利空国内焦炭价格。
成本推升作用不大
国内焦煤价格稳中有升。自7月末起，焦煤价格呈现一定上涨之势。10月份，临汾、淮北等地焦煤价格出现上涨。国内资源税关于焦煤征收标准有小幅提高，一度对焦煤价格提供了一定利多氛围。
9月份，我国进口自蒙古、澳大利亚、美国、俄罗斯、加拿大等主要来源地的冶金煤总计达2820.2万吨，较8月份2451.8万吨进口量增愈15%。进口冶金煤占国内焦煤消费量比例明显上升。进口蒙古相对低价冶金煤数量的快速增加，仍将制约国内焦煤涨势。从整体来讲，进口冶金煤数量的增加会增加国内冶金煤的市场供应充足度，国内冶金煤价格涨势将受到较大制约。
此外，9月中下旬以来，秦皇岛港动力煤价格有所上涨，除了大秦线检修影响一定运力外，用煤旺季需求增加是重要因素，包括火电厂备煤、北方冬季取暖备煤等。目前来看，由于国际经济形势前景不明，国际油价振荡，国际煤价短期内不太可能大幅上涨，很可能在目前价位波动，因此，进口煤数量预计将不会明显减少。而进口煤的大量存在，是影响今年旺季煤炭价格变动的重要因素之一，这会在一定程度上对煤价的上涨形成压制。而煤炭价格的平稳，也使得焦煤价格缺乏明显的涨升氛围。
