上海期货交易所期铝11月25日早盘震荡小涨。主力合约1202合约收15845元/吨，涨40元。葡萄牙评级被调低，欧元共同债券依然没有得到德法支持，全球股市纷纷再破位，外围市场不乐观。国内微调政策给市场信心，但目前铝成本支撑已经失效，铝需求因楼市仍在趋弱。技术面上，上方短期均线对其形成明显压制，市场缺乏实质性突破动能。预计短期沪铝将延续偏弱整理。
国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)周四宣布，将葡萄牙主权评级调降至垃圾级，称该国财政严重失衡，且债务水平高企。惠誉宣布，将葡萄牙主权评级从BBB-级下调至BB+级，并给予负面的评级展望。但较穆迪(Moody's)给出的Ba2 级高一个级距。目前，标普(S&P)给予葡萄牙的主权评级依旧为投资级别。欧盟委员会(European Commission)本周早些时候就欧元区共同债券提出了3 种方案，但目前得不到德国法国的支持。
另外，周四德债收益率触及一个月来最高位，且德债标售需求疲弱，欧债危机已经开始威胁欧元区最大的经济体德国。当然，德国11月企业经济判断指数上升，为市场带来一些信心。萨科奇、默克尔和蒙蒂在斯特拉斯堡举行会晤，以讨论可能的改变或修改现行欧盟条约，以便进一步整合欧元区国家的经济政策、债务责任等。市场对这三位领导人的言论反应不大，因他们的任何提议都将是一个长期计划的一部分。
国内方面，国内微调政策给市场做多信心，中国已将浙江一些小银行的准备金率下调50 个基点。不过预料未来政策放松对金属市场的影响较弱，因只是局部微调并不改变稳健型的政策基调，市场更关注的是欧美债务及其经济前景，和国内经济增长的放缓步伐，大宗商品需求放缓已经是大势所趋，观望心理使得金属现货需求仅仅维持按需采购，这使得任何基本面上的利好都难以兑现。
近日华东地区贸易商在年底渐显资金紧张，出货积极但成交一般，华南地区铝下游加工企业处于观望心理按需采购，备货意愿低迷，而进入冬季的北方市场询价减少，总体而言铝现货需求持续低迷不改，铝价继续下跌买家并不买账，因继续看空后市为主。但另一方面，铝价当前已经跌破平均成本线，继续下跌空间大大缩小。
