上海期货交易所期铜11月25日早盘维持震荡整理，主力合约1202合约收54030元/吨,涨180元。隔夜西方感恩节市场交投清淡，伦铜收带上影线的K线，价格依然保持均线系统以下。德国企业景气判断指数转强给市场带来一定提振，但欧美债务和全球经济滑坡两大当头利空仍在主导市场。尽管铜供应面利好，国内微调政策给市场信心，但仍难以提振需求。技术上，沪铜死叉暗示仍有下跌可能，空头力量仍占上方。预计近期沪铜还是保持弱势整理的走势。
德国11月企业景气判断指数近半年来首次上升，表明德国经济对欧元区债务危机和国际市场动荡的抵御能力好于市场预期。数据为市场带来一些安慰。不过该数据对期铜的支持是短暂的，此前德国总理默克尔(Angela Merkel)称，有关修改欧盟(EU)协定的讨论与欧洲央行(ECB)的地位无关。她还称，对欧元区共同债券的看法没有改变，并不认为这是必要的。24日德债收益率触及约一个月来最高位，且全球股市接近七周低点，因上日德债标售需求疲弱，燃点投资人担忧欧债危机或最终开始威胁欧元区最大的经济体德国。
国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)周四宣布，将葡萄牙主权评级调降至垃圾级，称该国财政严重失衡，且债务水平高企。惠誉宣布，将葡萄牙主权评级从BBB-级下调至BB+级，并给予负面的评级展望。但较穆迪(Moody's)给出的Ba2级高一个级距。目前，标普(S&P)给予葡萄牙的主权评级依旧为投资级别。
不过，铜市也有一些利多消息。最新数据显示，LME铜库存减少1,500吨。此外，国际铜业研究组织(ICSG)周二（11月22日）表示，今年八月全球精炼铜市场供应短缺45,000吨，因中国消费量强劲抵消了其他地区季节性需求疲软。 这和历史趋势相悖，过去十年中有九年显示8月精炼铜市场平均每年供应过剩60,000吨，归因于“假期期间北半球使用量减少”。
国内方面，现货需求在目前已经较低的水平下依然不买账，下游观望气氛浓烈。据调查目前空调行业的库存在高位徘徊，影响其对铜的需求。技术上看，沪铜的弱势更加明显，沪铜连续和主力合约的MACD日图上死叉已经形成并且绿柱放长，暗示继续下跌的可能。
