9 月，我们预计经济数据将呈现：价格高位分化、货币回落、总需求 与工业缓慢下滑势态。PPI 下滑节奏快于 CPI、信贷保持平稳、M1 的反弹 不可持续，总需求与工业尚处于缓慢下滑的轨道中运行。预计：CPI 6.2﹪ PPI 6.7﹪ 累计投资 24.5﹪，消费 16.9﹪，出口 20.5﹪,进口 25﹪ 顺 差 167.4 亿美元，信贷 5400 亿，M1 12.5﹪，M2 13﹪。 价格方面，PPI 增速明显回落，CPI 仍在高位运行。大宗商品价格近 期的暴跌将拉低未来 PPI 的水平，但向 CPI 的传递尚需时日。我们下调 9 月 PPI 预测从 6.9﹪至 6.7﹪。本月 CPI（6.2﹪E）依然维持和 8 月相近水 平。滞胀向萧条的过度需要时间，见不到经济快速见底的情况下，政策的 放松预期难于出现，同时附带出一系列中长期问题的纠结。 金融方面，货币回落趋势不改、信贷预计持平。由于通胀偏高
国金证券：等待滞胀向衰退的演化
2011-09-30 18:23:24 来源： 评论：0 点击：
9 月，我们预计经济数据将呈现：价格高位分化、货币回落、总需求
与工业缓慢下滑势态。PPI 下滑节奏快于 CPI、信贷保持平稳、M1 的反弹
不可持续，总需求与工业尚处于缓慢下滑的轨道中运行。预计：CPI...
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