上海证券滕文飞日前发布《2011年四季度酿酒行业投资策略》认为，酿酒行业今年1-9月的生产经营及利润增长均十分理想。中档酒的增长远快于高档及低档酒，显示在消费持续升级的背景下，中档酒的空间依然很大。消费结构的调整将继续由“中低档”向“中高档”转变。目前酿酒行业的景气度高企，酿酒行业有望保持平稳发展。继续给予维持酿酒业“有吸引力”的投资评级。
研报认为，酿酒板块目前估值水平处于行业历史低位，尽管相对沪深300指数溢价倍数较高，但在市场处于弱势的情况下，酿酒板块应享有较高的溢价倍数。
研报建议投资者四季度可继续关注估值弹性较大的中高端白酒公司，如泸州老窖、五粮液、山西汾酒、金种子酒等。
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