广发证券(000776,股吧)分析师周户日前发布《旅游业2011年四季度投资策略报告》认为，“十一”黄金周之后，旅游行业景气度环比将有所回落，同时，四季度员工工资等成本存在大幅提升的可能，在成本上升，规模增长减弱的情况下，四季度上市公司盈利能力将下滑。然而，政策兑现带来的盈利超预期以及四季度末的提价预期有可能带来部分投资机会，给予该行业“持有-”的投资评级。
研报建议，在四季度公司盈利存在下调可能的环境下，建议投资者短期关注三季报业绩高增长、政策兑现带来盈利超预期或存在提价预期的公司；中长期则选择资源整合能力强，盈利模式优秀的公司。投资的重心则在于布局中长期。综合比较来看，建议买入中青旅(600138,股吧)、ST张家界、华侨城A和峨眉山A。
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