每经记者 支玉香 发自深圳
公募基金前三季度业绩不理想，偏股型基金全军覆没。而今年出现了罕见的股债齐跌，债券基金阵营中，实现正收益基金仅个位数。
前三季度股债齐跌
大盘已经从年初的2800多点，跌至9月底的2359.22点，跌去了大约450点，跌幅逼近16%。一向被认为 “靠天吃饭”的公募基金难有作为，前三季度偏股型基金(今年之前成立)全军覆没。
偏股型基金中，泰达宏利风险预算成为了最为抗跌基金，今年以来净值下跌1.84%。鹏华系鹏华消费优选、鹏华价值优势两只基金净值跌幅分别为6.35%、6.82%，为标准股票型基金中成为最为抗跌基金；银华内需精选、华富成长趋势净值跌幅均在30%以上，严重跑输大盘，而净值亏损超过20%的偏股型基金更达百余只。
今年的市场行情是股债齐跌，股债蹊跷板效应并未显现。三季度债券市场“黑天鹅”不断，城投债导致市场恐慌，企业债大跌，流动性的异常紧张导致信用债也出现调整，利差不断扩大。受这些因素影响，今年前三季度债券基金同样表现不佳，净值上涨基金仅6只，其中天弘添利分级A以2.88%的净值收益率成为债券型基金中净值回报率最高的基金。另外，嘉实超短债、光大保德信收益A\C、华安稳固收益、中银稳健增利等基金净值也均实现上涨。
四季度不甚乐观
基金前三季度表现惨淡已成定局。展望四季度行情，已经发布了投资策略的公募基金显得不甚乐观。
南方基金(微博)在四季度投资策略报告中认为，虽然股市精确底部难以测算，但根据A股市场在2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月(经济极端恶化)形成的两个大底的标准来看，目前已逐步进入底部区域。
南方基金认为，从估值上来看，A股市场当前的整体PE水平相当于2005年的998点、2008年1664点的水平。值得注意的是，当前市场的整体PB依然高于2008年，极端情况下，如果PB全部回归到2008年，上证指数还有20%以内的下降幅度。整体看，市场仍然处于底部区域的左侧，短期内将继续向下寻求支撑，四季度将延续震荡探底、伺机反弹的走势。
国投瑞银在四季度投资策略报告中认为，四季度国内经济仍将继续面临增速下滑、通胀依然维持较高水平、政策中短期难以放松等态势。美国、欧洲等发达经济体二次衰退的迹象越发明显，在外围和国内中长期经济高速发展趋势弱化的大势下，国内经济将经历长期的产业结构再调整以及金融体制优化的过程，在此情况下代表整体经济状况的A股市场难以出现显著的上行行情。
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