8 月10 中旬以来，在Capesize 船的带动下，波罗的海干散货运价指数BDI 从1256 点上涨至2127 点(10 月12 日)，涨幅68%。干散货船东平均的盈亏平衡点在2000 点附近，10 月7 日以来BDI 指数已经连续4 个交易日在2000 点以上运行。
近期驱动BDI 指数上涨的主要原因：1)受北方冬季气候条件限制，每年入冬前钢厂都会提前储备一部分铁矿石，在中国北方钢厂冬储因素的影响下，8、9 月份中国铁矿石进口量分别达到5909 万吨和6057 万吨，同比分别增长32%和15%，环比分别增长8%和3%；2)受印度政府限制铁矿石出口政策影响，近几个月中国进口自印度的铁矿石逐月下降同城315投诉产经，而进口自更远产地的澳矿和巴西矿数量则逐月上升，铁矿石运距的拉长有助于在一定程度上消耗过剩的散货船运力；3)日本是全球最大的煤炭进口国，随着地震影响的逐步消除，5 月份以来日本煤炭进口量逐月回升，其中8 月份达到1638 万吨，为年内最大月度进口量；全球煤炭进口增量主要由印度和中国贡献，受国内外煤炭价格倒挂影响，二三季度以来中国煤炭进口量逐月回升，8 月份达到1659 万吨，同比增长25%。
4 季度BDI 有望延续高位震荡格局，但继续向上的空间有限。受中国北方钢厂铁矿石冬储、及北半球取暖煤冬储的双重拉动，4 季度是全球干散货运输市场的传统旺季。统计数据也显示：在过去的2000 年-2010 年11 年时间里，其中9 个年份的四季度BDI 指数都显著高于三季度。预期在季节性需求的驱动下，4 季度BDI 指数有望维持高位震荡格局。但在中国及全球经济增速放缓背景下，全球干散货海运量增速难以出现趋势性上升，同时由于新船下水量仍处于历史高位，预期BDI 指数继续向上突破的空间相对有限。
10 月份以来，香港主要航运股强劲反弹。其中：
A 股航运股估值处于历史最低区域，若市场反弹则存在交易性机会。近两个交易日，在大盘反弹情况下，A 股航运股也出现强劲反弹，并显著跑赢同期。但长期看，行业趋势性投资机会的来临还需要等待供需基本面的实质性好转。(安信证券研究中心)
