两次过会的公司往往令投资者大跌眼镜，而面对三次过会的公司，投资者或许只能摇头了。据媒体报道，2008年7月23日在中小板上市的拓维信息(002261)就是这样一家三次过会的公司，在经历了一次撤销、一次被否之后，才终获通过。
拓维信息上市的最终保荐代表是海通证券(600837)的宋立民和刘茜，记者曾随后多次拨打宋立民和刘茜所在的海通证券深圳市红岭中路营业部的电话，但要么提示正在通话中，要么提示出现故障。
前两次过会不成功是因遭受举报
拓维信息第一次上会是2007年4月19日，公司原本列入证监会发审委2007年第43次会议审核名单的，但突然被取消审核。证监会当时公告称，尚有相关事项需要进一步核查。首发申请被取消审核一个月后的5月29日，证监会发审委召开会议，再度审核拓维信息公开发行事宜，结果拓维信息首发未获通过。直到2008年4月21日，也就是首次过会被消息一年之后，在证监会发审委2008年第60次会议上，拓维信息最终顺利过会，获得公开发行资格，当年7月23日在深圳中小板正式挂牌交易。最终发行A股2000万股，超募资金7056万元。
对于公司当年过会为何一再失败，拓维信息始终三缄其口，但湖南当地一家券商人士近日表示，前两次过会不成功是因为有人举报。举报的内容涉及至少三个方面的内容：一是拓维信息曾经遭受有关处罚，却没有正式披露；二是与空中网等同类企业相比照，拓维信息所提示的业绩上升速度明显过快、公开信息所称的收入有假；三是公司当时计划募集资金的投向存在风险，但公司没进行相关提示。
两处造假嫌疑
拓维信息是一家集行业软件开发、软件运营及无线增值服务于一体的高新技术企业，上市后受质疑最多的是业务合作对象不明晰及收入离奇增长可能有水分。
拓维信息在招股书中表示，公司90%以上业务集中在华中地区，同时无线增值业务56%来自湖南省外。换言之，属于华中地区的湖北和河南，是拓维信息重要收入来源地区。可疑的是，公司当时超过0.6亿元的无线增值服务收入来自华中地区的湖北及河南，可是其披露的运营商分成比例名单上并没有来自上述两省的运营商名字。
拓维信息曾就此作过解释：“因为跟总部结算，所以无法分清具体哪些省。” 但有着相同业务的北纬通信(002148)在其招股说明书中，却对各分部情况进行了详细说明。
另一个疑问是公司业绩涉嫌虚增。公司申请过会的前一年是2007年，这一年我国整个无线增值服务行业均处于行业景气低谷，但拓维信息却“与众不同”。
在深圳中小板上市的北纬通信2007年主营业务收入为1.07亿元，比2006年同期下降5.86%；在纳斯达克上市的空中网2007年总营业收入0.74亿美元，净利润为0.028亿美元，与2006年同期相比分别下降了30.7%和88.5%。
就在全行业都不景气的情况下，拓维信息的主营收入和净利润却都呈现超高速增长状态：2005~2007年营业收入分别是1.37亿元、1.63亿元和2.33亿元；净利润分别为0.37亿元、0.61亿元和0.78亿元。
保荐人劣迹斑斑
虽然公司第三次过会获通过，但嫌涉IPO造假的质疑之声未曾间断。信息披露显示，因违规操作，拓维信息曾于2005年遭中国网通及其子公司和中国电信(微博)等电信运营商的公开处理。对此，招股说明书称，这是由于无线增值业务属于新型业务，电信运营商对该业务的监管水平逐步提高所致。同时，招股说明书对行业发展情况及风险、募集资金投向及风险做出了相关说明。
资料显示，海通证券担任拓维信息上市的保荐机构，三次过会没被更改，但换了保荐代表，最终保荐代表人为该证券深圳红岭中路营业部宋立民和刘茜。值得注意的是，拓维信息三次过会时，发审委审核委员都不相同。
而海通证券2008年连续三次发现其作为保荐人的中小板公司IPO均涉嫌造假上市，包括山东如意(002193)、拓维信息及珠海银邮。而且，山东如意和拓维信息的保荐代表人都是宋立民和刘茜。面对拓维信息上市时的质疑，刘茜认为是“捕风捉影”，并表示对此类问题不再回复。刘茜自2009年开始因工作调动不再履行保荐职责，也不再出现在海通证券保荐人名单中。
但海通证券的保荐水平因此备受质疑。事实上，自今年以来，证监会已发出13起针对保荐机构与保荐代表人的处罚。其中，海通证券因申报材料等问题受到4次污点记录，是污点最多的一家。<!--page-->
业绩下降 增发失败
前不久，拓维信息发布了业绩下滑的三季报。2011年前三季度，实现净利润0.45亿元，同比降45%。其中7~9月份公司实现营业收入和净利润分别为0.88亿元和0.02亿元，同比分别下降21%和95%。
而上半年，担任公司保荐机构的海通证券对拓维信息今年的EPS进行了预测，预测值为1.00元，评级仍为“买入”。但公司上半年完成净利润只有2011全年预期值的20%。
业绩下滑的同时，拓维信息资产注入近日也宣告失败。10月10日，该公司即赫然发布停牌公告，称正在筹划以定向增发方式购买资产的事宜，计划停牌一个月。
就在国庆长假前，拓维信息股价已连续7个交易日下跌，停牌前一个交易日亦未出现异动，下跌0.27%，有市场人士分析认为，该事宜应是董事会确定不久。
结果三天之后，拓维信息发布的公告称，停牌期间，公司、相关中介机构等积极推进工作，鉴于条件尚不成熟，最终决定终止筹划本次购买资产事宜，且3个月内不再筹划资产注入及重组。
一位投资者在股吧里称，从停牌到复牌只有短短3个交易日，作为一家拥有上万股民的上市公司，拓维信息出尔反尔的速度让人愕然。甚至有投资者认为，拓维信息停牌时或许正是公司方面为了延缓跌势而仓促做出的自救行为，但不过是弄巧成拙的把戏。
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