海阳科技的公司，悄摸摸地在上交所主板过了会。一家做尼龙 6 的企业，听起来似乎没啥波澜壮阔的故事，但仔细扒拉扒拉，这背后的瓜，恐怕比他们生产的尼龙丝还要劲道。
海阳科技，号称是尼龙 6 行业的高新技术企业，主营业务就是捣鼓各种尼龙 6 的产品。从招股书上来看，这几年营收那是蹭蹭往上涨，从2022年的40多亿干到了2024年的55亿，看着挺像那么回事儿。净利润虽然涨幅不大，也就那么一丢丢，从1.54亿到1.66亿，但好歹也是正增长，聊胜于无嘛。
海阳科技却在进行着大笔分红。按照招股书所示，海阳科技在2021年至2023年中曾多次分配股利。2021年6月，公司分红674.93万元。2022年6月，公司分红2039.08万元；2023年5月，公司再度分红2039.08万元。从时间点上看，公司最近的一次分红是在2023年5月6日，也就是公司IPO递表的前夕，也正因此，有市场质疑公司有上市前突击分红的嫌疑。
当然，这种资金使用方式的合理性也必然会受到质疑，一边高负债一边却在大手笔分红，监管机构可能会认为公司资金使用效率不高，未能将资金优先用于降低负债、优化财务结构或提升核心竞争力，从而影响其IPO。
特别是在IPO前夕大笔分红的行为疑似突击分红，众所周知，这样的企业在IPO从严的情况下已经很难过审，而海阳科技的这种行为无异于顶风作案，可能进一步加剧监管对公司资金使用和财务管理的合规性审查，若被认定存在违规行为，将对公司的IPO进程产生重大不利影响，被否可能性很大。
这次IPO，海阳科技计划募资6个多亿，准备扩大生产，搞点新材料，顺便再补充点流动资金。听起来也是常规操作，毕竟要发展，没钱怎么行？而且人家也说了，自己技术实力强，参与制定了不少国家标准，还拿了一堆专利，客户都是国内外知名的，市场占有率也挺高。这要是光看这些，妥妥的一家冉冉升起的行业新星。
但是！各位看官，这“但是”后面的内容，往往才是故事的精华所在。海阳科技这艘看似平稳的航船，水底下可是暗流涌动。
时间拨回到2019年到2021年，这三年间，海阳科技干了一件让人背后直冒冷汗的事情——通过供应商转贷，金额高达8.07亿元！足足八个小目标啊！这可不是一笔小数目。更让人啧啧称奇的是，他们以采购“己内酰胺”为名向银行申请贷款，钱一到供应商账户，当天就又通过“特定路径”原封不动地转了回来。这操作，简直是教科书级别的“空手套白狼”。更骚的是，他们还搞了贴现未到期银行承兑汇票回流资金的戏码，而且部分供应商的实际采购额和资金回流规模，那是天壤之别。
这事儿一出，法律界人士可不答应了，直接指出海阳科技的行为违反了《贷款通则》等相关法律规定，光是“虚构贸易背景”这一条，就可能触犯《刑法》第一百七十五条的“骗取贷款罪”。如果银行较真起来报个案，相关责任人最高可是要进去蹲七年大狱的！七年！这可不是闹着玩的。
面对如此指控，海阳科技倒是轻描淡写，一句“已于2021年整改完毕，且未挪用资金且已结清”就想把这事儿给翻篇了。这话说得倒是轻巧，但八个亿的贷款在账上转了一圈又一圈，难道真的就只是为了“过个账”？背后的真实目的是什么，恐怕只有他们自己心里清楚。
更让人玩味的是，就在3月14日，上交所上市审核委员会竟然让海阳科技的IPO顺利过会了。这不禁让人想问，监管部门在审核的时候，难道对这笔高达8亿的“历史遗留问题”视而不见吗？还是说，只要企业一句“整改完毕”，之前的种种违规行为就可以一笔勾销？
当然，从法律的角度来说，如果后续没有银行报案或者相关司法机关介入并认定犯罪事实，海阳科技的高管们或许可以逃过牢狱之灾。但如果银行铁了心要追究，或者司法机关介入调查后认定其行为构成犯罪，那等待他们的，恐怕就不仅仅是罚款这么简单了。
改制程序存疑，未履审计评估
海阳科技的改制过程存在一系列法律合规上的疑点。公司的招股说明书并未充分披露泰州市帘子布厂并入南化集团的审计评估程序，这可能违反了相关法律法规。上交所要求海阳科技对改制程序的合法性和合规性进行解释，这显示了监管部门对该公司改制过程的关注。
股东代持问题引发争议
海阳科技的主要产品之一是尼龙6切片，这是生产尼龙6丝线和尼龙6帘子布的主要半成品。由于产品平均单价上涨和跨国客户销量增长的影响，2021年和2022年，尼龙6切片销售收入同比分别增长了31.77%和14.24%。报告期内，尼龙6切片销售收入分别为17.56亿元、23.14亿元和26.44亿元，占主营业务收入的比例分别为63.73%、58.74%和65.08%。
尼龙6切片销售收入中，一部分来自于股东恒申集团，分别为9899.51万元、3046.27万元和5312.06万元。此外，海阳科技还向恒申集团采购己内酰胺/设计服务，采购额分别为10.49亿元、11.57亿元和11.04亿元。
海阳科技解释称，与南京福邦特的长期合作关系始于二十余年前，但自2017年帝斯曼将南京福邦特的股权转让给恒申集团下属公司FibrantInvestmentsB.V.后，合作并未发生重大变化，引发了关联交易。
然而，恒申集团直至2018年才通过股权增资方式成为海阳科技的股东，目前持有海阳科技7.84%的股份，为第二大外部股东。
值得注意的是，在海阳科技的应收账款前五名名单中，来自帝斯曼的账龄在一年内的金额为7664.45万元，坏账准备为383.22万元。
除了与恒申集团的关联交易外，海阳科技与其第一大外部股东玲珑有限公司（玲珑轮胎的控股股东）也有关联交易。海阳科技向玲珑轮胎销售帘子布，同时采购胶料。
帘子布是轮胎的重要组成部分，也是海阳科技的重要收入来源之一。2020年至2022年，帘子布产品分别带来了7.88亿元、13.54亿元和11.25亿元的营业收入，占主营业务比例约为30%。2021年和2022年，来自玲珑轮胎的销售分别为3602.34万元和5783.77万元。
此外，海阳科技还向华泰工业采购己内酰胺，该公司的前副总经理为实际控制人之一沈家广的配偶。报告期内，来自关联方的营业收入占综合收入的比例分别为3.59%、1.78%和2.73%。而来自关联方的采购金额占营业成本的比例分别为44.99%、43.85%和32.67%。
海阳科技在设立初期采取了股东代持的方式，引发了一系列股东问题。公司的部分历史股东对当初的股权转让和退股存在质疑，尽管公司声称这不会构成实质性的法律障碍，但上交所对此事仍持保留态度。此外，部分历史股东还提出了对退股价格和代持行为的疑义，这可能对公司的IPO进程产生影响。
海阳科技股份有限公司主要股东.
序号
股东名称
持股数（股）
序号
股东名称
持股数（股）
持股比例（%）
1
赣州诚友投资中心(有限合伙)
1678万
12.34
2
玲珑轮胎有限公司
1400万
10.30
3
陆信才
1147.36万
8.440
4
陈建新
1095.9万
8.060
5
恒申控股集团有限公司
1066万
7.840
6
福建晋江赢石创业投资合伙企业(有限合伙)
998.56万
7.350
7
福建中深建设发展有限公司
935.44万
6.880
8
沈家广
812.92万
5.980
9
季士标
684.9万
5.040
10
吉增明
513.98万
3.780
11
景浩
500万
3.680
12
王苏凤
350.96万
2.580
13
杨明占
300万
2.210
14
茆太如
190.37万
1.400
15
王路芳
120万
0.880
16
沙国培
99.73万
0.730
17
王伟
93.19万
0.690
18
吴秀林
79.22万
0.580
19
刘荣喜
74.93万
0.550
20
夏桦
72.58万
0.530
21
王静静
61.73万
0.450
22
李捷
59.92万
0.440
23
孔令根
55.62万
0.410
24
陈阳
48.39万
0.360
25
褚银霞
43.06万
0.320
26
朱维兵
42.91万
0.320
27
夏冬兰
40.58万
0.300
28
蔡宝春
39.54万
0.290
29
赵冬梅
38.58万
0.280
30
伏红军
37.57万
0.280
31
顾宇
36.06万
0.270
32
金伟
34.95万
0.260
33
刘新春
29.92万
0.220
34
马太君
29.91万
0.220
35
薛海华
28万
0.210
36
汪鼎元
27.3万
0.200
37
李慧红
27.06万
0.200
38
楼文英
25万
0.180
39
丁明
24.8万
0.180
40
李林林
24.8万
0.180
41
汪根
24.41万
0.180
42
李筛华
23.66万
0.170
43
秦岭
23.16万
0.170
44
王斌
22.81万
0.170
45
李正林
22.12万
0.160
46
黄华
19.78万
0.150
47
蔡鹏
19.53万
0.140
48
潘银根
19.5万
0.140
49
徐凯
19.37万
0.140
50
丁锋
19.14万
0.140
51
孙宜山
18.51万
0.140
52
张建祥
18.5万
0.140
53
薛卫
18.14万
0.130
54
刘庆斌
18.11万
0.130
55
于秀娟
17.08万
0.130
56
武爱国
16.64万
0.120
57
肖红
16.42万
0.120
58
罗芹
16.31万
0.120
59
马进
15.87万
0.120
60
陈桂莲
15.65万
0.120
61
邱荣宝
14.8万
0.110
62
王永芳
14.8万
0.110
63
陈志华
13.92万
0.100
64
杭林
13.12万
0.100
65
唐春
12.85万
0.090
66
周效梅
12.71万
0.090
67
祁永明
12.21万
0.090
68
周干华
11.95万
0.090
69
刘茂华
11.01万
0.080
70
顾小红
10.07万
0.070
71
王克平
8.719万
0.060
72
黄文
8.691万
0.060
73
朱东明
8.398万
0.060
74
丁运凯
8.36万
0.060
75
禹来红
8.281万
0.060
76
黄万宏
7.572万
0.060
77
周荣春
7.105万
0.050
78
潘道宏
7.077万
0.050
79
崔卫忠
6.647万
0.050
80
陈康
6.61万
0.050
81
袁学锋
6.37万
0.050
82
仓海军
4.229万
0.030
83
尹彦军
4.011万
0.030
84
黄瑞萍
3.967万
0.030
85
刁建军
3.552万
0.030
86
魏王勇
2.527万
0.020
87
徐霞
1.915万
0.010
88
李兵
1.676万
0.010
89
田静静
1.479万
0.010
90
朱天珉
9155
0.010
91
张重林
5200
0.004
92
陈军
3640
0.003
海阳科技这次IPO过会，如果最终能够成功上市，无疑将为他们未来的发展提供充足的资金。但是，这8亿贷款疑云就像悬在他们头顶上的一把达摩克利斯之剑，随时可能落下。
各位看官，一家曾经被指“骗取贷款”的企业，如今却能顺利通过IPO审核，这背后的逻辑，恐怕不是一句简单的“市场化”就能解释的。还是另有隐情？海阳科技的尼龙生意，未来又将走向何方？让我们拭目以待。但可以肯定的是，对于投资者来说，在追逐高收益的同时，也务必擦亮双眼，看清楚这海阳科技招股说明书光鲜亮丽的招股书背后，可能隐藏的风险。毕竟，有些坑，一旦踩进去，可不是一句“已整改”就能轻松爬出来的。