美联储：进一步宽松政策仍有可能 _
2011-11-04 16:40:44   来源：   评论：0 点击：

　　“美国经济在三季度持续增长”，伯南克议息会议之后表示，经济增长前景存在“明显的下行风险”。这与其9月的表态如出一辙。而美国商务部10月27日公布的数据显示，美国三季度国内生产总值(GDP)初值环比折年率增幅高达2.5%，这不仅创下一年来最快增速，还是上个季度该数据的2倍。但令人担忧的是，即便在更为宽松的利率条件下，下滑的房价和收紧的借贷环境已拖累了房屋置换贷款的增幅。数据显示，美国30年抵押贷款的平均利率已从去年5.05%的高点，大幅下滑至今年10月3.94%。但抵押贷款银行协会却在10月11日预计，今年再融资总量将为7830亿美元，远远低于去年的1.1万亿美元。

　　2日，美联储将2012年美国经济增长预期从6月时的3.3%至3.7%下调到2.5%至2.9%，并将明年四季度失业率估值从早先的7.8%至8.2%之间上调至8.5%和8.7%之间。“相比我们6月的预测，美国经济中期增长前景已下滑，并且仍难以令人满意。”伯南克表示，美国失业率仍相当高。“尽管我们仍旧预计经济活动和劳动力市场环境在未来会逐步改善，但改进的步骤可能相当缓慢。”“我完全支持这样的结论，美国经济并没有我们预计的那么好。”

　　“从本次议息会议来看，美联储对经济运行状况的评估有所乐观，但依然较为谨慎，特别是对高失业和房地产市场的低迷保持警惕。”王家强说。截至目前，美国经济尚未出现拐点，理由有三方面：第一，下半年美国经济的确略有好转，但更多原因是上半年的短期冲击因素消失以及储蓄率下降，而非消费者更加乐观和收入增加；第二，外部环境不确定性依然很大，欧盟峰会的成果仍缺乏实施细节，甚至可能因政治因素而夭折，给金融市场带来更大冲击；第三，尚无足够的技术条件和投资领域支持美国非住房投资的持续增长。

　　“额外的刺激措施仍在考虑范围之内”，伯南克在记者发布会上表示，不过他拒绝指明将在何种具体环境下采取进一步措施，他只是笼统地说，如果公开市场委员会判断美国经济下滑的程度超出预期，且通胀持续走软的话，美联储将相信货币刺激措施是有益的，其将采取正确的应对措施。伯南克还表示，对于美联储来说，购买更多有抵押担保的债券是“可行的选择之一”，因为房地产领域是非常重要的领域，而增加抵押债券的持有量也是美联储有条件情况下的考虑内容。从2008年12月至今年6月间，美联储通过两轮资产购买计划总共购买了2.3万亿美元的债券。不过，首轮资产购买计划包括抵押债券，而第二轮资产购买计划则只局限在国债上。同时，伯南克还指出，美联储的声明并未指明结束零利率的特别时点。他再度重申，0~0.25%的超低利率政策仍将持续到2013年年中。

　　“从本次议息会议来看，美联储的货币政策决定几乎没有变化。”王家强表示，但一些额外的信息却提供了更多的线索：第一，所有的委员都赞同维持宽松的政策现状，一个成员甚至认为应采取更为宽松的措施；第二，伯南克会后的答问，表明了美联储已在认真考虑QE3的政策选项。“总体来看，美国经济依然疲软，无力促进失业率下降；通胀风险不大，甚至可能下降。”他说，因此美联储采取进一步宽松政策的可能性加大。美联储调降了经济增长预期，既是顺势而为，更是政策暗示。