今年地中海之冬将是寒冷彻骨,欧陆也将霜雪满地。虽然希腊、意大利原来受争议的总理狼狈下台、经济专家正在筹组新政府,然而这二个国家的10年期公债的殖利率仍然居高不下,实质破产的希腊位于25%左右,意大利连续两日突破7%。同时, ,无能力真正负担,可见其在不断杠杆操作扩大中。因此EFSF的风险最终还是落在德法两国,而对经济增长相对较差、财政较不稳定的法国,其承诺的或有负担将可能具体化,而拉升该国的公债殖利率,有可能导致欧债危机继续蔓延。
当国家发生债务危机、金融不稳定时,若又遇到失业率高涨(欧债危机国的失业率有的达到20%),而且年轻人成为失落的一代(欧债危机国年轻人失业率有的达到40%),将造成政治极端不稳定,进而产生引发金融危机的疑虑。这些债务国在请求EFSF救援时被要求紧缩财政,同时采用欧元单一货币又缺乏货币政策的特性,在在使这些国家无法摆脱债务压力,经济亦无法增长,造成欧债危机疑云持续密布。
欧元区从贸易到货币整合,在经济环境良好时期,如同“三江之中,风浪不息,铁索连舟,如履平地”,然而在金融海啸带来债务危机时刻,一旦铁索所串连的舟群中,有数起着火,将有“火烧连环船”之虞。
欧债危机对欧盟经济增长是一个大伤害,再者欧元区银行业持有这些危机国的公债,势必重击其财务健全性,进而影响整体金融体系的稳定度。欧元区是否能够度过主权债务危机,还在未定之天,但是未来不断会有旧的债务到期,又须发新债偿还,危机国的公债屡屡成为狙击的对象,殖利率将不断攀升,极容易导致金融不稳定与股市丧失信心。