央行公开市场操作出现了新变化。上周，央行在公开市场发行两期央票，共回笼资金110亿元，同时公开市场到期资金为1070亿元，实现净投放960亿元。这是央行在公开市场连续3周净回笼之后首次实现净投放。11月8日，央行再次发行100亿元1年期央票，而本周到期资金为1090亿元，预计公开市场仍将迎来资金净投放。显然，央行在公开市场大幅净投放资金，旨在维持资金利率基本稳定，缓解流动性压力。
从当前的经济形势来看，宏观经济政策进行“预调微调”可谓正当其时。国家统计局公布的数据显示，10月居民消费价格指数同比上涨5.5%，连续三个月回落。第四季度，经济增速放缓、流动性收紧、国际大宗商品价格承压下行以及秋粮丰收等因素，有助于缓解物价上涨压力，物价继续下行的可能性较大。
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试点也向全国推开。这些减税措施，有利于支持创业就业，扩大消费，有利于保障和改善民生。
央行持续加大了在公开市场净投放，中国银监会也出台了针对小微企业贷款和中小银行的宽松性政策，如允许小型微型企业贷款达到一定标准的商业银行发行专项金融债，允许商业银行将单户授信500万元以下的小微企业贷款视同零售贷款计算风险权重，进一步提高对小微企业贷款不良率的容忍度等，以此鼓励商业银行加大对小微企业的信贷投放。
从近期财政政策和货币政策的一系列变化来看，宏观经济政策在注重针对性的同时，灵活性和前瞻性在增强。当前，通胀风险仍未彻底消除，国际经济形势依然复杂多变，全球流动性仍十分充裕，仍存在一定的输入性通胀压力。因此，在防通胀尚未完全转为促增长之前，稳健货币政策基调仍需保持不变，但将“适时适度”进行预调和微调。
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