券商理财产品有何特点？理财产品适合哪些人群？投资者在投资券商理财产品时应关注哪些细节？从本期开始，我们将围绕定增产品、基金中的基金型、货币型产品等5种产品类型，向投资者逐一介绍。
A股市场中，有一种投资胜算大、获利高，很多有钱人纷纷参与的游戏——定向增发。号称“不放过每次暴富机会”的刘益谦因频繁参与定向增发，而获得“定增王”的美称。去年6月来，刘益谦参与的定增项目，最高收益达到1.2倍。囿于政策规定，一直以来如刘益谦者拥有千万，甚至亿元的富裕人群才能分享此种盛宴。目前，券商理财产品打破了这一现状，随着东方红新睿1号、国泰君安君得发等理财产品的发行，散户们投资10万就可以分享上市公司定增盛宴。
所谓定向增发，也就是上市公司非公开发行股票。按照政策规定，上市公司定向增发的对象不得超过10名，参与一个定增项目往往需要动用的资金量非常大，动辄几千万甚至几亿元。个人投资者没有数千万，甚至亿万资产很难参与其中，定向增发一度成为富人和机构投资者的游戏。从过往历史看，参与定向增发的投资者往往能获得超额投资收益。
按照东方证券资产管理公司的统计，自2006年3月至今年6月底，沪深两市共有671家上市公司实施了定向增发。剔除仅向大股东及大股东关联方增发的公司，机构投资者参与增发的上市公司共474家。在474单定增项目中，376单项目获得了正收益，占总项目数比例高达76.2%。事实上，投资者参与定增项目的收益率也非常高，据统计，在474单定增项目中，207单项目的收益率在50%以上，占比达到43.7%，有62单项目的投资收益率更是高达2倍以上。根据数据统计，参与定向增发并持有一年到解禁日卖出的平均收益，即使在2007年至2008年这样的大幅震荡市，也取得了40%左右的年均收益率。
定向增发的高收益率已造就一批富豪，嗅觉灵敏的投资者，如刘益谦等早已瞄准了这一市场的投资机会。仅以刘益谦个人而言，自2010年6月以来，刘益谦共参加了 也上报了创金定向增发、紫金宝定向增发两只定增产品，目前证监会已经受理。如果获批，未来散户们也会有更大的选择余地。
存续期满才能退出
值得注意的是，同认购其他理财产品类似，投资者在认购券商定增类理财产品时，也要缴纳一定手续费。
以正在发行期的国泰君安君得发来看，投资者要缴纳认购费、托管费和管理费三项费用，其中托管费率为每年资金量的0.25%，管理费率为1.5%。而根据资金量的不同，参与费率不同，资金小于100万时，参与费率为每年1%；资金在100万到300万之间时，参与费率为0.8%；资金在300万到500万之间时，参与费率为0.5%；当资金额大于500万时，缴纳单笔1000元的费用。若投资者以20万元参与君得发，2年的存续期内，总共要缴纳9000元的费用。
此外，除费用外，当君得发的业绩为正时，国泰君安要提取20%的业绩报酬。若到期时，君得发的业绩为15%，那么，投资者可获得12%的收益。那么总结起来，扣除9000元的费用，粗略计算，投资者20万的投入可换取1.5万的投资收益，相当于有7.5%的净收益率。
事实上，不同产品的费率和提取报酬的设计并不相同。如东方红新睿1号的参与费率相对较高，而其承诺持有期总收益率达到12%时，方提取业绩报酬。
此外，与其他理财产品明显不同的是，由于定增产品主要投资于非公开发行的股票，而非公开发行的股票都有1年的限售锁定期。为了更好管理投资者的资产，券商定增产品成立后就封闭，存续期内不设开放期直到产品终止。因此，一旦投资者认购了相关产品，在产品存续期内就无法退出。如目前东方红新睿1号的存续期为2年半，国泰君安君得发的存续期为2年。
