据中国证券报记者不完全统计，今年以来已有18家上市公司撤销或者修改股权激励计划。其中，行业发展环境变化导致业绩下滑、证券市场低迷导致激励效果打折，是计划被撤销的共性因素。而股市下跌也给今年拟进行股权激励计划的上市公司带来良好的时机，不少公司为改善经营，积极引入人才导致激励对象发生变化，这也是激励计划撤销的重要原因之一。
业绩难达标
（002003）表示，自今年下半年以来，公司面临的宏观环境和所处的行业状况均发生了较大变化。受国际金融危机的持续影响，国外消费品市场低迷的形势没有明显改善的迹象；国内为抗通胀、调结构，不断紧缩的货币政策也一定程度上约束了消费品市场的景气度；此外、劳动力成本不断上升，人民币汇率变动以及行业迁移等多重因素，致使公司下游纺织服装、鞋帽等行业的形势不佳。由此，公司估计今年的股权激励业绩指标较难实现，激励效果难以实现，由此撤销股权激励计划。
美盈森（002303）、诺普信（002215）和名流置业（000667）也由于业绩未能达标而导致股权激励实施的条件不能满足。
宏观经济增速的放缓及行业发展状况不理想，同样影响了智光电气（002169）、齐星铁塔（002359）、理工监测（002322）等上市公司激励计划的实施，这些公司的激励计划均被迫宣布终止。
从行业分布上看，2008年以来停止实施股权激励计划的上市公司主要集中在房地产、建筑材料、医药生物及电子元器件等行业。今年撤销或修改股权激励计划的18家上市公司，主要集中在电子、机械设备和交运设备行业。
行权成本上升
融资成本上升、证券市场低迷也使上市公司的股权激励计划存在实施上的困难。
智光电气在11月7日的撤销公告中解释：由于央行多次上调人民币存款准备金率，并多次上调存贷款基准利率，这致使公司现有股权激励对象购买限制性股票的成本上升，给公司实施股权激励带来一定困难。同样，九阳股份（002242）、东山精密（002384）、理工监测、双林股份（300100）也给出了类似的解释。
不仅如此，紧缩性货币政策还抑制了股价的上涨，从而间接影响到激励计划的实施。下半年以来，国内股市深幅调整，受此影响，上市公司股权激励计划中原本诱人的低价购股权，变得不再具有吸引力，这使得不少上市公司无奈放弃。
神州泰岳和宁波GQY均在撤销激励计划的公告中坦言，自公司推出股权激励计划以来，国内证券市场环境发生较大变化，市场价值持续低迷，若继续实施本次股票期权激励计划，将很难真正达到预期的激励效果。
尽管其他终止股权激励计划的公司并未直接说明该原因，但不难发现，证券市场的低迷是大多数公司不得不放弃股票激励计划的主要原因之一。
以撤销公告发布日的股价与股权激励计划公告日的股价相比，18家公司中有不少公司的股价正在逐步接近甚至跌破行权价格，而其中很多公司的行权价格仅为草案发布之时股价的50%左右。
然而，股票市场的下跌同样给不少筹划股权激励计划的公司带来了良好的推出机遇。据中国证券报记者不完全统计，近100家上市公司董事会在今年通过了股权激励计划（草案），同时，不少公司也在积极修改此前制定的股权激励方案，并等待获批。这些新计划中公司大多以近期股票的均价来定行权价格。分析人士认为，目前股票估值普遍较低，公司预期未来股价上涨的可能性较大。
撤“旧文”引新人
原材料成本上升、竞争激烈及需求趋弱等经营环境的不顺利，激发了不少上市公司进行主动优化经营管理的愿望。上市公司撤销激励计划，另一个重要原因在于公司新的发展计划及其所引起的人事变动。
齐星铁塔表示，公司内部的实施环境和外部的市场因素发生了较大变化，考虑到新项目建设和运营所需管理、生产、技术、市场等各种人才的配备需求，公司认为继续实施本次股权激励计划的激励效应有限，难以全面实现激励目的，不能满足公司目前快速发展的需要，因而撤销了原有激励计划的实施。
广州国光表示，为配合公司新项目新产品的发展，近半年公司新引进了一批技术、市场人才，但原激励计划中没有预留股票期权的设计，不能较完整地满足公司发展对人才激励的需求，因此考虑待人才配备到位后再重启激励计划。
此外，智光电气、九阳股份、理工监测、德豪润达、中能电气和阳光城等公司，也受到业务转型、引入人才的影响，撤销面向原有员工的股权激励计划。
