打开财经媒体、浏览财经网站，有关上市公司股东和高管减持的公告、新闻和评论，不绝于耳。大股东和高管们减持的总体情况如何？他们减持的动机何在？散户应该如何应对？导致这种情况的深层次原因何在？
，随着大小非疯狂减持序幕的拉开，其股价下跌的大幕也同时开启。其股价从3月15日的14.04元高价跌至11月18日的7.36元，跌幅接近50%，其投资者因此损失严重” 。股票价格高估的风险，也就转嫁给了散户。因此，减持不仅把A股市场变成了大股东和高管的提款机，更是把A股市场变成了散户的绞肉机。
我此前的研究表明，高市盈率和高市净率的股票，在随后的5年间，其市盈率和市净率一路狂泻。我还发现，今年以来，如果本月沪深两市上涨幅度较大，次月大股东和高管减持的幅度也就越大。综合这些研究结论，我的建议是：
第一，要远离那些限售股刚刚解禁并且市盈率、市净率高企的股票，这些股票减持高估的可能性和减持的可能性大，如果没有了你们的溺爱，高估值还可能吗？
第二，对于那些已经惨遭减持的股票，要坚决出仓。即使蒙受了一些损失，但可以避免更大的损失。
有分析师指出，上市公司高管和大股东“兑现个人财富也是无可厚非的事情” ，“只要没有违规，股权套现是大小非与上市公司高管的权利” 。我深深地赞同这些观点，游戏规则如此，减持的大股东和高管们，按照规则出牌没错。大股东和高管们没错，那么就意味着是我们现行的游戏规则出了问题。综合我们的分析，我们认为，至少应该从如下几个方面完善现有的制度：
*如何确保财经媒体、证券分析师与处于相对弱势地位的散户具有一致的利益？如果不能消除媒体和分析师与散户之间的利益冲突，那么就应该从其他方面保护散户的利益；
*股票价格高估的成因无非是发行价格高估和二级市场缺乏消除估值泡沫的机制。如何修订现行的发行制度消除发行价格高估？是否引入做空机制，从二级市场上抑制可能存在的估值泡沫？
*价格高估的条件下，大股东和高管能够离开，高估的利益才能套现。是否需要检讨、修订现行的限售期？大股东和高管减持是否需要增加新的限制条件？
诸如此类，值得学术界和监管部门深思。
