在净资本为核心的风险控制体系下,各家券商对资本的渴求愈加迫切,融资脚步也在不断加快。
截至目前,自IPO重启以来已有13家券商从A、H两地已募集、拟募集资金合计778.25亿元人民币;另有7家券商通过定向增发、配股等形式已募资334.6亿元,拟募资160亿元。综合来看,两年多来券商合计融资规模约为1271.85亿元。
除通过IPO募资外,多家上市券商近两年来也纷纷通过配股、公开增发、定向增发的方式加入到募资队伍的行列中。
国元证券于2009年11月完成定向增发,发行价19.8元/股,共发行5亿股,募资净额96.01亿元;长江证券2009年11月完成10股配3股计划,配股价格6.5元/股,募资净额32.02亿元;西南证券2010年9月1日公告,以14.33元/股成功发行4.2亿股,募资净额59.44亿元。
进入2011年,由于市场行情低迷,上市券商再融资的实际募集金额则均较计划有所缩水。2011年1月15日,长江证券公告,证监会核准公司公开增发不超过6亿股,募资总额不超过90亿元。不过,长江证券的此次增发却并不顺利。3月3日,就在长江证券增发前一日收市前最后三分钟, 885万股的卖单突然将长江证券股价打到了12元,低于12.67元的增发价格,最终导致公司公开增发A股发行数量仅为2亿股,募集资金总量25.34亿元,较最高目标大幅缩水。
广发证券2010年9月2日公告,股东大会同意公司以不低于27.41元/股,向不超过10名特定对象不超过不超过6亿股,募集资金总额不超过180亿元。今年8月25日,广发证券公告其定向增发结果:公司以26.91元/股的发行价格,向包括汇添富基金在内的10家机构定向增发4.526亿股,募集资金121.79亿元。
根据今年以来多家券商抛出的再融资计划,目前仍有160亿元再融资待发。2011年2月17日,太平洋公告,拟以不低于10.28元/股,非公开发行不超过5亿股,募集资金不超过50亿元。 2月22日,宏源证券公布2011年度向特定对象非公开发行预案,计划增发不超过5亿股(含5亿股),每股不超过15.10元,募集资金总额不超过70亿元。11月17日,宏源证券公告称非公开发行股票预案(修订稿)获股东大会通过,原定增发不超过5亿股调整为5.25亿股,发行价格由不低于15.10元/股下调至不低于13.22元/股,募集资金总额不变,仍为不超过70亿元。
另外,再融资进程一波三折的东北证券在其2011年半年报中表示,公司已将配股材料上报证监会发行监管部,目前正在落实配股反馈意见。东北证券此次配股预计募资40亿元。
截至目前,IPO重启以来上市券商通过定向增发、配股等形式已累计募资334.6亿元,拟募资160亿元,合计494.6亿元。
根据《证券公司分类监管规定》,无论是传统的承销业务,还是有助于改善证券公司业务结构的创新业务,都要求有更雄厚的资本金支持。这也是多家券商争取上市或再融资的主要动力,尤其是在多家券商通过融资增大净资本规模,各项业务,尤其是创新业务业务突飞猛的背景下。
可以说,净资本水平决定了证券公司的业务资质和业务规模。例如根据要求,证券公司净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%、净资本与负债的比例不得低于8%、自营股票规模不得超过净资本的100%、证券自营业务规模不得超过净资本的200%、持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的30%等。创新业务方面,根据监管要求,券商为客户提供融资融券服务,对单一客户的融资、融券业务规模不得超过净资本的5%。另外,按照《证券公司直接投资业务试点指引》,券商以自有资金对直投子公司投资金额不得超过券商净资本的15%。