尽管监管层有关人士多次强调“新股审核节奏未变”，但种种迹象表明，11月，证监会主席郭树清履新满月以来，一把“严控”IPO审核之火正在发行市场蔓延。
2011年11月30日，加加食品顺利过会。至此，当月有13家公司的IPO申请败北，创今年以来单月被否IPO数目之最，单月过会率的新低纪录被刷新也成为了必然。
当天下午两点，记者即获悉，背负众多压力的加加食品过会，这为郭主席履新首月的发审市场划下较为圆满句号，同时将11月IPO过会率锁定为71.7%。据记者统计，当月共46家拟IPO公司上会，其中13家被否，33家通过。
这一过会率较2011年前十月落差颇大，除2月份，IPO过会率曾降至75%外，其余9个月，过会率皆保持在85%左右，即使是单月上会公司数最多的7月，虽有59家公司上会，也获得超过88%的通过率。
另一些事实同样反映出11月以来，IPO审核趋严，监管层严把公司“入市”关的态度，似已成为无可否认的事实。
11月末， 的沃施园艺，因其现有产品低端，创新性不强，且商业模式创新比较模糊而折翼，且增长情况与行业增长一致，没有凸显高成长性。
绿城水务仅为南宁市提供供水和污水处理，虽然未来城市化进程会加快，但一个城市未来供水增长空间不会太大（公司2010年供水量2.7亿立方米，南宁市用水量不超过3.5亿立方米）。而进入其他城市公共供水的政策壁垒、资金壁垒更大。
此外，绿城水务目前在建工程转固后对公司获利能力将产生较大影响。公司报告期内盈利分别为2002.87万、11911.12万、15267.26万和7180万（半年），在建工程转固后，因2011至2013年折旧影响金额分别为918万元、8364万元和10648万元，由于供水量增长和水价提高空间均有限，其未来盈利能力的可持续性及增长性具有不确定。
11月2日被否的广信农化，同样涉及主业未恢复盈利，却计划募资发展市场前景未明的新产品被否。
广信农化两大业务之一的草甘膦业务，经2008年金融危机收入下滑，至今未恢复元气。2008年前，草甘膦曾贡献42.05%的营业收入，但2008年国际农药市场低迷，之后草甘膦产量逐年下滑，直至停产。在此基础上，广信农化拟将募投资金5.1亿元花在异氰酸酯和氨基酸甲酯上，但两个新产品规模尚小，项目未来的风险太大。
瑞尔精密则因高端技术问题存疑，以中低端产品的国产化替代，且直接原材料成本占比80%以上，原材料价格影响大，公司没有提出如何规避及提高议价能力的措施。此外，公司还涉及报告期间实际控制人变化等硬伤。
“不得不承认，IPO成功与否主要看公司资质，但所在行业的周期性影响也是IPO近期被否的重要原因之一。”上述接近监管层的知情人士坦言。
龙韵广告、蔚林化工、公元太阳能、今天国际物流4家企业的IPO申请被否，均涉及行业因素。
“对于广告行业而言，其经营模式不明晰。广告行业部分领域的潜规则较多、隐性成本很高、难以规范确认费用，凭关系扩展业务的现象，影响其发展的可持续性。”一位接近龙韵广告的知情人士告诉本报记者，目前，广告业上市政策并不畅通。“龙韵广告财报虽然显示其资质优异，但行业地位不强。”
公元太阳能所在的光伏行业，目前正属于景气下降低谷。
“前几年热潮后，现在许多光伏投资的产能都还未释放，行业已遭遇冰点。公元太阳能被否是因为大环境因素。”据接近公元太阳能的中介机构人士透露，公司规模过小也是被否的重要原因。
有关发审人士向本报记者表示，监管层针对光伏行业情况有一个认定，即其产能利用率要超过80%，但公元太阳能并不符合。
今天国际物流被否，也不奇怪。
“虽然是一家物流公司，但其主营业务基本集中在烟草行业，该行业被国家限制，未来发展情况不明朗，因此未来不确定性较大。”上述接近监管层的知情人士坦言，截至目前，政策并不鼓励涉及烟草行业的公司上市。
而且，其大客户依赖的程度过大。今天国际物流招股说明书（预披露）显示，2011年上半年，第一大客户贵州中烟工业为其提供了49.29%的营收。
蔚林化工折戟IPO则是遇到大部分化工行业面临的污染问题。
本报记者从监管层了解到，上会前夕，通过环保审核的蔚林化工涉及“高污染”隐瞒未报的问题，且报告期内，主营业务毛利率分别为23.18%、20.88%、20.95%，呈现不断下滑趋势，受宏观经济影响过大，盈利风险过大。
实际上，除上述三大原因外，募投问题也是13家公司的被否原因之一，是最普遍的现象。
例如瑞尔精密、淑女屋等都涉及募投产能消化问题。因其预计要投入的产能有较大扩充，而现有市场能否消化产能仍有疑惑，对未来的发展前景有不确定性。
与通润驱动同属二次上会被否的合纵科技，初次上会因涉及专利纠纷诉讼而失败，此次卷土重来，诉讼虽已了结但是败诉，且距离申报期时间过短，负面影响难以判断。
同时，合纵科技也存在在2011年上半年净利润、毛利率都有较大幅度的下滑，再次铩羽。
