每年的岁末，券商都会乐此不疲地发布来年的策略报告，预测来年指数的运行区间等，不过市场真实的走势却总是和券商的预测相距甚远。回顾的预测是最不靠谱的。其中，招商证券预测2008年大盘的波动区间为4500到10000点，2009年波动区间为1600到2300点，与事实差距巨大；2011年招商证券虽没给出点位的波动区间，但其在报告中指出“在通胀压力化解和货币紧缩结束后，市场有望进入上升过程，这个拐点有望在2011年一二季度之交到来。”与市场表现不符。
针对券商报告屡屡出现预测不准的尴尬情况，一券商研究所的相关负责人解释指出，点位只是一种观点的表达方式，其实所有的人可能都没有把握，但是点位以数字的形式给出一个研究结论，更容易让投资者直观地接受。
有分析员表示，虽然每年券商都会例行公事把数字给出来，这个数字本身不是太值得股民关注；股民应该主要研究券商们在研报当中的理由，关注券商为什么给出这个点位乐观、悲观的原因。理性对待相关论，不要盲目跟风。
券商报告为何总不靠谱
或许各券商为了年终策略都大花心思了，但几乎每年年末都有不少券商的预测成为市场反向指标，能精准压对行情的只是少数，那么券商年终的策略报告为何总不靠谱呢？
一券商研究所的相关负责人表示，券商基于诸多变量和模型制定策略，但是这些变量并没有绝对值可以参控。现实很复杂，在一年的时间里，变量随时都有可能发生变化。一旦市场有诸多变量超出预期，几乎所有的券商都有可能推翻之前的策略，这也是为什么每年都会传出，某机构突然“多翻空”、或“空翻多”传闻的主要原因。
“点位只是一种观点的表达方式，其实所有的人可能都没有把握，但是点位以数字的形式给出一个研究结论，更容易让投资者直观地接受。如果市场形成一致预期，那么这种预期可能已经反映在股价当中，因此研究的价值在于寻找‘预期差’。”有券商策略分析师在接受记者的采访时说道。
“预测本来就是一件不靠谱的事情。”有券商研究所负责人在接受《投资快报》记者的采访时指出，出现预测不准的现象主要源于对市场诸多因素预料不够。此外，影响策略的分析着眼点众多，各家机构各有所长，常常会过于重视其中某些变量，忽略了一些可能会突发的因素。
券商的策略报告总不靠谱，于是，有对券商报告有较长时间跟踪的资深人士就指出，可在所有券商的第二年度投资策略报告出齐后，可做一个反向参考，如果所有券商都认为会涨，那么明年十之八九不会涨，至多是震荡。如果券商观点分歧较大，那么市场往往会延续现在已有的趋势运行下去。
2012年券商低看2000 高看3478
尽管券商对今年的预测“差之千里”。但是券商还是乐此不疲地发布来年的策略报告。近期，多家券商2011年的投资策略也相继曝光，其中不乏国泰君安、银河证券、申银万国等大牌券商，从已公布的2011年度策略报告来看，券商对于明年A股走势观点整体较为谨慎，认为沪指最高可能到达3478点，最低则看至2000点左右。
今年预测较为靠普的国泰君安指出，2012年的A股市场一季度是低点，但是从通胀、流动性、盈利三者之于股市的筑底关联性来看，股指现在已经处于底部区域，2012年一季度的低点更多的只是一个盈利分化后的成长性再识别，小牛市格局有望在此后形成真正趋势，全年指数运行区间在2300-3000点之间。
2011年预测不靠普的银河证券认为，2012年A股股票开始具有吸引力，资本市场将会是一个曲折回升的态势，上证综合指数的核心价值区间为2300-3100点，如果出现极端扰动，将会是交易性机会。
曾预测2011年指数会上摸至4000点的平安证券，其在上个月举行的“2012大变局，新转型A股市场投资策略报告会”上表示，全面紧缩时代终结，调控转向“定向微调”。2012年A股市场有望逐步企稳回升，预测上证指数核心运行区间在2300点到3000点。
与银河证券及平安证券一样，今年预测不靠普申银万国也变得谨慎起来，预计2012年上证综指核心波动区间为2200-3000点。当前A股的估值为11.4倍，2012年的A股估值中枢有望上行至12倍。2012年的投资策略首要看清流动性与经济环境等确定性的因素。
不过，万联证券对市场的判断则显得相对乐观。万联证券研究所所长高上表示，2012年是个牛熊之交的阶段，市场会呈现宽幅的震荡。就是下有2000-2300点的安全垫，上有3200-3478点的铁顶。市场前期低点是2307点，一旦这个安全垫被打破，那就是投资者重仓，甚至满仓的最佳时机。
预计在未来的一个月里，其它券商也将陆续发布2012年的A股投资策略报告，投资者或许能从这些报告中得到更多的投资建议。但这些预测能否成为现实，只有等待时间来检验了。
