12月9日，最新的11月CPI数据就将揭开面纱。机构普遍预计，11月CPI将会在时隔8个月后再次回到4%的同比增长区间，很可能将创下年内新低，约为4.4%左右。
与物价涨幅即将快速回落的预期一致，很多研究机构也都在下调中国经济的增长预期。例如， 就将中国2011年第四季度GDP环比增速从8%下调至7.4%；而对同比增速的预测也从先前的8.2%下调至8.1%。
有关研究机构人士告诉《每日经济新闻》记者，在通胀形势下滑趋势日渐明朗之际，宏观调控也得以将重心更多地放在保增长上面，一些稳定经济增长的措施或箭在弦上，比如存款准备金率将持续下调等。
昨日（12月5日），汇丰公布中国服务业PMI数据。由于新接业务增速放缓，中国服务业的经营活动随之放缓了扩张步伐，指数为52.5，创下3个月以来最低。
相比之下，中国物流与采购联合会（CFLP）稍早公布的11月官方版中国非制造业PMI则更差，与制造业PMI一同跌落至50以下，为49.7，环比降幅高达8个百分点。
非制造业PMI放缓暗示中国经济快速下滑并非空穴来风。《每日经济新闻》记者梳理此前数据时发现，官方版该指数近4年除在每年2月季节性落至50以下外，仅在经济剧烈下滑的2008年11月和12月下滑到50以下，其余月份均在50以上。
汇丰首席经济学家屈宏斌告诉《每日经济新闻》记者，随着通胀压力进一步回落，决策者有能力而且有必要加大针对小企业和服务业的宽松措施，进而确保明年实现8%以上的增长。
汇丰报告显示，房地产调控对受访企业的经营活动的增长和信心均有所影响，受访企业虽然仍对经营前景表示乐观态度，但是乐观度调查为历史次低值。
官方版数据也体现出相同态势。CFLP副会长蔡进称，建筑业和房地产业的新订单指数均在50以下，反映基建和房地产投资活动对经济的持续拉动作用在下降。
两个版本的非制造业PMI不约而同地显示，房地产行业的低迷直接拖累了指数的增长。
民生证券发表评论称，11月PMI和非制造业PMI双双回落到50以下，表明经济已到衰退边缘。报告认为，在房地产调控政策短期还难以放松的情况下，非房地产调控政策将有较大程度宽松。
民生证券的报告认为，自2010年1月持续近两年的以 “防通胀”、“抑通胀”为目标的稳健而又偏紧的货币政策已达到调控目标，货币政策转向时机已经成熟。报告称，货币政策接下来将转向 “名义稳健、实际宽松”。
