明明在上一季度说看好股操作上选择了减仓，持仓比例从20.11%减少至17.83%。
“聪明”的基金经理，为了防止持有人“秋后算账”，常会选择在季报中不表明行业判断。在2011年三季度业绩起伏大的代表性基金，有天弘系两只。
二季度时，天弘周期策略和天弘精选分别以9%和8%的跌幅，在333只偏股型基金中排第303、第281名。到三季度，排名分别升至第42、第3名，两只基金共同的基金经理之一为高喜阳。
在天弘周期策略二季报中，高喜阳认为，“低估值的周期品被严格限定在需求和政策松动预期之间窄幅波动，投资越来越没有操作层面的意义。”
三季报中，基金经理称“规避了一些景气度向下的周期性行业，以投资消费和成长股为主线。”从三季度操作看，该基金确实大幅减持了金属非金属，从17.23%减少至5.63%，增持较大的板块是信息技术，遗憾的是，三季度该板块下跌11.59%。
在天弘精选二季报中，高喜阳称“品牌消费、高端消费等将充分受益消费升级，能够持续快速增长，战略看好。”但在整个三季度，他却对食品饮料减仓2.6%。三季报中基金经理说对消费行业一方面“在高点做了部分减持和调仓”，另一方面又因为“市场的下跌幅度超出预期”，没有像自己说的那样“战略看好”。
此外，二季度排294名、三季度上升至51名的华安策略优选，二季报中判断，“从盈利趋势上看，稳定成长类的行业可能成为阶段性热点。经过上半年估值快速下降后，成长股的吸引力也进一步加大。”不过，该基金三季度对前三大持仓行业机械设备、信息技术和医药生物行业配置比例几乎没有发生变化。（记者 尚志科）
（责任编辑：朱瑶）
