要点分析：
1、当前的华东港口甲醇库存、10 月份已到岸进口甲醇成本3185 元/吨和11 月份到岸的进口贸易甲醇成本3270 元/吨支撑着11 月份华东市场的贸易价格。
2、当前国内主要煤制甲醇生产企业和市场的联动下，华东甲醇比较合理的市场价格区间为(2840,3240)。
3、国内房地产市场开发推动下，甲醛消费或将缓慢回升；按照当前DME 和LPG 的竞争力来看，二甲醚提振有待液化气的升温；醋酸主要受原材料影响，难以形成有力支撑。
投资策略：
1、甲醇生产企业：以山东和河南附近的企业为例，对没有下游固定订单或者销售渠道而需要对外进行贸易的部分，可在利润合理的时候适当积极卖保来保证部分利润，后期再根据原材料成本和甲醇现货市场的动向进行操作。
2、国内贸易商和进口贸易商：对于国内有库存的贸易商可在利润较合理的时候在期货上适当做空保证利润，后期再根据现货市场的动向进行操作。对于进口贸易商来说，11 月份的现货持仓成本较高，仍有风险敞口的那部分库存目前处于亏损或亏损边缘，现货上有利润或亏损较少时即出掉，也可在期货市场上逢高空头出掉。
3、下游生产企业：对于甲醛、二甲醚等甲醇下游生产企业来说，需要到市场上采购的货源所生产的产品已经与各产品市场价格持平，缺乏竞争力，建议暂时观望为主。
甲醇期货于2011 年10 月28 日在郑州商品交易所开始上市交易，很多投资者可能对于甲醇这个产品还不是很熟悉，因此有必要系统的对甲醇产业链及相关产品之间的关系，以及各产品当前状况和它们对甲醇的影响做出分析。在郑商所和各期货经纪公司大力推广下，甲醇期货已经开始吸引着更多投资者的眼球。在当前的国内外宏观经济环境下，国内甲醇生产企业的生产成本和进口甲醇贸易成本支撑着甲醇价格，同时甲醇下游产品的第开工率和当前中小企业较紧张的资金情况压制着甲醇价格的大幅上涨。在甲醇生产企业、甲醇消费企业、甲醇国内外贸易商以及甲醇期货方面影响等多方博弈下，11 月份甲醇现货将维持震荡局面。
一、国内外甲醇市场走势回顾与分析
进入2011 年以来，国内甲醇市场价格整体表现较为平稳(如下图)，且整体比2009 年和2010 年上了一个台阶，如华东地区主要在2800-3100，山东地区主要在2550-2950。同时我们还注意到在华东地区华东港口库存的高低对华东地区甲醇价格有着较大的影响。
通过调研相关贸易商，他们也表示华东港口库存一般以40-45 万吨左右为分界，超过或者显著超过50 万吨时当地甲醇价格上涨承压，而库存低于35 万吨时则价格下跌承压。
“十一”节之后，全国甲醇进入止涨回跌。以华东为例，6 月底至10 月初，甲醇市场价格从2750 元/吨上涨至3300 元/吨，上涨550 元/吨或20%。当前华东甲醇市场价格在3050 元/吨附近盘整，下跌250 元/吨或7.5%。同时亚洲市场CFR 中国报价是我国甲醇进口价格的主要参考依据，同时由于进口甲醇的报价与华东地区市场价格长期倒挂，也影响着华东地区甲醇进口贸易商的贸易兴趣和贸易量。如在2011 年6、7 月份价格倒挂较严重，导致7、8 进口量减少，华东地区库存大幅减少。从而导致价格逐步攀升，转而引起9 月份进口订货量增加10 月份库存增加。但当前的华东港口库存仍处于较合理位置。
同时注意到9 月份CFR 中国均价为400 美元/吨左右，而10 月份CFR 中国均价约为411 美元/吨，按5.5%的关税和当前的汇率中间值计算，再加上入库杂费，10 月、11 月到岸的进口甲醇成本约为3185 和3270 元/吨左右。比当前的华东主流市场3050-3100 元/吨高出200 左右，这些对当前的价格形成了有力的支撑。
图1.华东地区主要价格走势图
图为华东地区主要价格走势图。（图片来源：美尔雅期货）
图2.华东港口库存近期在升高
图为华东港口库存走势图。（图片来源：美尔雅期货）
图3.山东地区甲醇主要价格走势图
图为山东地区甲醇主要价格势图。（图片来源：美尔雅期货）
图4.华中地区主要甲醇市场价格走势图
图为华中地区主要甲醇市场价格走势图。（图片来源：美尔雅期货）
图5.国内北部地区主要甲醇市场价格走势图
图为国内北部地区主要甲醇市场价格走势图。（图片来源：美尔雅期货）
图6.国内南部地区主要甲醇市场价格走势
图为国内南部地区主要甲醇市场价格走势图。（图片来源：美尔雅期货）
图7.CFR中国甲醇与华东港口甲醇市场价格走势对比图
图为CFR中国甲醇与华东港口甲醇市场价格走势图。（图片来源：美尔雅期货）
