大连棕榈油期货11月25日早盘震荡小涨，主力1205合约收7826元/吨,涨32元。上周五外盘相关油脂继续收跌，但原油探底回升给予国内油脂一定提振。短期内欧债危机难有实质缓解，但美元近期走强已接近前期高点，短线有回调可能。国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存居高不下继续制约期价走势。走势来看，期价经过连续下挫，已跌至前期低点附近，盘面已经表现出了明显抗跌性。预计近期连棕榈油将维持震荡行情。
马来西亚棕榈油11月25日连续第5天下跌，创自3月以来最差周度表现。因经济增速放缓，以及货币贬值抑制进口需求，马来西亚衍生品交易所（BMD）2月交割的棕榈油期货合约下跌1.9%，跌至3,050林吉特/吨，折合954美元/吨，随后反弹收于3,069林吉特/吨。本周该合约累计跌幅为5.5%，创自3月11日以来最大周度跌幅，也是5周来首周下跌。
市场调查机构Intertek表示，11月前25日马来西亚棕榈油出口与上月同期相比下跌4.3%，跌至134万吨。11月22日印度卢比兑美元跌至历史低位52.73，令棕榈油进口成本上扬。据另一市场调查机构Societe Generale de Surveillance数据，在11月前25日印度从马来西亚进口的棕榈油由上月的152,790吨下降至132,150吨。马来西亚对所有目的地出口由10月的137万吨下降1.7%，降至134万吨。
国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量居高不下。至11月中旬，主要港口地区库存量约在50-55万吨左右，达近年来同期最高水平。虽然据国家粮油信息称，国内在过去一个月取消了30万吨2012年第一季度发货的棕榈油进口订单。但11、12月棕榈油进口量或下滑有限，在国内食用油监管力度不减下，短期棕榈油需求疲软行情或难有实质性改变，价格仍将承压。
整体来看，虽然短期市场将注意力仍集中在欧元区债务危机上，但棕榈油本身的中短期利好因素依然潜在，只是近期被频繁的宏观利空消息打压而难以发挥作用。受拉尼娜气候的影响，东南亚地区棕榈油产量将进一步受到制约，棕榈油内外价差仍然大幅倒挂近千元，近期更有消息称中国买家洗船近30万吨棕榈油，料后期一旦宏观利空因素被市场淡化，上述消息将在基本面上支撑近期国内外棕榈油行情。
