内容摘要：
展望后市，甲醇的供应平稳，但是下游的需求不旺，近期西边地区因天气原因造成的交通不畅，导致河北等地局部地区价格略有上扬，但是需求的不旺，以及外围宏观环境的恶化，在这种情况下，化工类的产品很难有良好的表现。中国甲醇市场处于供应增加，需求减少的阶段，供需矛盾或导致甲醇价格继续下滑。我们认为甲醇价格或有50-100 元的下滑空间。
【重大事件】
德法岌岌可危 欧债危机向核心国家蔓延
11 月21 日周一，评级机构穆迪投资者服务发布报告，对法国和德国的信贷评级前景提出警告。报告中指出，由于法国政府的融资成本不断上升，而该国经济增长前景仍然充满不确定性，法国AAA 的最高主权信用评级面临着被下调的风险。穆迪同时还将矛头指向了德国，穆迪称，多家德国银行面向那些陷入困境的欧元区国家借款机构有大规模敞口，而且对批发融资有高度依赖性，德国金融系统的风险已大幅上升。
11 月23 日，德国国债发行不利，认购率偏低，10 年期国债收益率再次突破2%，发行的结果为1999 年欧元诞生以来最差。我们认为，目前欧债危机已经蔓延到核心国家，从信用较差的少数个别国家，转移到国力最强的法国和德国。德国和法国如果融资不畅，可能直接导致整个欧元区救助计划的破灭，欧元区的解体目前来看逐渐变成大概率事件。
【上游市场概况】
本周纽约商业交易所(NYMEX)原油期货受美股下挫及欧债担忧加剧的影响，NYMEX 原油期货收盘大幅回落，结算价跌至每桶100 美元下方。截止 11月 18 日的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货下跌1.49 美元，跌幅 1.5%；本周天然气价格小幅走低；西北欧丙烷跌5.29%；动力煤价格变化不大，基本与上周持平；无烟煤价格下滑0.21%。
表 1: 本周上游市场概况
