原标题：焦煤稀缺资源属性 连焦下跌空间有限
一、行情回顾
自从9月中旬以来，欧洲债务危机引发的国际金融市场出现系统性风险，以工业品为首的大宗商品出现快速下跌，焦炭期货也是在所难免，出现了快速下跌，最低跌至1888元/吨，在大幅杀跌之后，空方力量得到释放，近期1201合约在1900~2050之间区间震荡。（详见图1）
焦炭现货方面，受国内钢材市场投资者期待的传统旺季“金九银十”需求落空，钢材、铁矿石均出现了大幅下跌，受此影响焦炭价格也跟随下跌。
图1：J1201走势图
焦炭
数据来源：文华财经
二、上游焦煤税价上提、焦煤价格坚挺
国务院10月10日公布了修改后的《中华人民共和国资源税暂行条例》，该条例将从11月1日起全面施行。本次修改的最大两处不同，一是将石油、天然气由原来的从量计征改从价计征，二是将焦煤、稀土单列计算。炼焦煤种均稀缺煤种，近年来，稀缺煤种无序和过度开采严重，在此背景下，焦煤资源税单列并加征表明国家对稀缺性煤种保护性开发的政策意图更趋明确，预计后续还会有相关稀缺资源保护的办法出台，从而使焦煤对焦炭的成本支撑作用将更加明显。
焦煤资源税率上调至每吨8元-20元，其他煤炭未作调整，仍按每吨0.3元-5元收取。受此影响，虽然焦炭行情惨淡，但是炼焦煤价格依旧坚挺，市场变动不大，部分煤种价格小幅振荡，但幅度不大（详见图2），预计未来亦难有较大跌幅。
图2：全国炼焦煤平均价格走势图
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数据来源：wind 天琪期货
