11月最后一个交易日的意外暴跌，令刚刚借市场反弹业绩有所回升的基金再受挫折。银河证券基金研究中心数据显示，昨日各类型股票型基金净值跌幅均超过2%，标准股票型基金今年以来亏损回升至近19%。多家基金公司认为，下调存款准备金率有望引发一波短期反弹，但年底市场行情仍将以震荡为主，股基今年业绩实现“转正”概率不大。
海外动荡震伤股基
南方基金杨德龙表示，中国人民银行决定从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，表明政策放松有实质性动作，紧缩政策正式转向。市场在连续两周调整之后，短线有望借政策利好出现一波反弹。整体来看，市场还处于震荡筑底的过程中，政策利好将增强投资者信心。
截至11月29日，上证指数11月跌幅为2.26%，而上证指数上半月的涨幅为2.49%。据WIND数据统计，11月上半月纳入统计的285只股票型基金中，有275只实现了净值正增长，149只跑赢了上证指数；而截至11月29日，实现正增长的股票型基金仅存118只。股票型基金随着大盘坐了趟过山车。值得欣慰的是，241只股票基金11月跑赢了上证指数。宝盈资源11月业绩一直领跑，逆市实现了净值增长，全年业绩表现在2011年以前成立的股基中排名第一，超越同期上证指数10多个百分点。从宝盈资源优选三季度重仓股可以看出，精选个股仍是股票基金业绩表现的关键。宝盈资源优选的第一大重仓股是凯美特气，持仓占基金资产净值的9.16%，该股11月以来截至29日涨幅达11.16%。宝盈资源优选另有多只重仓股在11月实现了上涨。
分析人士表示，10月份基金普遍认为A股行情是反弹而非反转，而反弹终结是早晚的事。11月，欧债危机仍然悬而未决，美国经济衰退等不确定因素仍是市场心病，外盘的再度暴跌击破了A股市场脆弱的心理防线。尽管国内GPI回落，市场存在政策微调预期，但投资者心态仍然谨慎，A股受市场传闻影响起伏跌宕。
受海外市场暴跌影响，QDII基金11月份的业绩表现亦十分惨淡。除今年9月底新成立的3只QDII基金取得正增长外，其余QDII纷纷折戟，近六成QDII11月跌幅超过5%。
固定收益产品走俏
相对而言，债券市场11月份表现稳健，国债指数、公司债指数11月以来延续升势，近期小幅震荡调整，风险相对较高的可转债调整幅度较大。据WIND数据统计，截至11月29日，在纳入统计的208只债券基金中，180只债基在11月取得了正增长，206只跑赢同期上证指数。结合债券基金三季报可以看出，涨幅居前的债券基金主要仓位配置于国债、企业债、中期票据等低风险品种，持有股票仓位低。而跌幅较大的债券基金持股仓位普遍超过15%，有的则是重仓11月出现调整的可转债。
在11月市场震荡走弱的情况下，固定收益类产品的表现较好。据WIND数据统计，截至11月29日，有统计数据的20只保本基金，悉数跑赢上证指数，只有一只保本基金下跌了0.03%，其余保本基金均取得正收益，招商安达以1.26%的净值增长率居于首位；货币基金11月收益率屡创新高，中海货币B七日年化收益率高达9.3%，净值增长0.43%，另有近七成货币基金七日年化收益率超过4%。
有基金经理表示，随着国内经济增速的放缓以及CPI的回落，债券市场进入较佳的投资周期。未来半年内，债券市场的投资风险较小，除非国外出现战争、油价暴涨等不确定因素。
