多地焦炭走势图
政策难改经济下行趋势，房地产行业持续低迷，连焦中期利空因素仍存，将维持弱势振荡格局。
上周在中国央行3年来首次下调存款准备金率以及美国等六国央行联合为市场注入流动性刺激下，大宗商品一扫颓势，走出一波强势的上涨行情，连焦一度反弹至2050一线。不过由于全球宏观经济恶化形势难以被掩盖，且焦炭基本面短期内仍然不乐观，连焦等商品已出现回落。笔者认为，后市若无进一步的宽松政策出台，连焦难言乐观。
经济二次衰退风险积聚
欧债危机的风险已向德法等核心国扩散，危害将远超希腊危机。在债务危机迟迟得不到有效解决情况下，欧元区经济陷入衰退风险大幅增加。11月欧元区PMI进一步下滑至46.4，刷新上月低点，中国官方PMI也由于欧元区需求大幅萎缩而降至49，自2009年2月以来首次跌破50，显示出全球经济活动正加速收缩。在当前全球经济牵一发而动全身背景下，全球最主要的几大经济体经济下行带动下，新兴国家恐难逃被波及的风险。联合国1日发出全球经济或二次衰退的警告，在欧债危机得到控制假设下预计2012年全球经济增速由今年的2.8%降至2.6%，大幅低于前期3.6%的预期，也显著低于IMF的预测。
焦炭市场多空因素对垒
经历了11月份的整体下跌，目前焦炭现货市场基本处于稳定状态。在冬季雨雪天气增多情况下，交通状况恶化将提高焦炭的运输成本，而钢厂增加对焦炭的采购，也将对焦炭市场形成一定利好。2012年国际焦煤长协价大幅下调50美元/吨至230美元/吨，贴近当前国际主流价格，但对于国内进口价影响较有限。目前国内各港口焦煤价格基本维持稳定，且12月1日发改委上调国内电价以缓解煤价上涨压力，销售电价平均上涨3分钱，预计将抵消45—60元/吨的煤炭成本，将对煤价形成一定支撑，后期国内焦煤价格也将保持高位盘整，整体下跌空间较小。不过，从中长期看，目前国内钢铁行业仍然处于低迷阶段，11月中旬全国粗钢日均产量预计为166.37万吨，与上旬持平，并未如预期般出现回升，焦炭需求仍处于低位。钢材库存逐渐向钢厂方转移，10月底钢厂库存已超千万吨，后期将面临巨大的减库压力，从而抑制钢价上行之路，对焦炭市场形成拖累。
