一、多空因素
利空因素
1、中国11月份官方采购经理人指数(PMI)从10月份的50.4降至49.0，低于此前接受调查的分析师预计的49.7。这是该指数自2009年2月份以来首次跌破50这一临界点。
2、国际三大港口动力煤价格指数自年初以来持续震荡走低，近期出现加速下滑态势，显示国际经济不景气对能源需求下滑。在此影响下国内主产地山西省动力煤坑口价格普遍回落。
3、国家发改委30日宣布对煤炭价格进行限制，规定2012年合同煤价在5%的幅度内可适当上涨，同时对市场煤价也进行限价，秦皇岛北方港口5500大卡煤炭每吨不能超过800元。这对近期市场动力煤价格信心进一步构成打压。
4、11月30日下午消息，最新一期的环渤海动力煤价格指数继续呈下降态势，也是该指数连续三周下降。
5、炼焦煤方面，华东、河北地区焦煤市场面临高压库存，山西地区中小企业煤价开始回调，但大矿价格暂时稳定。
6、11月上旬及中旬国内粗钢日产量保持在166万吨的低位。近期房地产价格出现明显松动，且国务院副总理李克强强调明年房地产调控坚决不能放松。在此影响下房地产开工率下降将继续对钢材需求构成压制。钢厂对焦炭压价心态不减。
利多因素
1、美国等六大央行联手改善流动性，美联储、加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行及瑞士央行已同意将现有的临时美元流动性互换安排的利率下调50个基点，相当于美元隔夜指数掉期(OIS)加上50个基点。
2、中国央行下调准备金率0.5个百分点，基本符合预期但比预期有所提前，反映了国内经济回落、通胀压力消退和全球经济风险加大促使政策放松。国内货币政策基本转向。
3、月初山西、河北等省焦协再次达成限产保价的指导性建议，全行业继续除承担冬季供气任务的焦化企业限产30%以外，其余一律限产50%。在此影响之下，焦炭产量已有明显下滑。
二、形态与持仓
图为连焦主力合约走势图。（图片来源：北京中期）
本周连焦一度增仓放量再次冲击2050元附近压力，但上方压力明显较大，连焦在再次上演“一日游”行情。市场持仓量也出现明显下降，反映短期增仓做多资金快速流出。目前2050元附近压力较大，连焦短期突破上行可能性较低。在现货市场继续疲弱，消费淡季需求不足，钢厂压价心态依然较浓的情况下，连焦料于1900-2050元区间低位整理。
