当日个股信息精粹:
(一)公告点评：
事件：公司于2011年9月20日与伊朗胡泽斯坦铝业公司签署了《EPC总承包合同》。该合同主要是向伊朗胡泽斯坦铝业公司提供工程设计、设备供货、土建施工、设备安装、试车、培训等的EPC工程总承包，建设一个年产17.5万吨的电解铝厂，合同总价5,958,896,850元人民币，占2010年公司营业收入的99.9%，合同在生效之日起42个月内完成，合同对公司本年度业绩没有影响，若项目启动对本公司未来年度业绩有一定影响。
神光分析：
1、公司主营业务为承包本行业国外工程，境内外资工程；承包工程所需的设备、材料的出口；开发国内外铝、锌为主的有色金属资源；国外有色金属工程的咨询、勘测和设计等。从利润构成上看，中色股份主要包含有色(铅锌+稀土)、工程承包、装备三大业务，其中，有色是利润的主要贡献者，2010年报数据显示，有色占营业收入的43%，营业利润的76%。有色业务的存在一些变量，其一：赤峰地区14个探矿权或在今年年底前出结果，公司的铅锌资源存在着翻倍的可能性。其二：南方稀土矿权的归属问题，明年新丰的南方稀土7000吨分离能力建成。
2、公司国际工程承包业绩复苏、装备制造业务稳定增长，本次公司与伊朗胡泽斯坦铝业公司签署了《EPC总承包合同》，建设一个年产17.5万吨的电解铝厂，合同总价5,958,896,850元人民币，占2010年公司营业收入的99.9%，合同在生效之日起42个月内完成，未来将根据工程进展确定收入。合同生效条件为：伊朗胡泽斯坦铝业公司与中国的银行签署相关的融资贷款协议，并向本公司开出信用证后双方书面确认合同生效。
3、合同对公司本年度业绩没有影响，若项目启动对本公司未来年度业绩有一定影响，公司看点较多。公司目前股价对应11年市盈率为37X,估值较为合理。
(二)公告点评：
事件：公司发布中标公告
神光分析：
1、公司于9月22日获上海市建设工程招标投标管理办公室9月20日签发的《上海市建设工程施工中标(交易成交)通知书》，根据《通知书》，公司为上海
2、工程结构层次为框架、剪力墙，地下1-2层，地上22-23层，工程建筑面积97,458.84平方米，中标金额为人民币264,192,186元，即人民币贰亿陆仟肆佰壹拾玖万贰仟壹佰捌拾陆元整，工期1098日历天，计划开工日期为2011年10月1日。
3、中标金额约为2010年收入的2.7%，中标进度正常。2011上半年，公司主要子公司安徽水泥、设计院、大地钢构及信安幕墙对合并净利润的贡献分别为12411.38万元、68.21万元，-3512.30万元、-3354.91万元。考虑到结算面临的不确定性，暂不对未来业绩进行预测。
(三)公告点评：
事件：公司与德国慕尼黑发动机和涡轮联合有限公司就盘环类项目签订长期采购协议，协议采购总金额超过1.5亿美元。协议采购期10年，自2011年9月始至2020年12月31日止。
神光分析：
1、公司主营发动机零部件制造与外贸转包。公司与德国MTU公司签订商用航空发动机52 种成品零件《长期采购协议》。依据该协议，德国MTU公司将在未来10 年中，在公司定点采购协议约定的航空发动机52种盘环类零件。
2、MTU公司是德国唯一的独立发动机制造商，是一个在行业中建立全球体系的参与者。公司在全球拥有超过8000名的员工，在2010 财年的合并销售额约27 亿欧元。德国MTU公司擅长于低压涡轮和高压压缩机的制造和修理技术。同时也是世界商业领域最大的独立发动机维护、修理和大修服务提供商。
3、该协议符合公司主营业务发展方向，尤其是德国MTU公司是公司近年来在世界主要航空发动机制造商中成功开发的全新客户，其产品与公司主业完全匹配，并将会成为发展最快的航空产品外贸转包生产项目之一。
4、此次采购的航空发动机盘环类零件是公司现有出口业务的主导产品，符合公司规划主导的发展方向，生产制造不存在技术工艺风险。通过募投项目的建设，公司航空发动机零部件外贸转包生产能力亦得到了充分保障。航空发动机属高技术产品，其零部件生产、出口符合国家鼓励的产业发展方向，政策风险较小。但该协议结算币种为美元，项目收益受人民币汇率变动影响较大。
5、我国将于九月底发射天宫一号，可能引起军工股异动，近期
(四)公告点评：
事件：公司收购控股股东冀中集团持有的山西冀中80%股权，价格为17.45亿元。
神光分析：
1、公司主营煤炭、建材、化工和电力。今年上半年公司生产原煤1,750.02万吨，同比增加171.02万吨，增幅10.83%；实现营业收入1,939,320.64万元，同比增长20.70%；实现归属于上市公司股东的净利润166,945.43万元，同比增长28.29%；基本每股收益0.7218元。
2、近年来公司加快资源的整合，不断增加后备煤炭资源储量。本次收购是基于冀中集团之前的优先发展上市公司的承诺。拟收购的山西冀中目前净利润为负，主要原因是目前下属矿井均处于技改期，尚不能产生收益，预计2011年度净利润仍为亏损，但是2012年度净利润为1.68亿元，2013年盈利水平较2012年增幅在30%以上，即有望超过2.18亿元。
3、本次股权收购完成后，冀中能源控制的煤炭资源地质储量将增加3.29亿吨，占公司已有煤炭资源地质储量的8.81%，可采储量将增加1.97亿吨，占公司已有煤炭资源可采储量的16.02%。随着山西冀中下属煤矿的全部投产，核定生产能力将合计增加510万吨/年，将进一步做强做大煤炭主业，提升公司煤炭产业规模和盈利能力。
4、简单估算，公司2011-2013年动态市盈率约为13倍、12倍和10倍，估值较为合理。
(五)公告点评：
事件：公司发布重大合同中标公告。
神光点评：
1、宁波三星电气股份 有限公司收到国网国际招标有限公司等招标代理机构发给公司的中标通知书, 在"国家电网公司集中规模招标采购2011年电能表第四批项目"的招标活动中, 公司为此项目第一分标,第二分标,第三分标,第五分标,第六分标中标人,共中8个包,中标的电能表总数量为454,535只,中标总金额为7324.70万元，占2010年营业收入的5%左右。
2、公司下属子公司奥克斯高科技主要经营10kV配电变压器业务.目前10kV电压等级是我国应用最广的配电电压等级,据统计,10kV线路占我国配电线路总长度的80%以上.因此,10kV配电变压器是国内使用最为广泛的配电变压器产品,具有广阔的市场发展空间. 随着我国配电变压器行业快速发展,以及公司竞争优势逐步显现,近年来,奥克斯高科技10kV配电变压器的产销量呈现快速增长态势。
3、预计公司2011-2012年市盈率分别为20倍，18倍，成长性较弱，估值略高。
(六)公告点评：
事件：南都电源(300068)9月22日晚间公告，公司拟与成都国舰新能源股份有限公司股东——成都国晶能源有限公司、自然人陈恩保签订增资扩股协议，增资后南都电源将持股51%，成为成都国舰的控股股东。
神光分析：
1、成都国舰成立于2010年8月，位于成都西南航空工业港，占地约170亩，规划年产铅酸蓄电池220万KVAh(相当于日产3万只电动自行车用动力电池)、锂电32万KVAh，目前该项目尚处于建设期，厂房主体已经完成施工。
2、公司主营“南都”牌阀控密封蓄电池(属于铅酸电池类别)，主要生产经营100Ah以上的大容量电池。公司未来发展方向是通信电池及储能电池、动力电池等新能源领域。今年9月3日公告，公司拟收购华宇电源51%股权及五峰电源80%股权，华宇电源是目前国内最大的动力电池及极板生产企业之一(2011年1-7月净利润2255万元)，五峰电源是专业从事电动自行车电池的销售公司(2011年1-7月净利润-115万元)。
3、国家环保部等九部委今年上半年联合部署开展的全面整治铅酸蓄电池行业环境污染专项行动，令公司经营雪上加霜。5月中旬，公司两家全资子公司停产整治，6月24日，公司募投项目所在的临安子公司恢复生产，而临平子公司则关停。
4、上半年铅酸蓄电池行业停产整治，令公司中期业绩下滑48.5%，公司复产后下半年业绩有望恢复。铅酸蓄电池行业环保风暴带来强制整合的机会，行业出现拐点，公司收购进入电动车电池领域带来盈利增长。目前股价对应11/12年动态PE预计分别约65倍、25倍，估值偏高。
(七)公告点评：
事件：铁汉生态近日分别与郴州高科投资控股有限公司和衡阳市城市建设投资有限公司签署了《林邑公园、西河带状公园及生态治理BT融资建设工程合同》及《衡阳市蒸水北堤风光带工程项目BT投融资项目合同》，合同总价分别为3.38亿元和3.6亿元。
神光分析：
1、铁汉生态是上市公司中唯一同时开展市政园林、地产园林、生态修复三项业务的公司，是为数不多的具有复杂地理环境生态修复能力的公司。公司在生态修复领域具有明显的竞争优势，矿区生态修复保证金制度在各地陆续落实带来的巨大矿区生态修复市场；公司联手
2、城市化进程、环保及消费升级、政府经营城市土地等驱使园林绿化高速发展,并进入生态化与集中化的新阶段。未来五年市政园林平均每年1500亿左右,以2010年数据作为基数,公路生态绿化市场、矿区生态修复市场、水利生态绿化市场平均每年分别增长30%、112%、130%以上。截至09年底，行业内具有城市园林绿化一级资质的企业有372家，各公司的经营规模都不大且行业整体集中度较低，09年全国城市园林绿化企业前50强占行业整体规模比重仅为12%左右，前十大企业市场份额均不超过1%。
3、林邑公园、西河带状公园及生态治理BT融资建设项目总工期为 365日历天(开工日期以批复的开工报告日期为准)。前期费用的投资回报按由两部份组成，第一部份为年浮动回报，年浮动回报率按中国人民银行公布的同期三至五年期贷款基准利率执行；第二部份为年固定回报，年固定回报按约定回报率计。年回报率 = 年浮动回报率 + 年固定回报率。投资中的三千万元资金的固定回报率为8%、投资中超过三千万元部份资金的固定回报率为10%。回购期限为三年，首期回购比例40%，支付时间为项目通过竣工后的审计起始日之日起60日，其余回购款按剩余年限按30%和30%的比例支付。
4、衡阳市蒸水北堤风光带的建设及项目合同内的工程暂定于2011年10月开工，具体开工时间以开工令为准，工期为18个月。投资、回报及支付分为工程建安投资额和项目前期费用按出资额确定投资金额。根据合同条款测算，除工程建安工程可取得的建安工程利润外，建安工程根据投资额另计综合投资回报率(含利息)约为16.16%。 项目前期费用综合回报率(含利息)约为33.37%。回购期限为三年，首期回购比例40%，支付时间为项目通过竣工验收之日起60日，其余回购款按剩余年限按30%和30%的比例支付。
5、简单估算,目前股价对应11-13年PE51X、28X、18X，相对于公司的高成长性估值较为合理。两合同工程款占2010年营业收入的比例分别为57%和81.7%，对公司2011-2013年的经营业绩产生一定的影响，按15%的净利率估算将总共增厚EPS 1.7元/股。
个股风险提示
(一)
北京当升材料科技股份有限公司股东深圳市创新资本投资有限公司于2011年9月7日—2011年9月21日期间通过集中竞价交易及大宗交易方式累计减持公司无限售条件流通股股份314.61万股，占公司总股本的1.97%。 本次减持后，该股东仍持有公司1842万股，占总股本的11.51%，全为无限售条件股份。投资者需警惕相关风险。
(二)
*ST国创(上海交易所代码：600145)接公司第三大股东深圳市益峰源实业有限公司书面通知，益峰源于9月22日通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司股份1,780,000股，占公司总股本的0.47%。从2011年9月8日至2011年9月22日，益峰源已通过上海证券交易所大宗交易系统累计减持公司股份18,890,000股，占公司总股本的5%。目前益峰源持有公司股份14,912,900股，占公司总股本的3.95%，考虑还具备进一步减持的基础，投资者要注意相关风险。
(三)
2011年9月19—20日, 受渠江上游强降雨影响,四川广安爱众股份有限公司本部所在渠江广安段遭遇历史罕见洪水。经统计, 本次特大洪水灾害期间公司减少发电量约300万千瓦时,其他财产损失尚在统计之中. 在此之前, 公司对固定资产进行了财产综合保险,此次自然灾害损失在保险责任范围之内,公司已将财产损失情况通知保险公司,并已进入了理赔程序。截至目前,渠江广安段洪水已消退,公司水电站已恢复发电,公司正积极采取措施逐步恢复受灾区域的正常供水,供电,供气. 预计本次特大洪水灾害对公司经营不会产生实质性的影响。公司估值较高，需警惕灾害对股价的冲击。
(四)
公司主营钢制品的设计、研发、生产与销售。本次限售股份可上市流通数量为1,060万股；可上市流通日为2011年9月28日。限售股东目前基本无盈利，但是考虑到周边形势及A股走势偏弱，不排除股东为控制风险卖出的可能，提请投资者注意减持风险。
【山东神光】
