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近半定增股跌破发行价 公募基金花钱买“套” 2011-09-24 11:47:26   来源:   评论:0 点击:

  据记者统计,截至9月21日,128只定增个股中,股价涨幅最大的10只个股仅有2只被公募捕获其中1只是东方锆业(002167,股吧),华夏系3只基金合计获配540万股,浮盈5167.8万元;另1只是成飞集成(002190,股吧),兴业...

  据记者统计,截至9月21日,128只定增个股中,股价涨幅最大的10只个股仅有2只被公募捕获其中1只是东方锆业(002167,股吧),华夏系3只基金合计获配540万股,浮盈5167.8万元;另1只是成飞集成(002190,股吧),兴业全球(340006,基金吧)在该股上获配623.8万股,浮盈5433.6万元。与此同时,在股价跌幅最大的10只个股里,公募却一举踩中了6只地雷股。其中,中邮因在定向增发中获配2266.67万股柳工,累计浮亏高达2.54亿元。

  9家公司错踏6只地雷股

  今年以来,截至9月21日,上证指数累计下挫已达10.51%。泥沙俱下的震荡熊市中,基金参与定向增发也不再无往而不利。同时,今年已经实施定增的128只个股中,58只跌破增发价,而公募基金在其中也是频频踩雷。

  记者统计数据发现,今年破增最为惨烈的十大地雷股中,公募基金不幸命中其中6只,分别是东方雨虹(002271,股吧)、深圳惠程(002168,股吧)、柳工、广百股份(002187,股吧)、国脉科技(002093,股吧)和獐子岛。中邮等9家基金公司在上述6只个股的定向增发上,截至9月21日已经累计浮亏10.28亿元。

  柳工是造成这10亿巨额浮亏的最大元凶。据Wind数据显示,柳工9月21日的收盘价为18.8元/股,相对于之前30元/股的增发价,股价已经缩水11.2元/每股。中邮、南方、诺安、易方达4家公司在此次增发中,获配股票数量分别为2266.67万股、1500万股、1033.33万股、1033.33万股,4家基金公司因柳工而蒙受的浮亏额累计高达6.53亿元,中邮更是因此成为今年参与定向增发损失最惨重的基金公司。

  易方达在今年的定向增发中参与热情高涨。记者统计发现,易方达年内参与定向增发的个股已经多达18只。不过,易方达的踩雷频率也比较高,在其参与定增的18只个股中有8家公司相继破增,且其中3家名列十大地雷股榜单。数据显示,易方达除命中柳工外,还获配了30万股广百股份、320万股獐子岛。

  华商今年在定向增发投资中同样运气不好,先后命中深圳惠程和国脉科技2只地雷股,且获配2750万股美的电器(000527,股吧)日前也出现破增,上述三股造成累计浮亏接近1.56亿元。不过,华商基金在广发证券(000776,股吧)定增上的成功操作,一定程度上对冲了巨额浮亏。9月21日,广发证券收盘价为32.19元,较之前增发价格26.91元,每股股价上涨5.28元;华商基金在广发证券上获配1520万股,浮盈约为0.8亿元。

  不仅如此,信达澳银也被雷股击中,因进驻深圳惠程而浮亏6572万元;嘉实不幸命中国脉科技,浮亏2428.96万元;广发、富国惨遇东方雨虹,分别浮亏9287万元、4146万元。

  破增考验

  定增股“审美”

  大比例地破增,频繁地踩雷,基金究竟是如何“审美”定增股的?基金的“审美”标准是否应该有所调整?

  南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示:“公募参与定增主要有两个目的。其一是可以直接拿到比较大的股票数量,避免在二级市场买入带来的较大冲击成本;其二就是追求定向增发股票的折价,以更低的价格买到股票。由于参与定向增发至少1年不能出售股票,因此公募在选择定增公司时更加关注中长期投资价值,而不是暴涨暴跌的妖股。”

  深圳一基金经理也向记者透露:“有时遇到的定向增发个股是一直在关注的,而且手里已经有一定的量,这种定增股就很受欢迎。在操作上,可以先把手里的股票卖掉一些,把股价往下拉一拉,可以使得增发价更便宜,从而实现一种套利。”

  而定向增发方向的私募基金,今年以来大多产品收益不菲。对于定增股选择,数君投资总经理刘宏在金融界论坛上对记者明确表示:“对于定向增发个股的选择,我们公司有4个不参与的原则:第一是周期逆匹配的不参与,主要是针对一些周期性的行业。定向增发有12个月的锁定期,因此要避免在高涨期买入,低迷期卖出;第二是上市公司的投向不是从事主营业务的不参与;第三是募集资金拿来做科研的剔除;第四是主承销商对于项目如果言语含糊或者是颇有微词的剔除。”

  沪上有市场分析人士指出:“定向增发本身就是个猫腻很多的领域,很多定增在配售前上市公司就已经和机构商量好谁来买了。有的公募参与定向增发,就是为了帮上市公司圈钱,这种做法对基民是非常不负责任的。定增股破增的情况以前也有,有的公司毫无亮点也来增发,破增就是必然的。对于这样的公司,基金为什么还要参与,原因就很值得玩味了。”

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