“周三涨60多点，周四跌近70个点，太考验人了！”大盘昨日突然下跌，让不少看涨的投资者大受煎熬。“看来昨天的上涨是个阴谋。还是港股的走势，更反映投资者的心态。”有深圳私募人士表示，“但是，沪指2380点附近很有可能会出利好，从1664点和2319点连线形成的2380这个点位长期支撑破不了。”业内人士大多认为后市仍可期待。宏愿证券指出，经过前日大幅反弹后，预期短期内反弹持续的观点已占主流。瑞银证券在策略报告中提出：迎接4季度最后一跌，本轮周期指数最低点也许出现在4季度。不过，东北证券从资金面分析指出，流动性依然不乐观，央行扩缴准备金后，资金面难明显改善。
大盘再度上演反弹“一日游”
境内上涨反弹，遭遇境外起火。昨日，隔夜美股暴跌、欧股急挫，拖累A股反弹夭折，两市低开未能延续前日强势，振荡下挫。部分资金撤离，各板块全线走低，沪指再度失守2500点。A股“一日游”行情重演，前日上涨的成果全部回吐，5日、10日均线亦失守。
截至收盘，沪指报2443.06点，跌69.90点，跌幅2.78%，成交758亿元；深成指报1 0 6 6 0 .4 6点，跌331.39点，跌幅3.01%，成交633亿元。两市量能较前一日明显萎缩。
据大智慧超赢资金流向统计显示，大盘资金全天净流出60亿。板块资金方面仅计算机、教育传媒板块呈现净流入，资金流出居前板块是房地产、有色金属、银行、券商、机械。
业内有观点认为，周三大涨或为中国水利申购造势，下周一巨无霸中国水利申购将冻结巨额资金，届时市场表现或将验证此次反弹成色。
宏愿证券指出，经过前日大幅反弹之后，各项短期指标有所改善，市场人气恢复相对较快，预期反弹短期内持续的观点占据主流。但华龙证券也指出，目前市场受政策面制约较大，权重板块的持续性还得观察，反弹初期的成交量配合不太理想，反弹高度仍然有限。
瑞银指全球经济放缓趋势明显
据统计，在以本月19日创下的14个月新低计算，沪指以2437 .79点报收，年内累计下跌了13.19%，深成指则累计下跌14.46%，A股总市值蒸发万亿，基金缩水1600亿，股民投资意愿跌至“冰点”。而对后市4季度行情，业内却普遍认为，目前下跌空间有限，四季度的“吃饭行情”依然可以期待。
有券商人士对记者表示：“目前股指遭遇估值和业绩的双杀，在未来一段时间内，大盘还会继续振荡，但应该乐观地看到今年从4月大盘3067点见顶之后，回调到2443点，下跌600个点，指数已有显著回调。6124调整以来，已经有48个月了，下个月是49个月。2245下跌到998股指也运行了49个月。目前来看，股指的下行空间有限，2280-2360附近一带有比较强的支撑。因此，看好4季度的吃饭行情。”
深圳私募人士王亮昨日表示：“沪指2380附近很有可能会出利好，刺激股市上涨，所以从1664和2319连线形成的2380这个点位长期支撑破不了。”
“我们认为，4季度A股市场还有一跌。”瑞银证券在其四季度A股投资报告中指出，“4季度A股市场最后一跌的推动力来自经济增速持续放缓，业绩增速大幅下滑，流动性持续紧张，地产去库存暴露风险，全球经济增长放缓趋势愈发明显。”
因此，瑞银判断：本轮周期指数最低点也许出现在今年4季度。预计在4季度可能造成低点的催化剂有：欧债危机在暂时平息之前会显得非常糟糕；地产开始去库存，可能造成9、10月份的周期性行业季节性回升不达预期；通胀预期暂时紊乱；看空的机构投资者越来越多，糟糕的是他们都有仓位。“我们认为，如果指数在4季度见到最低，不意味着市场就此上涨，更可能的是低位振荡。如果指数见底，一批股票在这之后的6-12个月的期限内可以提供正回报。”
外汇占款剧增流动性仍偏紧
此外，8月份当月外汇占款高达3769亿元，比上月多增1573亿元，一改前两月下降的趋势，当月外汇数额超预期。流动性依然是业内关注的一个焦点。东北证券分析认为，人民币升值和热钱流入成正向推动。但是基于人民币升值的热钱流入恐难持续。9月份的美元指数大幅反弹，美元的强势仍将维持一段时间。总体而言，四季度人民币升值趋缓，热钱流入积极性和规模将降低，不排除在某个时点开始流出。
宏愿证券分析，从国内宏观流动性及风险偏好来看，海外环境动荡大大提升了风险溢价，在持续紧缩货币政策效果已经逐步显现后，但国内通胀仍然处于高位，房价调控依然不到位的情况下，货币政策可能进入观察期，维持偏紧的状态是大概率事件，但加大收紧力度的可能性较小。
瑞银证券预计，广义流动性不会在2012年变得更差，资本市场流动性或许有改善空间。2012年，在资本流动性改善预期中，最先受益的将是债券市场，其次才轮到股票市场。
采写：南都记者 梁永建
截至9月18日，已有808家上市公司公布了3季度业绩预告。由于三季报基本奠定上市公司全年业绩的增长情况，将已公布业绩预告的上市公司三季报业绩范围与全年净利润增长率的一致预期进行比较，发现有一致预期的324家公司中，只有42家高于预期，而146家低于预期。未来随着三季报业绩预告的进一步公布，存在更多公司下调盈利预期的可能。（万联证券研究所）
