本周A股将迎来九月收官行情战，同时迎来十一长假。由于外围市场仍然具有诸多不确定性因素，节后A股走势难料，预计本周多数投资者将选择更谨慎的投资策略。
不过临近长假，旅游、家电、食品等板块表现抢眼，成为弱市中不多的亮点。
国庆长假刺激旅游旺季来临 旅游板块公司受益
2011年，旅游业是继金融危机之后行业景气度最好的一年。由于海南离岛免税的实施，台湾自由行的开通和海峡两岸航班大幅增长，以及京沪高铁的通车，令旅游市场各项指标增速很快，各地旅游市场出现异常旺盛局面。有投资者认为，多因素利好旅游板块，加之随后国庆长假效应刺激，接下来旅游板块的行情值得期待。
根据历史统计，9月旅游板块跑赢大盘概率较大。虽然前期旅游板块已有较大涨幅，但国元证券（行情，资讯）（000728）认为中秋国庆双节短期仍将继续支撑板块走势。三季度旺季良好业绩预期，加上政策利好出台、提价、资产注入预期等题材加温以及估值基准的切换，建议短期继续稳健配置重点个股。中国国旅（行情，资讯）（601888）、峨眉山A（行情，资讯）（000888）、丽江旅游（行情，资讯）（002033）、湘鄂情（行情，资讯）（002306）、黄山旅游（行情，资讯）（600054）、中青旅（行情，资讯）（600138）、宋城股份（行情，资讯）（300144）、锦江股份（行情，资讯）（600754）、三特索道（行情，资讯）（002159）。
ST股成黑马集中营 板块指数已达上证7200点
在沪指击穿2437点心理支撑位以后，不少投资者再次陷入迷茫和恐慌。但是，作为A股市场的特殊群体ST板块却在弱市中纷纷走强，龙头品种更是连续涨停。
在2007年10月份上证创出最高6124点时，对应的ST板块指数最高为2652点，但目前ST板块指数早已超越了其在上证指数6124时对应的点位，甚至达到了7200点的水平！
对此，业内人士分析指出，*ST盛润A（行情，资讯）（000030）、ST国祥（行情，资讯）（600340）和*ST钛白（行情，资讯）（002145）等ST板块龙头品种持续大涨的赚钱效应、明年4月份之前的消息真空期、以及证监会重组新规下的壳资源价值分化，都是激发ST板块逐渐走强的重要因素。
历次反弹急先锋
今年4月份以来，沪、深两市在内外交困之中节节败退，尽管6月下旬一度出现了强势反弹，但换来的却是7月下旬以来更为惨烈的下挫行情，上证指数轻松跌穿前期心理防线2437点以后。短短五个多月，指数累计跌幅已经高达20.24%。
《每日经济新闻》通过统计，自2011年4月16日以来，多达1033家上市公司期间跌幅超过20%，跌幅超过30%的有318家，跌幅超过40%的有40家。如果以上证指数2007年10月创出6124点时的股价为基数，A股至今还有289只股票累计跌幅超过50%。
然而，恰恰就在市场一蹶不振的大背景下，ST类个股却在近三年多的震荡盘整格局中独树一帜，不仅迅速收回了2007年10月以后溃败的阵地，甚至在此后多次的市场反弹行情中率先启动并屡创新高，目前已经达到上证指数7200点的水平。
历次反弹均率先创新高
数据显示，ST板块指数自2008年11月7日盘中创出920点低点以来，一路震荡反弹至2009年8月份阶段性反弹行情结束时的2400多点，相当于超越了上证指数5500点同期市场水平，但当时上证指数的反弹最高点仅为3478点。
随后，在历时三个月左右的调整行情结束后，ST板块再次率先创出反弹新高，一举刷新了2007年10月份创下的记录，轻松超越上证指数6124点时的市场水平。
即便是在2010年7月初上证创出2319点调整新低后，ST板块的反弹激情依然不减当年。
显示，上证指数在2009年底反弹至3300点一线便再次遇阻回撤，甚至在2010年4月中旬再次遭遇加速大幅下挫，直接从3150点一线甩至最低2319点！但是，ST板块同步见底于2064点以后，便展开了一轮长达10个月左右、累计涨幅超过64%的独立小牛市行情！
有意思的是，就在去年国庆节后行情上证指数3186点见顶回调结束以后，沪、深A股市场基本上没有出现明显的反弹行情，但是ST板块依然在整体市场弱反弹格局中率先走出泥淖，直接从2674点一路飙升至最高3488点，累计涨幅接近30%。
股价涨幅与重组预期正相关
ST板块可以用铁打的营盘流水的兵来形容。每年二季度年报出炉日，便是少数无力回天的*ST类公司暂别A股市场的日子，同时也有已暂停上市多时但通过重组再度上市的个股复苏。在恢复上市后，这些个股往往还以不菲的涨幅惊艳全场。
《每日经济新闻》通过数据统计，A股还有29家公司处于暂停上市状态，继2010年ST厦华（行情，资讯）（600870）、中航电子（行情，资讯）（600372）、泰禾集团（行情，资讯）（000732）等3家公司恢复上市以来，今年又有沙钢股份（行情，资讯）（002075）（002075，收盘价7.47元）等8家公司已经实现恢复上市，暂停上市和恢复上市类ST股已经成为ST板块中牛股出没的重要营地。
尽管2008年底以来的反弹行情在次年的7月底戛然而止，个股反弹行情也相对比较有限，但是ST板块却诞生了132家累计涨幅超过100%的大牛股，其中不乏涨幅629%的ST高陶（行情，资讯）（600562）（600562，收盘价39.51元）、涨幅超过300%的也多达13家。
2009年以来的历次阶段性调整行情结束后，随着一大批重组计划的陆续推出，ST板块的超级黑马股也是层出不穷。其中，ST黑化（行情，资讯）（600179）、ST甘化（行情，资讯）（000576）、ST中源（行情，资讯）（600645）等个股阶段性涨幅远远超越同期市场整体表现，重组事项对公司提振越明显，涨幅相对越大。
再度逆势盛开
水落才见石出，潮落才见平沙。牛市中，ST股被淹没在市场潮涨的大浪中；然而熊市中，ST股则变成了市场潮落后的一道亮丽风景线。
近期，股指接连下挫，个股也止不住下跌的步伐，然而多只ST股却再一次地逆势上涨。《每日经济新闻》通过数据统计，今年以来，133只ST股平均涨幅高达16.37%，远远超过沪指今年-13%的涨幅，使得市场对一向不被重视的ST板块刮目相看。
9月以来，ST股票表现活跃，ST万鸿（600681）（600681，收盘价6.83元）以83.9%的月涨幅位居首位，*ST钛白（002145，收盘价14.09元）上涨38.3%，*ST盛润A（000030，前收盘价21.85元）虽然上涨27.6%位居第三，但连续18个涨停也让其名噪一时。
另外，ST国祥 （600340，收盘价17.51元）、*ST光明（行情，资讯）（000587） （000587，收盘价12.06元）本月涨幅虽分别只9.30%、-15.4%，但其年涨幅达到200%以上，ST国祥今年迄今为止涨幅达到221.28%。*ST光明涨幅为205.54%。
重组：永恒的股价催化剂
ST板块中的重组概念从未消停过，一波刚去一波又来。可是，其中真真假假，让投资者也经常是几家欢喜几家愁。今年的ST第一股ST国祥，无疑是让投资者喜笑颜开的标的。
今年4月的，ST国祥股价就开始启动，但一开始没有引起太多关注。但到6月的时候，重组的传闻就开始甚嚣尘上，股价随后引起了更多资金注意。7月19日，ST国祥停牌，公告称重组将上会。8月29日，证监会核准公司向华夏幸福基业股份有限公司发行3.55亿购买相关资产的重组草案。重组明朗后，ST国祥连续四个涨停，股价再展牛股风采。
ST国祥重组后承诺，公司三年的业绩将超过37亿，未来三年公司保底的每股收益为1.62元、2.18元、2.5元，成长性处于同行业较高水平。对此，一位券商人士分析指出，这种股价上涨具有业绩支撑，是具有投资价值的股票。
另有一位资深业内人士对 《每日经济新闻》记者表示，主板上市公司在经营业绩持续下滑的情况下，要历经ST、*ST、暂停上市才会走入退市的行列，不仅这个漫长的过程给了公司寻找重组方或整顿生产经营的充裕机会，而且即使在退市后，公司依然可以凭借着壳资源实现恢复上市。
该人士进一步指出，从市场重组ST公司的热情与所付出的成本观察，近年来壳资源的价值并没有下降，反而呈现了上升的趋势。
预期：另一种股价兴奋剂
9月22日，已创下18个涨停板的*ST盛润A宣布停牌。在股市低迷之际，*ST盛润A却连续18个交易日涨停。
究竟是什么魅力，使*ST盛润A完成了从不死鸟到凤凰的华丽蜕变？
一切的开始，都源于8月10日公司发布的一则重组公告。
公告称，公司拟采取新增股份换股吸收合并富奥汽车零部件股份有限公司的方式，变身汽车零部件公司。*ST盛润A已与富奥汽车于2010年9月30日签署了重组意向书。据意向书，富奥汽车全体股东以其拥有的富奥汽车全部股份折为*ST盛润A股份，成为*ST盛润A股东。合并完成后，*ST盛润A继续存续，富奥股份的法人资格将注销，其全部业务、资产与负债都转由*ST盛润A承继。
受益于此，从*ST盛润A复牌当日开始一路疯涨，创造了连续18个涨停板的神话。类似的情形在*ST钛白身上同样上演，找到新的托管公司以后，该股在重组预期之下节节拔高。
超跌：补涨需求推高股价
ST板块近期表现抢眼，也和前期整个板块短期下跌幅度大于大盘、有强烈补涨要求有关。ST三联（行情，资讯）（600898）、ST万鸿等恢复上市不久的公司即是如此。
其中，恢复上市当天，ST万鸿盘中最高触及8.36元，但此后却连续跌停，首日追高的资金恐损失惨重！
相比之下，ST三联恢复上市首日追高的投资者更是苦不堪言，当天盘中最高创出12.60元后，随之而来的却是连续大幅下挫。如果首日追高进场没有及时止损，浮亏将超过30%！
在经历震荡筑底以后，上述两家个股逐渐迎来了补涨行情，高位被套的筹码也盼来了解套的曙光。
商业零售迎来黄金周 首选区域龙头股
国庆黄金周即将到来，对于A股市场来说，消费行业往往都有假日行情。9月上旬，餐饮旅游板块的走势一度强于大盘，之后就随着大盘的下跌而走弱。距离黄金周还有几天，业内人士认为消费零售行业或将有一波行情。
9月下旬关注商业零售
今年的中秋和国庆将消费周期拉长至整个9月份，渤海证券分析师陈慧对比了2005-2010各年度9月份各行业的市场表现数据，发现若从整个9月份来看，商业零售、食品饮料和餐饮旅游这些本应受益于两节的消费类行业并未取得较好的相对收益。
但是，如果进一步对比9月份各周的行业涨跌情况，可以看到两节因素发挥作用一般要进入9月中旬。而且相对于商业零售而言，餐饮旅游和食品饮料更早受到资金关注。因此，陈慧建议投资者在关注季节因素对于行业的刺激时，应当以周为单位加以把握。可先将关注重点聚焦于餐饮旅游和食品饮料，当时间进入9月下旬后再将配置重点转移至商业零售。
9月过后，零售行业将进入四季度传统消费旺季。虽然目前宏观经济环境复杂，CPI继续高位运行，人工成本上升也会对行业形成一定的负面影响，但陈慧认为，随着下半年CPI逐渐回落，通胀情况减轻，居民的消费意愿将进一步回升。下半年社消零售总额增速将会好于上半年，因此对下半年的消费板块表示看好。
区域龙头是首选
在目前估值水平下，海通证券（行情，资讯）（600837）认为零售板块仍将有较优的市场表现，行业性的投资机会优于个股的差异化选择。首选业绩弹性大、成长性好而市值仍有较大成长空间的区域百货龙头，其中合肥百货（行情，资讯）（000417）、欧亚集团（行情，资讯）（600697）、友阿股份（行情，资讯）（002277）、重庆百货（行情，资讯）（600729）等是可选择的。对于定位全国扩张的王府井（行情，资讯）（600859）和天虹商场（行情，资讯）（002419）以及业绩表现优良的首商股份（行情，资讯）（600723），也是值得选择的投资品种。
从资本开支周期、店龄结构、自有物业比例等角度，海通证券认为银座股份（行情，资讯）（600858）、欧亚集团和南京中商（行情，资讯）（600280）属于绝对价值低估型公司；对于那些2011年已经和即将出现业绩拐点的公司，海通证券推荐步步高（行情，资讯）（002251）和农产品（行情，资讯）（000061）。
友阿股份：公司在湖南省拥有良好商誉，目前在长沙地区市场份额达到40%以上。在长沙市区仍在扩容（例如望城区的并入使长沙城区面积扩大1倍）和居民消费能力持续提升的大环境下，海通证券预计公司未来销售收入增速仍有望保持较高水平。
我们维持之前对公司现有资产和业务较为积极的评价，未来公司的主要看点在于：（1）现有门店持续的品牌调整以及或可存在的扩建空间对内生增长的进一步贡献；（2）两大奥特莱斯的经营是否有超预期；（3）收购中山集团资产扩建春天百货的进展情况。
合肥百货：区域行业龙头、受益于安徽区域经济、增发具备业绩释放动力。公司在十二五期间面临新的发展机遇，在经济增长和消费升级的大背景下，公司品牌结构调整相比竞争对手仍有较大的提升空间，内生增长可期；从长期来看，公司外延扩张步伐稳健，且以百货为依托，超市和家电配套经营，在省内其他地级市具备先发优势，是公司长期发展的保障。
作者： 张锐睿
未来两年业绩无忧 8大金股借长假效应蓄势待发
食品饮料黄金周 吃出来的投资机会
研究机构看好具有估值优势，防御性和抗风险能力较高的一线白酒公司
国庆黄金周将使得与旅游相关的板块受益，尤其是餐饮方面会带来收入的暴增。国金证券（行情，资讯）（600109）9月22日发布的2011年9月食品饮料行业月报，给予维持该行业增持的投资评级。据《证券日报》及财汇资讯数据，食品饮料行业有41只股票中期营业收入、净利润实现双增长，且未来两年净利润仍可能实现正增长，二级市场上这些股票有近六成股票三季度以来逆势上涨。
41只股票业绩最坚强
据财汇资讯最新统计数据，各大券商等研究机构对62只食品饮料股进行了业绩测评，有46只未来两年预测净利润复合增长率为正，占比达到74.19％。其中，今年上半年已经实现营业收入、净利润双增长的股票有41只。这41只股票，成为该行业股价可能启动的第一主力军。
作为国内本土香精研发制造企业的领先者，百润股份（行情，资讯）（002568）今年上半年营业收入同比增16.17％，净利润同比增17.23％，半年报披露，预计2011年1-9月净利润同比增长幅度为10％～25％。而券商则更是给予厚望，预测未来两年预测净利润复合增长率为24.19％。宏源证券（行情，资讯）（000562）9月21日发布的最新研究报告更是认为，百润股份产品高附加值，长期能稳定发展，公司将逐步淘汰低附加值产品、增加高附加值产品的比重，为另一业绩增长点。给予增持评级。在二级市场上，该股更是率先启动反弹。截至9月23日，该股下半年以来已经累计上涨23.2％，同期大盘却下跌11.91％，其中8月11日至今的30个交易日里，该股逆势上涨18.86％，最大涨幅达26.58％，大盘却下跌4.55％。
中国白酒业景气度不断攀升。多家券商称，白酒行业盈利高增长可期，而目前估值水平较低，有望演绎一波上涨行情，其中，一线超高端白酒尤其被看好，酒鬼酒（行情，资讯）（000799）则是典型代表，该股今年上半年营业收入同比增68.97％，净利润同比增23.41％，券商预测该股未来两年预测净利润复合增长率为63.64％。下半年以来，该股同样上涨22.1％，在白酒板块中独领风骚。
龙力生物（行情，资讯）（002604）、古井贡酒（行情，资讯）（000596）、伊利股份（行情，资讯）（600887）三只股票，今年上半年分别取得24.21％、84.89％、28.44％的营业收入增长率，净利润也分别增长14.58％、168.14％、136.70％；众券商预测未来两年预测净利润复合增长率更是分别达29.66％、77.26％、49.57％。7月份以来，三只股票分别逆势上涨16.93％、11.34％、10.99％。
据记者观察，白酒股成为券商一直看好的子行业，10只个股未来两年预测净利润复合增长率超过50％。其中，金种子酒（行情，资讯）（600199）、山西汾酒（行情，资讯）（600809）、沱牌舍得（行情，资讯）（600702）、洋河股份（行情，资讯）（002304）等股票，这一增长率远远超过60％。金种子酒未来两年预测净利润复合增长率更是高达84.03％。
下半年以来，41只股票中，已有21只实现逆市上涨，除上述的百润股份、酒鬼酒、古井贡酒、伊利股份、金种子酒、山西汾酒、洋河股份外，还有龙力生物（002604）、光明乳业（行情，资讯）（600597）、张裕A（行情，资讯）（000869）、安琪酵母（行情，资讯）（600298）、洽洽食品（行情，资讯）（002557）、佳隆股份（行情，资讯）（002495）、古越龙山（行情，资讯）（600059）等。
旺季助推量价齐升
据国家统计局公布的数据显示，8月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨6.2％，连续第三个月保持在6％以上高位运行，食品类价格同比上涨13.4％。食品类价格的上涨再次成为CPI上涨的主要推动力。市场预计，9月食品价格同比上涨13％左右，由于中秋节日因素，环比涨幅扩大。
与此同时，联合国粮食及农业组织（粮农组织）8日公布的数据显示，8月份全球食品价格指数较前月微降，谷物价格涨幅被食用油和乳制品价格下跌所抵消。报告还称，因全球粮食储备仍短缺，预计2011全球粮食价格仍将处于高位。
另据统计局公布，食品饮料8月各项经营数据显示，高增长态势得以延续，啤酒产量增速垫底，白酒利润总额增长超四成继续领先。8月成品糖产量增速同比翻番为食品饮料子行业最高，食用植物油32.13％、葡萄酒31.56％、白酒28.40％、碳酸饮料24.01％分列第二、三、四、五位；乳制品和酱油分别为14.61％和10.84％，均处于高增长态势之中；啤酒仅为4.65％，同比增速最低，处于较长时期以来的区间。效益方面：从主营收入增速看，食品制造行业最大，为34.33％，软饮料和酒类同比增长33.49％、31.07％，分列第二、三位；从利润总额增速看，酒类达41.48％为最大，其次是食品制造行业和软饮料，分别为38.06％和30.74％。
从八月份产量数据看，宏源证券预计全年白酒、葡萄酒和液体乳产量增速有望分别达到25％、20％和13％，考虑到价格上涨因素，预计白酒、葡萄酒和乳制品全年收入规模增速将分别为34％、20％和13％。
华泰证券（行情，资讯）（601688）认为，近期白酒和红酒销售进入一年中最重要的中秋+国庆的销售旺季，产品的销售量和零售价格都有持续上升的可能。
随着国庆等节庆日来临，白酒消费旺季即将来临，伴随而来的仍然会是白酒价格涨声雷动。国金证券表示，对于成熟的产品系列来说，提价无疑能激发市场新的活力，然而对于处在快速成长期的产品系列来说，提价则可能是双刃剑。
高增长 好防御
市场持续低迷压制投资人信心，也为从来不缺稳定增长故事的食品饮料板块觅得时间换空间预期下的加仓良机，这对长线投资人而言更具意义。中金公司表示，通胀预期也因海外发达国家经济滞涨与国内政策干预双重影响下而由强转弱，特别是国内食品通胀环比已趋温和，同比将于四季度起逐月明显走低。推荐茅台、五粮液（行情，资讯）（000858）、泸州老窖（行情，资讯）（000568）、山西汾酒、洋河股份之外，还看好个体竞争力突出而且长期增长风险十分有限的低价快消品龙头，这类企业目前看至少包括啤酒中的青岛和燕京、葡萄酒中的张裕、乳品中的伊利股份和贝因美（行情，资讯）（002570）、速冻米面食中的三全食品（行情，资讯）（002216）以及蛋白类饮品中的承德露露（行情，资讯）（000848）。
所有的细分子行业中，东兴证券重点看好具有消费刚性和进可攻、退可守的白酒行业以及致力于改善健康状况的功能食品行业，并建议积极关注跟节日有关和处于重组、转型之中且预期较明确的公司。重点推荐：保龄宝（行情，资讯）（002286）、金种子酒、五粮液、泸州老窖、沱牌舍得，积极关注ST皇台（行情，资讯）（000995）、维维股份（行情，资讯）（600300）、双塔食品（行情，资讯）（002481）和三全食品等。
华泰联合预计可选食品行业未来一段时间仍然将保持一定的景气度，在未来经济及市场变化较难预测的市场环境之下，投资可选食品具有较强的防御性。继续看好具有估值优势，防御性和抗风险能力较高的一线白酒公司，标的为五粮液、贵州茅台（行情，资讯）（600519）。
大众食品短期毛利率回升可期，中长期成长空间巨大。相较于可选食品的防御性投资价值，华泰联合表示，更看好大众食品企业较大的成长空间带来的投资价值。从估值角度看，大众食品类公司的绝对估值综合考虑大众食品行业的成长空间及整合空间，推荐双汇发展（行情，资讯）（000895）、安琪酵母、贝因美和黑牛食品（行情，资讯）（002387）。
目前，白酒板块进入博弈观察期，一线白酒确定性，二线白酒成长性仍然可期。国金证券认为，一线白酒，茅台依然是业绩标杆；二线白酒全国化才刚刚起步，携带名酒基因，在现代营销模式持续渗透下，高增长路径明晰，继续维持对古井贡酒、山西汾酒及洋河股份的推荐。另外，行业整合正在加速，白酒厂商增长的质量比速度更值得关注。
与此同时，小市值公司继续关注四小金刚，双塔食品、星河生物（行情，资讯）（300143）、汤臣倍健（行情，资讯）（300146）、好想你（行情，资讯）（002582）。消费升级主题投资下投资价值显现，这些食品小品类行业龙头企业随着品牌力的上升，通过有品牌产品对无品牌产品的替代可以获得较好的成长机会，公司已然具有作为龙头企业的先发优势，对优势的持续巩固，特别是对品牌的倾力提升将成为公司快速增长的驱动力所在。
旅游酒店 22股业绩保持两年高增长
研究机构认为，三季度旺季良好业绩预期，加上政策利好出台、提价等因素，建议短期稳健配置重点个股
2011年，旅游业是继金融危机之后行业景气度最好的一年。由于海南离岛免税的实施，台湾自由行的开通和海峡两岸航班大幅增长，以及京沪高铁的通车，令旅游市场各项指标增速很快，各地旅游市场出现异常旺盛局面。有投资者认为，多因素利好旅游板块，加之随后国庆长假效应刺激，接下来旅游板块的行情值得期待。据《证券日报》记者观察，有22只股票在未来两年业绩保持高增长，为股价跑赢大盘打下坚实基础。中证投资张志民认为，黄金周将使纯旅游板块受益。由于国庆期间是旅游旺季，带来门票、餐饮等各方面收入暴增，黄山旅游（600054）、丽江旅游（002033）这些个股会有表现，但其涨幅要看大市情况。另外，酒店、餐饮、商业都会受益，最受益的应该是旅游景点类。
16只股业绩增长动力强
中国旅游研究院发布2011年国庆黄金周旅游市场趋势预测称，今年国庆期间，国内旅游收入将达1450亿元，比去年增长25%；人均旅游消费将达480元，高于去年同期的459元。受此利好因素影响，旅游行业三季度业绩将持续提升，旅游酒店类上市公司的收益情况将高于景区类公司。据财汇资讯最新统计数据，各大券商等研究机构对29只旅游酒店股进行了业绩测评，有22只未来两年预测净利润复合增长率为正，占比达到75.86%。其中，今年上半年已经实现营业收入、净利润双增长的股票有16只。
作为旅游文化演艺第一股，宋城股份（300144）半年报披露，由于公司各项业绩指标保持良好的增长，主营业务发展良好，整体经营业绩按照预期持续增长。上半年实现营业收入和净利润同比增长，增幅分别为16.75%、46.83%。而券商预测该股未来两年预测净利润复合增长率为34.36%。国联证券调研认为，宋城股份冲击蓝海产业龙头，有意延伸产业链。公司处于旅游文化演艺行业中，有无穷的机会，现在正是利用上市产生的知名效应，并借助募集资金和超募资金开展跑马圈地，抢先占领高地并布局，公司作为行业内第一家上市公司。此外，公司计划延伸旅游文化演艺行业上下游产业链，随着公司异地扩展项目的增多，在产业链上下游两方面公司都在积极探索合作机会。在二级市场上，该股更是率先启动反弹。截至9月23日，该股下半年以来已经累计上涨12.58%，同期大盘却下跌11.91%。
中国国旅（601888）也是旅游行业的龙头，公司作为一家同时经营免税和旅行社业务的中央企业，其旅游+免税的业务模式在资本市场是独一无二的。据半年报披露，公司实现合并主营业务收入50.12亿元，同比增长27.48%，实现净利润3.31亿元，同比增长44.85%。公司两大主营业务继续稳步增长，三亚离岛免税业务的开辟，促进免税业务板块收入和利润的快速增长。上半年三亚市内免税店累计实现销售额2.28亿元，实现净利润4894.06万元。多家券商预计，中国国旅未来两年预测净利润复合增长率为53.14%。下半年以来，该股同样上涨12.4%，在旅游板块中独领风骚。
据观察，下半年以来，16只股票中，已有7只实现逆市上涨，除上述的宋城股份、中国国旅外，还有东方宾馆（行情，资讯）（000524）、丽江旅游（002033）、峨眉山A（000888）、北京旅游（行情，资讯）（000802）、黄山旅游（600054）等。
旺季催生强劲需求
近日，中国旅游研究院、携程旅行网联合发布《2011年中秋国庆黄金周旅游市场趋势预测》，预测指出，2011年的中秋节、国庆节形成了一个旅游双高峰。中秋节与教师节相连，形成一个难得的双节小黄金周；国庆期间，预计接待国内旅游人次大约3亿人次，比去年同期增长约20%。国内旅游收入为1450亿元，比去年增长25%。
一方面，随着我国经济的增长，旅游行业进入大众化时代，旅游消费已经成为居民生活中一项基本消费品，从而在一定程度上导致我国旅游业收入和旅游人次波动受经济下滑的影响相对有限。另一方面，由于旅游消费在我国城乡居民的生活消费性支出的比重比较低，因此在经济不景气时，压缩旅行支出的必要性不足，从而也使得我国旅游业在一定程度上呈现出抗周期下滑的特点。
旅游酒店 22股业绩保持两年高增长
根据《中国旅游业十二五发展规划纲要（征求意见稿）》，2011-2015 年，国内旅游收入年均增长11%，旅游外汇收入年均增长5%，旅游业总收入年均增长10%。到2015年，居民出游率达2.25%。
国信证券认为，随着居民收入的增长，消费升级的加速，以及十二五期间旅游业相关扶持政策的不断出台，上述目标偏谨慎。因此，国信证券预期未来5 年我国旅游业总收入将能保持15%以上的复合增长率。其中，国内旅游收入保持18%-20%左右的增长，旅游外汇收入保持3%-5%的增长。在这种背景下，可以预期我国旅游公司尤其是其中的行业龙头，未来几年增长将极为可观，为其估值溢价提供了良好的成长性支撑。
长期看成长 短期看估值
从目前A股市场上市的27家旅游行业公司来看，无论是属于景区、酒店、餐饮还是旅游综合中任何一个子行业，这些公司往往都是其全国或当地的龙头企业。国信证券认为，景区内上市公司较为特殊。
在景区类的8家企业中，峨眉山A、桂林旅游（行情，资讯）（000978）、丽江旅游、三特索道（002159）、ST张家界（行情，资讯）（000430）等6家公司拥有国家5A级风景区，占比75%；其余的两家公司中，大连圣亚（行情，资讯）（600593）是国内目前唯一以人造景观上市的旅游企业，主营海洋公园类业务在同业中处于领先地位；宋城股份则是国内唯一以旅游文化演艺上市的旅游企业，其文化演艺品牌千古情系列在国内拥有较高知名度。
在餐饮类的3家上市公司中，湘鄂情（002306）是复合菜系全国餐饮连锁企业，在全国餐饮行业中处于龙头地位；全聚德（行情，资讯）（002186）是亚洲餐饮行业唯一进入亚洲500强品牌的企业；西安饮食（行情，资讯）（000721）则是西北地区餐饮的龙头企业。
在酒店行业上市的6家公司中，锦江股份（600754）是全国经济型连锁酒店龙头，金陵酒店是五星级酒店龙头，其他华天酒店（行情，资讯）（000428）、新都酒店（行情，资讯）（000033）等也至少都是当地酒店业的龙头企业。
在旅游综合类的10家上市公司中，中国国旅是旅行社业务和免税业务两个行业的龙头企业，首旅股份（行情，资讯）（600258）、中青旅（600138）分别拥有三亚南山、乌镇等国家5A级风景区。国旅联合（行情，资讯）（600358）等公司也拥有国家4A级风景区。
根据历史统计，9月旅游板块跑赢大盘概率较大。虽然前期旅游板块已有较大涨幅，但国元证券（000728）认为中秋国庆双节短期仍将继续支撑板块走势。三季度旺季良好业绩预期，加上政策利好出台、提价、资产注入预期等题材加温以及估值基准的切换，建议短期继续稳健配置重点个股。中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、湘鄂情、黄山旅游、中青旅、宋城股份、锦江股份、三特索道。
对于旅游板块的投资，国信证券认为，长期看成长、短期看估值。看好A股旅游企业的中长期投资价值：连锁免税商业性质的中国国旅、连锁景区性质的三特索道、连锁旅游文化演艺性质的宋城股份、连锁文化型国际旅游目的地及连锁商务会奖的中青旅、连锁经济型酒店性质的锦江股份。
短期来看，旅游主业具有估值优势且具备股价催化剂的个股防御性较好，也是目前市场环境下不少投资者更为青睐的投资标的。中国国旅（四季度三亚旅游旺季）、峨眉山（门票提价预期、资源整合预期）、丽江旅游（大索道提价预期）、黄山旅游（四季度黄山西海大峡谷地轨缆车预计投入使用）、湘鄂情（股权激励行权预期）等个股可以短期配置。综合来看，国信证券推荐，中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、湘鄂情、黄山旅游、中青旅、宋城股份、锦江股份、三特索道。
大消费时代来临 商业股发展潜力大增
在清晰的国家政策导向下，未来5年中国将真正迎来大消费时代，消费对经济增长的贡献度将稳步上升
今年以来消费品市场表现强劲，前8个月社会消费零售总额11.5万亿元，同比增长16.9%，9月有中秋节，10月有国庆长假，商业类公司的旺类将得到持续。分析人士认为，十二五期间随着我国居民收入水平的稳步提高和消费意愿的上升，中国将真正迎来大消费时代，扩大内需引发的消费增量对经济增长的贡献度将稳步上升。
未来业绩将大幅增长
据统计，9月以来，券商机构对商业贸易行业（申万一级行业）的94家进行测评，认为其中64家公司未来两年净利润将实现增长，占比68.09%；今年中期营业收入增长的公司达83家，占比88.30%。今年7月以来，上证指数累计下跌11.91%，而商业贸易股仅下跌8.01%，跑赢上证指数3.9个百分点，其中逆市上涨的商业贸易股就达26只，占比近3成。
商业城（行情，资讯）（600306）是机构认定未来两年业绩增长最快的公司，未来两年净利润复合增长率达334.45%，预计2011年度将实现每股收益0.146元，公司股票7月以来涨幅达2.33%，属逆市上涨的强势股。公司是沈阳市商业龙头企业，是沈阳市最大的现代化综合性购物中心之一，拥有较高商誉和稳定客户群。目前拥有商业物业面积为10万平米。前十大流通股东中，长盛同庆（行情，资讯）基金新进持仓500万股，国寿保险产品新进持仓157万股；易方达系2家基金本期退出，上期合计持仓500万股；上期持仓439万股的科瑞证券基金本期退出；股东人数较上期减少9%，筹码进一步高度集中。
两年内净利润复合增长率较高的公司还有首商股份（600723），复合增长率达255.22%，预计2011年度将实现每股收益0.5968元，7月以来公司股价也逆市上涨1.67%，同时，上半年公司净利润增长率达66.02%，经营情况良好。公司预计1-9月业绩同向大幅上升，主要原因是公司实施重大资产重组，合并报表范围增加新燕莎集团所致。本报告期，西单股份实现净利润4741.75万元，同比增长101%，新燕莎集团实现净利润14508.86万元，同比增长57%，本期公司京外地区营业收入同比大幅增长91.13%。一个月内有包括国泰君安、广发证券（行情，资讯）（000776）、银河证券等8大券商给予公司股票买入评级。
其它机构预测未来两年净利润复合增长率超过50%的公司分别是：江苏舜天（行情，资讯）（600287）（183.04%）、南京中商（600280）（118.46%）、大商股份（行情，资讯）（600694）（116.82%）、友谊股份（行情，资讯）（600827）（102.87%）、五矿发展（行情，资讯）（600058）（91.02%）、渤海物流（行情，资讯）（000889）（88.13%）、轻纺城（行情，资讯）（600790）（71.54%）、吉峰农机（行情，资讯）（300022）（69.62%）、华联综超（行情，资讯）（600361）（64.98%）、友好集团（行情，资讯）（600778）（64.03%）、海宁皮城（行情，资讯）（002344）（61.00%）、中兴商业（行情，资讯）（000715）（57.31%）、新华都（行情，资讯）（002264）（56.67%）、武汉中商（行情，资讯）（000785）（54.76%）、永辉超市（行情，资讯）（601933）（51.69%）、王府井（600859）（50.78%）。
将迎来大消费时代
2011年9月14日，温家宝总理在夏季达沃斯论坛上表示，中国将坚持实施扩大内需战略，着力调整优化需求结构，增强消费需求拉动力。
温总理在讲话中强调，立足内需是大国实现经济可持续增长的内在要求和必然选择。占世界20%人口的我国人均GDP已经超过4000美元，进入到消费结构升级的关键阶段，提高城乡居民消费水平和生活质量，加强经济社会发展薄弱环节，都孕育着巨大的国内需求。可以预见，十二五期间，国家将着力构建扩大消费需求的长效机制，营造良好消费环境，改善居民消费预期，增强居民消费能力，促进消费结构升级。把扩大消费与推进城镇化、保障改善民生有机结合起来，与加快发展服务业有机结合起来，力争使城镇化率再提高4个百分点，服务业增加值占国内生产总值比重再提高4个百分点，使最终的消费需求成为拉动我国经济增长的强劲动力。
由此，业内人士分析指出，在出口和投资短期内都难以为经济提供强有力增长动力的背景下，扩大内需并逐步实现消费升级将日益成为我国经济增长的主要驱动力。
尤其是9月1日起，新个税法实施，免征额由2000元调高至3500元，税率级数由九级减为七级，一级税率由5%降至3%。工薪阶层的纳税面经过调整以后，由目前的约28%下降到约7.7%，纳税人数由约8400万人减至约2400万人。约6000万人不需要再缴纳个人所得税，为此国家个人所得税收入全年减收1600亿左右。根据新方案，应纳税收入在8000-12500元之间的纳税人省钱最多，可节省480元。这个区间正是大中城市中产阶级所处区间，对居民消费能力的提升自是具有积极意义。
综合看来，在宏观经济清晰的国家政策导向下，未来5年中国将真正迎来大消费时代，消费对经济增长的贡献度将稳步上升。
消费品行业增长势头强劲
2011年以来我国的消费者信心和社会零售消费品总额增长都表现平稳，前8个月的社会消费零售总额11.5万亿元，同比增长16.9%，继续快于2000年以来约15%的平均增速。月度消费数据表现平稳，6-8月均位于17%以上。消费者信心指数也逐月保持稳定。
2011年1-7月，我国各主要消费品行业增长势头强劲，食品饮料、农林牧渔、服装鞋帽和家电等重要行业均实现了超过25%的收入增长。除家电行业因竞争较为激烈利润增长相对较慢之外，其余行业均呈现出利润增速快于收入增速的良好发展态势。
作为我国消费品行业优秀企业的集中代表，国海证券（行情，资讯）（000750）认为，A股相关上市公司2011年的中报数据体现了行业的整体景气度。食品饮料、纺织服装、家电、商业贸易等行业整体销售收入实现11752亿元，同比增长27.9%，净利润增长更为强劲，达到42.0%，且呈现全面开花态势，各主要行业基本上利润增速都维持在30%以上。根据我国宏观经济发展态势、政策导向和驱动消费的其他因素分析，下半年各大行业稳健高速增长的态势不会改变，全年业绩靓丽可期。
分析师对当前消费形势判断认为，通胀高位侵蚀实际收入增长，高端消费未来将表现亮眼。在全球经济面临衰退，国内通胀持续的大环境下，消费成为拉动经济的主要驱动力。不利因素：通胀侵蚀居民实际收入增长，十二五经济增速放缓。有利因素：未来十年中产阶级及以上比例翻一倍，加速进入品牌消费时代。政策对地产和家电的消费影响巨大，而保值增值的高度消费表现抢眼。
分享朝阳龙头成长果实
国海证券综合考虑重点公司所在子行业的朝阳度、下半年业绩增长的确定性和估值情况，2011年四季度重点推荐瑞贝卡（行情，资讯）（600439）、太阳鸟（行情，资讯）（300123）和华帝股份（行情，资讯）（002035），建议投资者跟随我国持续扩大内需导向的政策脚步，提前布局朝阳子行业的龙头公司，买进并耐心持有，分享我国消费升级过程中朝阳龙头持续成长的果实。
宏源证券（000562）分析师陈旭指出未来消费发展趋势有两个方面。首先，消费结构升级加快，加速进入品牌消费时代。其次，政策带来房、车可选消费回落，保值类消费将维持高速增长。中国恩格尔系数将进一步下降，城镇居民对高档品牌商品的需求将增加，尤其是进口商品消费将增加outlets及进口商品超市将不断兴起，更多可支配收入将用于食品以外的品牌消费，中产阶级的壮大加速品牌消费的到来。并且表示：高端消费将进入黄金十年。因此，建议投资者选择品牌培育成熟，成长性好的行业龙头股。第一类是黄金珠宝类，产能完善，设计能力强，产品特色明显，渠道覆盖广的：老凤祥（行情，资讯）（600612）、潮宏基（行情，资讯）（002345）、东方金钰（行情，资讯）（600086）； 第二类是钟表类，推荐A股唯一国产名表企业飞亚达；第三类是家具类，看好定制衣柜子行业龙头企业宁基股份（行情，资讯）（002572），以及国产高端家具品牌美克股份（行情，资讯）（600337）。
光大证券（行情，资讯）（601788）最新的报告给予批发和零售贸易的永辉超市增持评级。永辉超市拟收购同一控制下关联方永辉商业100%股权，交易金额1.88亿元。永辉商业目前主要业务为投资及资产经营管理，其自身无实际经营业务，与永辉超市不存在同业竞争问题。2009、2010、1H2011期间，永辉商业的净利润分别为-52.8、-19.6、-114万元人民币，交易后永辉超市将减少关联租赁三项（其中一项为工业用地，两项为商业用地）。公司同时公告拟各分别投资1000万元，在长春设立吉林永辉超市以及在哈尔滨设立黑龙江永辉超市。
光大证券对此分析认为，永辉超市6个月目标价32.55元，维持增持评级不变；维持公司2011-2013年每股收益分别为0.66元、0.93元、1.22元的预测，以2010年为基期三年CAGR为45.3%，6个月目标价32.55元，对应2012年35XPE（12个月目标价37.20元，对应2012年40倍市盈率）。
低位支撑与双节提振 攻守兼备投资交通运输股
分析师预计，2011年运输量可维持平稳增长，十一黄金周将刺激运价上涨
交通运输部发布数据，8月份我国规模以上港口完成货物吞吐量7.7亿吨，同比增长11.2%，增速比上月回落4.5个百分点；公路客运量和旅客周转量同比分别增长8.3%和12.4%；水路客运同比增长6.4%。分析人士表示，中秋与十一长假将进一步提振交通运输行业的整体数据，在大盘不断探低后，支撑的力度将进一步增强，交通运输类个股具有攻守兼备的特征。
逾6成公司未来两年业绩将增长
据统计，9月以来，券商机构对交通运输行业（申万一级行业）的80家进行测评，认为其中51家公司未来两年净利润将实现增长，占比63.75%；今年中期营业收入增长的公司达65家，占比81.25%，行业显示出回暖特征。
芜湖港（行情，资讯）（600575）是机构认定未来两年业绩增长最快的公司，未来两年净利润复合增长率达392.56%，预计2011年度将实现每股收益0.372元，公司股票7月以来涨幅达10.35%。公司港口位于安徽省东南部，长江三角洲的西北角，滨江通海，处于我国生产力T型结构的主轴线上，距上海488多公里，距杭州湾仅290多公里，是华东第二通道的重要连接点和枢纽，也是安徽省最大、最便捷的通江达海的水上通道。近期有两家券商机构给予该公司股票增长评级。
两年内净利润复合增长率较高的公司还有营口港（行情，资讯）（600317），复合增长率达67.01%，预计2011年度将实现每股收益0.23元，经过反复调整，目前动态市盈率降至23.52倍。公司所处环渤海经济圈与东北经济区的交界点，具有非常明显的区位优势。随着《辽宁沿海经济带》和《沈阳经济区》两大国家战略相关政策的进一步的落实，营口港吞吐量在今后相当长的时期内将持续发展，因此公司的经营和盈利能力具有连续性和稳定性的特点。
其它机构预测未来两年净利润复合增长率超过30%的公司分别是：飞马国际（行情，资讯）（002210）（50.80%）、保税科技（行情，资讯）（600794）（46.88%）、五洲交通（行情，资讯）（600368）（45.81%）、唐山港（行情，资讯）（601000）（36.75%）、怡亚通（行情，资讯）（002183）（36.44%）、新宁物流（行情，资讯）（300013）（36.14%）、龙江交通（行情，资讯）（601188）（36.03%）、飞力达（行情，资讯）（300240）（34.41%）、澳洋顺昌（行情，资讯）（002245）（34.36%）、连云港（行情，资讯）（601008）（33.56%）、厦门港务（行情，资讯）（000905）（33.47%）、中储股份（行情，资讯）（600787）（32.97%）、日照港（行情，资讯）（600017）（30.96%）、中远航运（行情，资讯）（600428）（30.55%）。
十一旺季 有望刺激运价反弹
从交通运输总体来看，2011年7月全国交通运输完成货运量31.27亿吨，1-7月累计完成货运量202.25亿吨，同比增长分别为14.07%和14.00%；客运量29.02亿人，1-7月累计完成201.43亿人，增长分别为7.84%和8.16%；货物周转量13054.21亿吨公里，1-7月累计完成货物周转量86956.23亿吨公里，同比增长分别为15.10%和14.39%；旅客周转量2718.39亿人公里，1-7月累计完成17827.57亿人公里，同比增长分别为11.27%和11.18%。客货运增速维持。
其中，铁路方面，客运增速上升。上海证券的数据显示，2011年7月，全国铁路货运量为3.27亿吨，货物周转量为2445.40亿吨公里，客运量1.82亿人，旅客周转量942.22亿人公里；比上年同期分别增长6.02%、7.07%、13.49%和11.87%。1-7月，累计完成货运量22.74亿吨，货物周转量为16903.86亿吨公里，客运量10.95亿人，旅客周转量5724.28亿人公里；比上年同期分别增长7.89%、6.09%、12.23%和10.01%。旅客周转量增速较上月增加3.38个百分点，货运增速较上月上升1.42个百分点。
航空方面，货运增速回正。2011年7月，中国民航实现旅客吞吐量0.27亿人，货运量45.01万吨，分别同比增4.30%和0.22%；旅客周转量和货物周转量分别达到411.49亿人公里和14.76亿吨公里，同比增长8.66%和1.95%。1-7月，累计完成货运量311.00万吨，货物周转量为97.53亿吨公里，客运量1.66亿人，旅客周转量2553.37亿人公里；比上年同期分别增长-0.20%、-1.13%、9.29%和11.60%。货运增速回正，客运增速维持。
另外，BDI运价上涨。8月30日，国际干散货运价指数BDI收于1537点，较上月底1264点上涨273点，涨幅为21.60%。8月，BDI指数上涨。近期，澳大利亚和巴西铁矿石船运活动活跃，海岬型船运输市场较为乐观，运价呈现回升。目前看来好望角型船在持续大幅上升之后，远期市场出现滞涨，短期市场将转入震荡，对市场持谨慎态度。
美欧经济动荡、银行融资趋紧、运力持续增加所带来的影响，对国际干散货运输市场压力较大。
由此，分析师预计2011年国内GDP增速在9.3%左右，带动运输需求，预计运输量可维持平稳增长；欧债危机拖累欧洲经济复苏速度，美国宏观经济形势相对严峻，外围贸易需求增长有限，接下来的十一旺季行情预计会刺激运价有所反弹。
三季度旺季更旺 机构超配航空物流股
兴业证券（行情，资讯）（601377）认为，三季度旺季更旺，航空公司盈利水平大幅提升。高铁建设降速、降价、降密度、降投资，对航空的冲击逐渐减弱。欧美国家凯恩斯式救助碰到天花板，宽货币的央行救政府将使得欧美货币面临长期贬值压力，再平衡是全球唯一的选项，多因素的连推带拉致使人民币长期面临被走强压力。因此，维持行业推荐评级，继续强烈推荐弹性最大的南方航空（行情，资讯）（600029）；推荐整合航空主业、进军商业地产的海南航空（行情，资讯）（600221）；一旦国际市场好转，业绩有望重拾升势的中国国航（行情，资讯）（601111）；京沪航线占比最大的东方航空（行情，资讯）（600115）（高铁冲击逐渐减弱）。
同时，国家近几月连续提出对物流业的政策意见和相关措施，并且逐步实施相关利好政策，如高速公路，差额营业税试点等，利好物流业发展的政策有望在下半年切实推出。由此，推荐具有大网络的大物流股，估值相对较低，盈利稳定增长，商业模式蜕变的红筹国企，看好建发股份（行情，资讯）（600153）、中储股份。对于专业物流，建议关注业绩有保障的且具备跨行业扩张优势的专业型物流公司，看好飞力达、保税科技、澳洋顺昌。
上海证券在最新报告中给予大秦铁路（行情，资讯）（601006）、上海机场（行情，资讯）（600009）、天津港（行情，资讯）（600717）、中海发展（行情，资讯）（600026）等股票给予跑赢大市的投资评级。
申银万国则看好建发股份。公司不但具备成长为一家大型供应链管理企业的潜质，而且目前估值在国内外市场上均处于最低水平（国内外供应链管理企业的平均PE在20-30倍左右，建发仅8倍），重估空间巨大。
掘金八大金股
金种子酒（600199）
中邮证券表示，分别上调公司2011年和2012年盈利预测0.08元，调整后预计2011-2012年每股收益分别为0.66元和0.96元。错位竞争、独特营销为公司成长提供了核心的竞争力，公司省内扩展空间大，省外战略独特清晰，徽蕴金种子和祥和种子酒省内省外分别发力，目前估值合理，维持公司推荐评级。
天相投顾认为该公司正处于快速成长期，随着省内皖北市场的逐步深耕细作以及省外业务规模的逐步增长，未来公司业绩仍有超预期的可能。我们上调公司的盈利预测，预计公司2011-2013年的盈利预测分别为0.66元、1.03元、1.48元。
伊利股份（600887）
海通证券预计公司2011-2013年每股收益分别为0.95元、1.23元和1.48元，假设公司融资50亿，则摊薄后每股收益为0.80元、1.04元和1.25元。公司目前的估值处于较低水平，参考可比上市公司估值水平，考虑到公司的行业龙头地位，产品结构进一步完善，产业链和产能布局进一步优化，给予公司摊薄后2012年25倍、2013年20倍市盈率，对应合理价格为25-26元，维持买入评级。
丽江旅游（002033）
方正证券（行情，资讯）认为，就现有业务预计公司2011-2013年每股收益为0.46、0.51、0.60元/股。如果考虑增发项目注入印象丽江51%股权，全年并表，按照增发后的股本计算2011-2013年每股收益为0.53、0.57、0.66元/股，对应市盈率分别为43倍、39倍、34倍，鉴于公司在丽江旅游市场的龙头地位，且将不断受益于旅游市场的利好以及政策面支持，积极看好公司未来发展，给予增持评级。
东方宾馆（000524）
广发证券预测，不考虑资产注入，公司2011年、2012年实现净利润分别为2178.24万元和2516.24万元，对应每股收益分别为0.081和0.093元。公司相对估值偏高。然而，仅考虑东方宾馆物业升值，公司RNAV为10.41元/股。再考虑到，资产重组对公司业绩增厚有可能超预期，公司股价仍有上升空间。
大商股份（600694）
方正证券给予公司增持评级。预计2011-2013年，公司营业收入分别为287.25亿元、333.87亿元和400.98亿元，实现净利润4.32亿元、5.60亿元和7.48亿元，每股收益分别为1.47元、1.91元和2.55元。
华泰联合维持公司买入评级。中报充分说明了公司在经营方面的优势和治理结构的优化，维持公司2011、2012年每股收益1.4元、2.0元不变。建议投资者关注催化剂事件，如再融资、管理层激励推进等。大商股份仍是最看好的零售公司。
友好集团（600778）
中金公司重申公司推荐评级。目前价格对应2011-2012年市盈率为25倍和17倍。给予2011年零售净利润1.35亿元30倍的目标市盈率、对应40.6亿市值，而土地和权价值达20亿元，加总为60.6亿元，折合每股公允价值19.5元。公司PEG值只有0.4倍，2011年市净率3.5倍也处于板块低端。
中投证券维持公司推荐评级。维持公司商业板块营业收入预测分别为32.61亿元、45.91亿元和60.70亿元，贡献每股收益分别为0.35元、0.44元和0.57元。目标价15.71元。
第一创业维持11年-13年每股收益预测分别为0.54元、0.78元、1.05元。虽然看好新疆区域振兴带来经济快速发展，未来消费空间巨大，公司作为新疆规模最大、品牌影响力最强的优势零售商，势必将分享到疆内消费释放和消费升级带来的盈利提升，但虑及公司扩张激进，导致短期业绩承载压力大，同时地产结算对业绩波动影响较大，仍维持短期审慎推荐的评级。
飞利达（300240）
兴业证券维持公司强烈推荐评级。公司作为国内领先的IT业第三方物流商，盈利模式独特且不易复制，具备跨行业复制的能力，长期成长可期。维持公司2011-2013年每股收益至1.11元、1.47元、2.01元，下调目标价至32.44元（因物流业平均估值降至29.23倍）。
长江证券（行情，资讯）（给予公司谨慎推荐评级。 预计公司下半年可以实现每股收益0.58元。2011-2013年全面摊薄每股收益分别为0.91元、1.175元和1.532元，对应未来三年业绩增速分别为32.65%、29.12%和30.38%。
芜湖港（600575）
华泰证券给予公司推荐评级。通过公司调研，消除了一些之前的担忧，对公司有了一个更好的认识，且目前公司的市场风险也有所释放。预计公司2011年、2012年和2013年的每股收益分别为0.37元、0.43元和0.51元，对应市盈率分别为26.08倍、22.44倍和18.92倍。（证券日报）
