大机构买低估值银行股，中等机构买超跌蓝筹股，私募游资积极介入强势股，最近的反弹趋势表明，在国家队进场效益示范下，各路资金都开始活跃起来。
10月11日，A股虽然没有迎来翘首以盼的开门红，却在收市以后迎来一个惊喜：中央汇金入市买入四大行股票，这一消息直接导致周三周四上证强势上攻。分析人士认为，政策面已经开始出现微妙的变化，汇金增持或许只是开始，市场对管理层进一步出台救市措施，甚至货币政策局部放松都形成了一定预期。那么，如果新增资金开始抄底，他们会买什么股？从目前的趋势看，类似于汇金这样的大机构已经开始介入跌破1664点时价值的银行股，而基金重仓的二线蓝筹也在最近两个月明显超跌，前期游资介入明显的强势股则在顺势洗盘后强劲上攻。不少市场人士在接受《金融投资报》记者采访时均表示，以上述三条思路挖掘机会，应该可以从长中短线把握此次反弹行情。
第一大思路：国家队对金融股最喜欢
中央汇金为什么买入四大行股票？从数据来看，今年上半年银行股的业绩实现了快速增长，但股价却始终没有在二级市场得到表现，导致估值水平一再降低。10月12日，上证综指创出2318点新低时，金融板块的市盈率仅为7.7倍，为历次市场大底的最低水平，随着其后市场的回暖，至上周沪指创出反弹新高时，金融板块的整体动态估值曾一度上升至7.95倍。而对比2008年1664点时水平，金融板块的整体动态PE为11倍，其中银行板块的动态PE为13倍，可是截止10月12日，银行板块的整体估值已经不足10倍，也难怪汇金会在此时选择抄底入市。
机构建仓需要时间
四季度是吃饭行情
“需要注意的是，机构建仓的步骤和散户不同。”成都某私募人士指出，首先，机构建仓时间更长，通常需要两至三个月的时间。其次，机构建仓还与K线的底部形态有关。该人士判断，虽然近期市场出现了类似双底的形态，“但由于右侧交易量要小于左侧交易量，因此双底形态是失败的。”他认为，指数走出楔形整理或是箱体整理的可能性更大，“但无论是这两者之中哪一种，接下来必须面对的都是以时间来换空间。目前机构资金建仓时间不够，行情还是要等待的。”
湘财证券首席策略分析师徐广福告诉记者：“对于机构来说，前三季度市场的疲弱已经令基金出现大面积亏损，现在浮盈还没有产生，如果后期不把市值拉上去，他们全年的报表就会很难看。且出现大量赎回潮，后果不堪设想。因此基金一定有底线，它不会放任其基金一直亏损，从这一点来看，年末的一波‘吃饭行情’还是会出现的，短期需要重点关注的还是低估值蓝筹和超跌板块。我个人觉得，低估值蓝筹中应该重点关注券商股。”
西南证券首席策略分析师张刚认为，本周空翻多主要依据有三个：第一，利空兑现。10月17日希腊80亿的债务到期，要么给钱让他挺过去，要么让他出欧元区，无论哪种结果都告一段落。第二，利好正在酝酿，现在高利贷出现断裂，跑路的人越来越多；房价开始出现松动，出现了打折促销。综观整个投资领域，唯有股市处于去年7月初以来的最低点。第三，空头陷阱的出现，说明机构在这个位置已经开始有吃货的迹象。“国内来看，大盘股IPO的集中过会也被市场消化，地方债、银行资产证券化等金融创新有望突破资金瓶颈，四季度流动性有望缓解。因此，在市场还未真正扭转趋势前，投资者不妨重点关注银行、地产为代表的低估值蓝筹股，做到攻守兼备。”
券商、水泥
将是低估值蓝筹关注焦点
徐广福告诉记者说：“虽然汇金增持的是四大行，但我觉得这更多的是心理层面上的信心作用同城315投诉产经，我觉得金融板块中最好的投资物就是券商板块。从长远来看，券商板块经过了长达两年的调整，目前板块整体估值只有16倍，略高于银行，但大大低于很多中小板和创业板，第二点，券商板块整体业绩都不错，前天最新披露业绩预告的国海证券，1-9月净利润大约为2930万元-3546万元，这还只是券商中的二流，像中信证券、海通证券、广发证券等大券商的前三季度净利润都是以数十亿来计算，目前的主板中有几家公司能稳定保持这样的盈利水平？第三点，根据坊间消息，中国将于第四季度启动允许部分地方政府直接发行债券的试点计划。首批试点额度为300亿元人民币，自主发行政府债的包括上海、浙江、广东、深圳，由于各地经济水平有别，地方自主发债利率料将分化并明显高企。此外，停滞三年后，资产证券化试点缓缓重启。为缓解中国商业银行资本金压力，以及部分企业融资难的问题，银行业即将启动第三轮资产证券化试点，额度约500亿元人民币，这对于券商股是极大的利好消息。而且，一旦股市真正好转，首先受益的肯定是券商板块，开户量增加了，佣金增加了，业绩还不继续增长吗？”他表示，券商板块中的海通证券、太平洋、山西证券和长江证券都可关注，重点可关注海通证券。因为公司是第一批获得融资融券业务资格的试点券商，自该业务开展以来，市场份额稳居行业前列，融资融券手续费收入及利息收入超快速的增长。从今年以来证券公司股权在一级市场的转让市净率区间来看，目前公司二级市场的市净率已经低于一级市场水平，在H股发行后还将下降，估值非常安全。
张刚则认为，基于保障房建设，继续看好水泥板块，在保障房建设需求的刺激下，水泥行业的供需关系将进一步改善。目前，水泥行业扩产在短期内难以完成，今后水泥价格将维持高位。他表示，在上半年保障房开工率未达预期的情况下，水泥产量依然保持较高增速。目前很多一线水泥个股的动态PE都非常之低，例如海螺水泥只有10倍，福建水泥15倍，塔牌集团18倍，也是远远低于了很多大盘同类型建材股的动态PE.
中金公司研究员罗炜建议重点关注海螺水泥、福建水泥、塔牌集团等。海螺水泥是国内最大的水泥生产商和供应商之一。连续16年位居行业第一同城315投诉产经，连续多年位居亚洲水泥行业第一，世界第三位。今年公司还有多条生产线投产，将新增熟料产能2560万吨，水泥产能新增2860万吨。9月20日海螺设计院增持海螺水泥300万股。
