若问今年IPO上市谁最坎坷，答案莫过于今天上市的八菱科技(002592,股吧)，在经历了所谓“三重门”风波后，终于迎来上市的大结局。在公司的各种风波趋于平静之余，就其事情给资本市场产生的巨大影响值得人们去思考。
坎坷上市之路
今年6月，八菱科技首次上网发行，却因询价对象未达标而落败。四个月后公司卷土重来，二次过会成功。然而造化弄人，在新股配售完成后，公司董事长突遭立案调查，随后舆论环境对公司质疑声一片，其中不少要求停止八菱科技上市的言论。
就在投资者普遍担忧公司能否上市时，八菱科技在11月8号就最近媒体关于董事长被立案的风波给出公开回应，保荐机构民生证券、发行律师事务所北京君泽君一同就此事发布了公告,均表示由于南宁市公安局采取秘密方式开展侦查工作，所以八菱科技、八菱科技的董事、监事和高级管理人员、各中介机构均不知情。因此，八菱科技的信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。公告中提及：“南宁市公安局于2011年初接到报案，称我公司董事长顾瑜存在职务侵占行为，要求公安机关立案侦查。根据举报情况，南宁市公安局于2011年4月14日以涉嫌职务侵占作出立案决定。”同时“南宁市公安局经过侦调，没有发现举报材料中所反映的董事长顾瑜有职务侵占的犯罪证据和事实，已于2011年11月1日依法作出撤案决定”。至此，八菱科技一事似乎已告一段落。在舆论环境充分自由的环境下，一件事所有人说好，是不正常的；如果所有人说不好，那也是不正常的。于是笔者在市场舆论声音一边倒的情况下试图寻找另一种声音。
对此事件，最近北京大学经济学某副主任在其微博对八菱科技一事，曾给出了几点看法，这或许值得我们思考。其中几点称：“(1)所有的舆论几乎是一边倒的，这很有可能影响人们的独立判断，逻辑上未必正常。(2)上市公司内部明争暗斗的利益争夺可能使问题复杂化了……”。同时，对于八菱科技一事如此备受关注和对资本市场带来的影响，一长期观察IPO人士对本报表示：公司的确“故事“较多，比较符合新闻制造效应的题材，而且对公司的报道基本都上了相关财经网(博客,微博)站的头条，其次，新发上市公司内外利益纷争向来比较复杂，这是个利益场，大多数公司在IPO进程中或多或少都有负面新闻，最后值得关注的是，正值新一任证监会主席上任，投资者对新股发行曝出的丑闻早已怨声不断，市场也想通过此事来考验证监会新掌门人的处理态度。
新股中签者福兮祸兮
一波三折，终于上市，对于中签的机构和投资者上市后的表现可能是最关心的问题，在沸沸扬扬的争论中，八菱科技身上的基本面似乎被大家遗忘，在挂牌首日投资者如何看待？答案今天揭晓。
公开资料显示，八菱科技是热交换器产品的一体化解决方案提供商，国内规模最大的微型车散热器制造企业。公司是继美国UAR和Radac、俄罗斯Shaaz、法国Berry、日本Najico公司之后，国际上第六家、国内唯一一家在中国内燃机协会换热器分会会员单位中掌握了铜质硬钎焊工艺技术并应用于批量生产散热器产品的企业。和同业公司相比，八菱科技散热器产品应用广泛、除乘用车和商用车外还配套工程机械、特种车、农用车等。公司借助热交换器领域的技术优势积极拓宽产品线，与客户合作开发CPU水冷系统、壁挂炉（智能燃气热水器）热交换器等非汽车用产品，培育未来增长点。此外，公司还掌握双波浪散热带、管带式耐高压热交换器等技术，并以此为依托开发各类新产品。
自2008年以来，公司为提升模块化产品供货比例，在散热器中加入风扇和电机总成等配件，2009-2010年的模块化供货比例分别为40.37%和63.69%，公司近年来新开发的散热器全部为模块化产品，公司预计未来两年内模块化产品的销售比例将提升至90%，进一步提升产品的附加值。
对于公司的业务发展，光大证券(601788,股吧)分析称：“公司依托三大核心技术，聚焦热交换器产品，又已在新的市场初步取得了订单，成功实现跨市场扩张的概率较大，三年内有望实现营业收入翻番。”
而国泰君安则给出公司未来增长看点：“随着自主轿车品牌的推出和工程机械、卡车需求的提升，如能解决资金和产能瓶颈，公司将突破传统微车领域，在轿车、重卡、工程机械领域有所作为。公司攻克了EGR技术高温高压环境下的工作问题，有能力制造满足欧4标准的柴油机的中冷器，随着该标准的实施，尾气再循环冷却器将拥有更大市场。立足热交换技术优势进入CPU水冷系统、壁挂炉热交换器、电子通讯设备用耐高压散热器等非车用产品，打开新市场。”
对募投项目新增产能方面，海通证券(600837,股吧)分析认为：“140万台乘用车铝制散热器、20万台铝质商用车散热器、90万台车用暖风机，有利于解决目前面临的产能瓶颈。同时公司拟投资4700万元对现有技术中心进行升级建设，有利公司新产品研发与整车厂同步，并为横向拓宽产品线提供研发支持和技术储备。”
就公司基本面的情况，并结合目前市场环境和公司所处行业，相关人士认为：“八菱科技的发行价格相对比较合理，且申购情况来看，应该会得到一定的溢价空间。”
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