--海通证券H股国际配售获1倍超额认购
2011-12-06 23:51:37   来源：   评论：0 点击：

　　配售获投资者认可

　　海通证券此次H股的估值颇受市场认可。据了解，其承销行花旗银行发布报告称，海通证券2012年及2013年度的市账率均为1.3倍，低于早先一步登陆港交所的中信证券。

　　市盈率方面，花旗银行预测，海通2012年度为15.8倍，也低于中信证券的16.5倍；但到了2013年度，海通市盈率将降至14.6倍，稍高于中信证券的14.4倍。

　　券商今年的盈利状况是目前投资人较为担心的问题。对此，海通证券董事长王开国表示，盈利并不成问题，该公司前11月净利已超过全年预测水平，并预期今年全年净利较去年将有提升。海通证券2010年净利润为36.86亿元。

　　作为海通证券主要收入来源的证券经纪佣金及手续费业务，近年来持续下滑。王开国对此解释，该项业务下滑速度已较其他证券公司慢，并已趋向平稳。他认为，海通证券未来最大前景在于包括人民币相关投资工具，以及资产管理业务等。而人民币国际化将有助于实现人民币产品交叉销售。

　　并购瞄准零售券商

　　据了解，此次H股上市是海通证券早已拟定的策略，不会因为资本市场短期波动而改变。王开国介绍，未来数年证券行业将出现并购机会，而“走出去”的目标以具有稳定现金流的零售类券商为先。

　　他说，公司会考虑借收购做好子公司海通国际，但并购目标须符合多个条件，包括海通须为控股股东、目标有品牌价值及客户基础、跟海通有协同效应，让海通的股本回报率可高于行业平均。

　　“如果收购投行，员工一跑就什么也没了，客户也带走了，花很多钱收购，却可能是竹篮打水一场空。”王开国说，“因此并购对象按优劣依次为零售、机构投资者券商、投行及资产管理，而地区则先亚太、后欧美。”

　　他表示，目前传统经纪业务贡献收入约51%，预计随着融资融券、期货等业务的增长，该比重未来将降至40%左右；相反，包括期货、另类投资、私募投资等收入占比，目标则由目前的约15%，逐渐增至约20%至25%。

　　此外，海通证券今日公布了其11月份的经营数据。数据显示，该公司11月份实现营业收入6.58亿元，净利润3.34亿元。