9 月 21 日，美联储在两天的公开市场操作委员会（FOMC）例会后 宣布，决定延长持有债券的平均期限，以降低长期利率。具体的做 法是在 2012 年 6 月底之前进行购买 4000 亿美元到期期限在 6 年至 30 年的长期国债，同时卖出同等规模到期期限小于 3 年的国债，即 “扭曲操作(Operation Twist)”。 报告摘要： 欧美联储进行“扭曲操作”的用意是很明确的，压低长期利率， 进一步降低私人部门的长期投资成本，从而让私人部门的需求接 过财政刺激的接力棒。 本次美联储并没有选择刺激性更强的 QE3，而是采用这种比较 “非主流”的操作方式，显然是因为美国已经逼近美联储心理底 线的通胀水平。美联储采用这样的“扭曲操作”的用意就在于在 达到降低长期利率的政策目标的同时，避免流动性投放推高通胀 水平。反过来说，这样的政
宏源证券：FED两难：从QE到OT
2011-09-24 11:48:12 来源： 评论：0 点击：
9 月 21 日，美联储在两天的公开市场操作委员会（FOMC）例会后
宣布，决定延长持有债券的平均期限，以降低长期利率。具体的做
法是在 2012 年 6 月底之前进行购买 4000 亿美元到期期限在 6 年至...
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