金利丰证券研究部执行董事 黄德几
今年上半年风电脱网事故频频发生，同时政府限制新项目审批，风电行业有增长放缓迹象。龙源电力（00916）日前公布，于9月完成发电量198.9万兆瓦时，明显高于8月的174.4万兆瓦时，亦较去年同期增长31.4％，其中风电增长64.66％，可见集团未受增长放缓影响。
事实上，国家能源局“十二五”统一规划的首批2.68万兆瓦风电项目中，集团获得3，530兆瓦装机容量，获批容量已高于今年的装机目标。另外，集团上半年已注册共22个CDM（清洁发展机制）项目，实现销售CERs（核证减排量）和VERs（自愿减排量）净收入合计3.81亿元（人民币？下同），同比增长1.35倍，并预料下半年再有20个项目可获批。
风电行业过往极速增长，产能过剩的问题相当迫切。不过，国家电网公司于9月的“迎峰度夏”会议上，预计内地现时全网电力缺口30，550兆瓦，电力仍处于供不应求的状态。而且，国家能源局日前加速制订风电行业技术标准，令入行门槛提高，在汰弱留强的趋势下，集团作为龙头风电企业可望受惠。
值得一提，发电行业的投资成本高，回本期亦较长。集团上半年的资本性支出为39.72亿元，其中风电项目的工程建设支出达36.91亿元。而随着集团风电项目的增加，借款总额相应增加，净债务负债率比去年底上升2.3个百分点至57％。建议可考虑于10日线6.12元水平吸纳，反弹阻力7.28元，不跌穿5.65元可续持有。
（作者为注册持牌人士）
(责任编辑：ZW)
