在1日召开的第九届中小企业融资论坛上,浙江大学金融研究院执行院长汪炜提出,从“麦克米伦缺口”被提出开始,各国政府都在试图帮助中小企业解决融资的问题。建立健全的中小企业直接融资体系和中小企业政策性银行等或许可以缓解这个问题。
所谓“麦克米伦缺口”是指1931年任英国金融产业委员会委员的麦克米伦爵士在向英国政府提交的一份非常重要的报告中,首次提出了中小企业发展过程当中存在资金的供给方所希望提供的资金和中小企业的资金需求之间存在很大的缺口,被称为“麦克米伦缺口”。
汪炜表示,中小企业是整个市场经济中弱势群体的部分,其融资难问题实际上是市场失灵、市场缺陷的一种典型表现。从这个意义上来讲,希望通过市场机制来解决或者彻底解决中小企业融资难问题是不可能的。
他呼吁以建立健全直接融资体系和政策性银行等策略来化解这个问题。他表示,建立健全的直接融资体系主要有三点:一是民间借贷的阳光化;二是发展股权投资;三是区域场外交易市场。要解决民间借贷阳光化必须以利率市场化为基础,而股权投资的形式跟民间集资非常接近,所谓区域性场外市场的问题除了新三板之外,区域性的OTC市场也值得探讨。
汪炜认为,改革开放以来,为解决中小企业融资难出台了很多好的政策,但是总体上看指令性的政策较多,真金白银的财政支持较少。现在很多政府在设立引导补偿基金,这一点虽好但还不够,应该更多地考虑市场化机制,避免财政的直接补贴。
