路虹
“在通货膨胀的大环境下，紧缩货币、回笼资金是必须采取的措施，这不仅仅将影响房企资金周转，还将影响个人购房消费，尤其是中小企业贷款难度会加大。”住建部政策研究中心副主任王珏林近日表示。
我国持续的紧缩货币政策已传导至房地产领域。今年初在从银行贷款受限的情况下，迫于资金链压力，大部分房企选择发行债券票据或是信托方式进行融资以解决困境。然而，这些融资方式的成本已经达到了历史高点。
盛世神州房地产投资基金管理公司常务副总裁李万明表示，“目前，房企融资成本基本达到了历史最高值，通过高利贷的融资成本高达30%~40%。其中，大型房企融资渠道相对丰富，其融资成本要低于中小型房企。”
广发证券(30.98,0.19,0.62%)在对上市公司房地产板块中主要公司2011年中期各项财务指标的统计分析中发现，板块资产负债率为75.3%，位于近5年来的高点，房地产板块的财务压力正在加大。上半年，A股上市房企整体负债总额突破万亿元，达到10921.43亿元，同比上涨41.29%。
9月22日，一则关于“银监会调查绿城集团房地产信托业务”的消息，引爆了人们对绿城集团财务状况以及中国房地产公司的担忧，以至绿城中国在香港市场上一度大跌逾17%至4.43港元。A股市场上的地产股受拖累也出现了暴跌，保利地产(9.23,0.01,0.11%)以6.94%的幅度领跌，万科、招商地产(16.60,-0.09,-0.54%)、金地集团(4.97,0.00,0.00%)等大盘地产股紧随其后，跌幅均超过5%。
股市往往是现实市场的先行者。房地产股票的暴跌，是否意味着真实房价的由升转跌？“全世界房地产市场都在暴跌，唯独中国还在期待房地产市场长期走牛，事实上，未来国内的土地价格暴跌7成都不为过。”对于楼市，财经评论人谢国忠一如既往地语出惊人。在他看来，尽管目前中小企业倒闭潮来袭的声音四起开始倒逼货币政策放松，但在中国面临长期通胀的大背景下，不光今年信贷不会放松，明年也同样不会放松，“目前很多房地产商认为硬扛几个月，货币政策放松就将重新推动土地价格上行，因此不惜以30%甚至40%的利率借高利贷，如果货币政策持续收紧，大量的开放商就将面临倒闭。”
目前我国持续的货币紧缩政策和部分一二线城市的房屋限购，使得资本对房地产业保持谨慎态度。商品房成交量的急剧萎缩，使得很多房地产信托计划的高额回报也成了镜花水月的泡影。
在房企资金链日趋紧张的情况下，房企不得已将以降价换取资金的回笼，届时，房价的拐点将会到来。此外，由于中小房企融资成本远远高于大型房企，不排除年底会有一部分小型房企出现资金链断裂的情况。
尽管仍看好中国房地产市场的长远发展前景，但莫天全称，目前中国住宅市场已步入下行通道，预计今后几个月中国住宅市场价格将延续缓慢下行趋势。莫天全表示，中国楼市的政策调控效果已经有所显现，目前中国住宅市场的房价将呈下降趋势，政府料不会出台更加严厉的措施。
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