在传统业务较大概率下滑的背景下，资金运用业务（买方业务）未来对券商的业绩将起关键影响作用。
当前，中国证券行业正处于相当于美国“佣金自由化”的时代，并呈现管制逐步放松的特点。“金融创新是未来十年的主题，监管环境宽松、创新政策引导会持续，券商除了获益新业务带来的增量业绩外，亦将受益于创新业务对传统业务的优化及二者协同效应的发挥。”国联证券分析师丁小玲表示。
研究观点普遍认为，2012年伴随着管理模式的调整，经纪业务“分层化”的趋势将愈发明显：“通道”佣金或将继续下移，“收费”佣金效果逐步显现。
据国联证券统计数据显示，上市券商2011年前三季度平均净佣金率下滑仍在进行，较2010年全年平均水平下滑幅度为19.01%。丁小玲预计，整个行业2012年隐性的佣金战依然存在的概率较大，经纪业务整体利润或会进一步下滑。
而增量业绩在于资金的运用，主要包括 中，国联证券推荐较大程度受益于融资融券、现金管理试点（或有）业务且经纪业务佣金具有较高安全边际的券商，如海通、光大（首次）；而在震荡向上的行情中，推荐弹性较高且业绩相对有保障的券商，如国元、宏源。
