上周基金减仓幅度为10月反弹以来之最 基金对短线风险较敏感
上周，股市经历了剧烈震荡，在政策面释放出的利空和利好交织下，股指大幅下跌后又收复失地。从基金仓位操作来看，不少基金的短时波段操作未能踏准市场节拍，大跌时减持，失去了随后的反弹机会。
数据显示，12月份上市公司限售股解禁将迎来高峰，本周有近600亿元市值获上市流通权，为3个月以来新高。有分析认为，由于目前产业资本的大幅套现，可能给解禁个股股价造成压力。
据沪深交易所安排，本周两市共计90.81亿股限售股上市流通，合计解禁市值约581亿元，为近三个月来最高值。其中， ，但估值提升很难持续，不是明年的大方向所在，基于博弈心态参与，市场仍将维持箱体运动为主加结构性机会的基调。
从中长线行情看，詹凌蔚指出，目前股债两类资产估值都较为合理，但是债券的投资机会相对比较确定。一般情况下，债市比股市要提前反应，出现债券牛市之后，股市的投资机会同样值得期待。
“明年结构性行情肯定好于今年，节奏上参考流动性约束可能是前平后高。”对于明年的行情，詹凌蔚认为，较温和的衰退决定了政策调整的局部性，也决定了由政策调整引发行情弹性的局部性和平缓性，投资者还需降低收益率预期。从结构性机会来看，詹凌蔚预计将主要集中在三大领域：装备制造业、装备节能业和进口替代。
