调查
各地楼市今非昔比 金九银十风光不再
对指望借助天时大捞一把的开发商而言，跌字成了9月楼市的主旋律。在传统的银十开局期间，市场仍处于低迷状态。专家指出，在没有任何外界力量打破这种趋势的前提下，楼市下跌的节奏势必会加速，价格拐点也将进一步确立。
据北京中原地产监测，9月北京一手住宅签约量为5236套，二手住宅签约量为8750套，成交量依然维持低迷状态，相比于去年这两个数据都下降了50%左右，也是最近3年9月期间北京楼市成交的最低值。
在传统的银十初期，记者走访发现，市场依然十分清冷。从北京市房地产交易管理网获知，10月1日，北京期房住宅成交98套，现房住宅成交3套，二手住宅成交15套，均处于交易谷底状态。
来自中国指数研究院的数据显示，9月一、二线城市楼市成交量普遍遭遇下跌局面，在其监测的30个大中城市中，有七成城市楼市成交量处于环比下降的态势。其中，广州、深圳商品住宅成交量比起本已成交低迷的8月份再下跌30%，上海、天津商品住宅成交量环比下跌近10%。
楼市供求发生巨变
对于开发商而言，借助金九银十赚个盆满钵满无疑对缓解整个资金链状况意义重大。尤其是在今年，开发商资金链普遍绷紧，那么9月、10月的楼市收成势必将进一步影响开发商的状态。
郭毅表示，从市场规律来看，最好的销售季节成交难以大幅反弹，估计10月份市场难有太大起色。
陈国强表示，年底一般是开发商比较难熬的日子，他们既需要偿还信贷欠款，也需要支付工程款、员工年终奖，如果金九银十成交低迷，那么必将加剧开发商在与政策博弈中的失衡感。
陈国强预计，在开发商普遍负债增加、供应量增大、购买力不足的局面下，开发商必然更期望采取以价换量的销售模式，房价下跌的步伐有望加快，价格拐点有望加速确立。
其实，类似的局面在3年前曾出现过。2008年9月，在从严调控之下，当月市场成交十分低迷，随后全国多个城市发生了实质性的房价下跌，不过，受到国际金融危机的影响，宏观调控为之转向，房地产市场调整的轨迹就此打断。
但目前随着调结构、转方式，中国经济基本面持续向好，另外CPI居高不下等因素也决定了本轮调控的持续性和深入性。
陈国强表示，从目前政策释放出来的信号看，楼市调控从紧的方向不会改变，控制高房价的预期仍将持续较长时间，这将根本决定楼市的走势。
压力
106家上市房企债务突破万亿负债率达72%
106家上市公司房地产企业的半年报已经披露完毕。22%的业绩增长背后，一个尴尬的事实让人惊讶，房企背负的债务也已经超过万亿元。
上半年，上市房企整体资产负债率达到了72%，负责总额突破1.09万亿元，同比上涨41%。其中，最具杀伤力的流动负债已经占到负责总额的70.6%，同比上涨54%。
房地产信托迎来密集兑付期中小开发商命悬一线
房地产信托从2009年开始发行量猛增。根据中国信托业协会数据，2010年投向房地产的新增信托资金累计超过2800亿元，今年上半年投向房地产的新增信托资金累计达2077.66亿元，房地产信托资金余额6051.91亿元。
房地产信托产品期限一般为1-2年，由此，从2011年9月开始到2012年末是房地产信托集中兑付期，由于兑付资金量庞大，带来的兑付压力可想而知。
据了解，开发商目前信托融资成本一般在15%以上，极个别项目甚至达到25%-30%。融资成本如此之高，市场销售却疲态尽显，两面挤压下，房地产信托风险不断累积。
房企资金链风险不断加大
金九踏空，楼市黯淡，利空消息不断传来。近期，黑石撤资、绿城受银监会调查传言、对冲基金狙击内房股使股价暴跌、标普再出黑名单等成为楼市的热门话题，无不显示出市场的恐慌情绪正在蔓延，而且国际投资者似乎比国内更加悲观。
本周，全球最大的私募股权公司黑石集团首次从中国楼市撤资，将上海一家经营良好的购物中心出售给香港富豪郑裕彤，此举被视为国际热钱撤出中国房地产市场的信号。
9月27日，自调控以来一直给中国房地产行业负面展望的国际评级机构标准普尔称，如果中国房地产销售额在2011年下半年下降20%、2012年下降30%，一半以上的地产商会出现流动性问题，并预计2012年房价将下跌10%。
调控6个月以来，随着销售不利和持续的银行借贷紧缩，各界对开发商资金链是否会断裂的担忧也日渐加深。
