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对于这次大宗交易为什么选择的是这8只ETF，分析师曾令华告诉记者：“这八只ETF基本能做到全覆盖，没有什么特别的偏向，应该是客户出于自身所持头寸方面的考虑。”
一基金公司人士则认为：“应该是上述几只ETF知名度较高，流动性较好，资金出于资产配置方面的考虑在做。”
截至11月21日，在219笔交易中，易方达深100成交49笔是最多的，成交量也最多，达5.52亿份；而华夏上证50则溢价交易占比最高，48笔里面有39笔是溢价的，占比高达81.25%。对于高比例的溢价交易，业内人士分析，这从某种程度上表明资金比较看好上证50指数后阶段的表现，有一定的抢筹意愿。
是什么资金在频繁操作？
在易方达深100披露的中报中，前十份额持有人分别是9只保险产品和一只社保组合，华安上证180前十名份额持有人也大部分是保险资金，占7个席位。
不过，这次大宗交易是保险和社保资金参与的可能性比较小，业内人士告诉记者，“社保、保险及公募基金参与大宗交易使用的是机构专用席位，通过营业部进行大宗交易可能性不大。”
“别的券商自营或资管的资金应该不至于跑到渤海证券去开户交易。”上述业内人士向记者分析道。此外，散户是没有这个资金量参与大宗交易平台的，如果这样，那么这次频繁大宗交易的背后机构很可能是渤海证券自有资金、渤海证券营业部大户资金及私募资金。
频繁对倒为哪般？
截至11月21日，在这219笔大宗交易中，有49笔是同一家营业部内部的买卖。其中，渤海证券天津气象台路营业部内部买卖最频繁，49笔中它占了38笔，其他还有渤海证券北京西外大街营业部和天津云际道营业部分别进行了9笔和2笔内部买卖。
除此之外，两个营业部之间的对倒也很频繁，这主要集中在北京西外大街营业部和天津气象台路营业部之间。前者向后者交易39笔，后者向前者交易38笔。有些交易甚至是这个交易日A卖给B一笔ETF，下一个交易日，B再回卖给A同样数量的同一只ETF。比如11月18日(星期五)，天津气象台路营业部卖给北京西外大街营业部151万份的“国联安商品ETF”，仅在下一个交易日，11月21日(星期一)，北京西外大街营业部又将151万份“国联安商品ETF”回卖给天津气象台路营业部。
对于这种情况，基金业人士认为，和ETF套利没有关系，据他们观察，看不到套利的迹象。他认为可能是关联账户之间的交易。
而一券商人士则表示可能是渤海证券年底要完成任务，通过大宗交易平台做交易量。
另外有分析人士告诉记者：“10月底以来，很多资金认为市场底部已成，可能通过ETF做资产的配置及其下阶段资金的布局。通过大宗交易平台进行资金和证券的交易。”
对于记者上面提到的A、B营业部之间对同一证券同等数量的反向交易，上述分析人士认为：“可能是某机构在做类似的回购交易。由于缺少资金，又不想舍弃所持券种，找帮忙资金暂持，待资金宽裕再选择回购。”
