强势股点评：2金牛股超预期 2011-09-24 11:50:27   来源：   评论：0 点击：

　　★★★秀强股份（300160）：三季度业绩超预期 　　秀强股份（300160）今日股价逆市上涨2.92%，全天换手率为6.74%。公司较早从事彩晶玻璃的生产，拥有先进的技术，并且是彩晶玻璃国家标准指定的主要起草单位之一。公司目前彩晶玻璃市占率大约40%，已经拥有较为稳定的客户群。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.11元、1.60元、2.20元，对应动态市盈率为28倍、19倍、14倍；当前共有10位分析师跟踪，3位给予"强力买入"评级，7位给予"买入"评级，综合评级系数1.70。 　　秀强股份2011年前三季度业绩预告显示，1-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长约75%-81%，盈利较上年同期增长4000万元左右；2011年7-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长约31%-41%，盈利较上年同期增长1000万元左右。 　　家电玻璃业务继续为公司提供稳定盈利能力。公司前三季度经营业绩中，彩晶玻璃业务仍表现抢眼，毛利率水平维持在40%左右，预计公司2011全年将实现彩晶玻璃销售收入3-4亿元，同时，公司已开始大力发展烤箱面板特种玻璃的生产销售，该产品销售毛利率可达到50-60%，东方证券预计全年将有近1亿销售收入，将拉高家电玻璃整体毛利率水平。 　　太阳能镀膜增透封装玻璃业务--产能扩张带来丰厚收益；TCO导电膜玻璃--公司未来发展的重点。东方证券认为，公司目前正在积极拓展镀膜增透玻璃的产能，计划今年产能达到2000万平米。公司上半年销售镀膜增透玻璃140万平米，7-8月份销售开始放量，销售量均在100万平米左右，预计全年可销售600万平米，可实现销售收入约3亿元。另外，公司TCO导电膜玻璃业务是采用磁控溅射技术，生产研发AZO镀膜玻璃（TCO导电膜玻璃的一种类型），当前已被下游薄膜电池厂商预订试用，预计10月份公司将小批量生产，产能为30万平米，试产的AZO薄膜玻璃成品率达到了90%，光电转换率为7%左右，通过研发改进可提升到10%。TCO玻璃一旦试产成功将为公司太阳能玻璃产业迅速打开发展空间。 　　公司产能扩张。恒泰证券表示，公司目前层架玻璃、盖板玻璃、彩晶玻璃、太阳能封装玻璃、建筑玻璃的产能分别是240万平米、240万平米、280万平米、1200万平米、35万平米。而募投项目TCO玻璃产能目前是30万平米，还在试用阶段，如果完成试用正式投产的话，产能达到80万平米。公司计划2012年底前TCO玻璃产能达到210万平米，而超募资金的四川项目投产后，层架/盖板产能增加120万平米，彩晶玻璃产能增加150万平米。 　　东方证券表示，基于公司第三季度业绩的超预期，将公司2011-2013年每股收益分别上调为1.26、1.62、2.02元，维持"增持"评级。 　　风险提示：原材料价格上涨，宏观经济景气度变差。

　　★★★三维工程（002469）：新签合同快速增长 　　三维工程（002469）今日不断上涨，表现强势，截止收盘涨幅为5.51%，全日换手率为14.16%。公司从事以炼油化工项目为主的工程设计和总承包业务，凭借自主开发的无在线炉硫磺回收工艺技术，成为国内设计硫磺回收装置数量最多的工程公司，近年来公司先后完成200多套硫磺回收等各类装置的工程设计及总承包项目。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为0.68、1.00、1.35元；对应的动态市盈率为54、37、27倍；当前共有4位分析师跟踪，2位给予"强力买入"评级，2位给予"买入"评级；综合评级系数1.50。 　　2011年1-6月，公司实现营业收入8342.5万元，同比增长16.23%；营业利润3088.6万元，同比增长25.78%；归属于母公司净利润2633.5万元，同比增长25.02％；基本每股收益0.23元。公司预计2011年1-9月份净利润将同比增长在30%-50%之间。 　　受益于石油石化十二五规划投资规模扩大和节能减排要求，公司上半年新签合同快速增长，根据公司公告的大唐国际克什克腾煤制天然气（二期）硫磺回收项目、中化泉州项目硫磺回收装置规模提升等重大合同和调研情况来看，兴业证券判断公司上半年工程总承包新签合同超过1亿，2011年全年公司新签合同增速超过100%概率很大。 　　公司凭借自主研发的无在线炉硫磺回收工艺技术，成为国内设计硫磺回收装置数量最多、在硫磺回收领域竞争优势明显的公司，目前公司市场份额超过50%。天相投顾表示，公司承接的神华包头煤制烯烃项目硫磺回收装置的总承包项目，标志着公司在煤化工领域取得新进展，预计未来煤化工将成为公司又一利润增长点。 　　据中国石油和化学协会预测，到2015年，我国炼油能力将达到5.5亿吨/年左右，相当于需要石油炼化行业13万吨/年的硫磺回收装置约21套。此外根据《煤化工产业中长期发展规划》征求意见稿，到2010年、2015年、2020年我国煤制油规模将发展到年产150万吨、1,000万吨、3,000万吨，硫回收量将达到50万吨/年，公司将充分受益于此。 　　兴业证券维持2011-2013年0.63元、0.85元、1.2元的盈利预测，公司是国内硫磺回收工程领域的龙头企业，行业技术壁垒较高，考虑十二五石油石化、煤化工投资发力以及超募资金驱动的业务开拓和上市后品牌影响，维持"强烈推荐"评级。 　　风险因素：市场竞争加剧风险；新签合同不足风险。