图为：武汉商业迎来新气象
武汉商业重组昨晚终于明朗：中百集团吸收合并武汉中商，双方按每1股武汉中商股份换0.93股中百集团股份的换股比例合并。停牌达五个半月之久的中百集团和武汉中商也将于今日开市复牌。
昨晚，中百集团和武汉中商同时发布公告，由中百集团通过换股方式吸收合并武汉中商。即：中百集团以新增A股股份换股吸收合并武汉中商，并以中百集团为合并完成后的存续公司，承继及承接武汉中商的所有在册职工、资产、负债、权利、义务、业务、责任等，而武汉中商在合并完成后办理相关注销手续。
合并完成后的上市公司为中百集团，将继续沿用两家公司目前的良好品牌，未来上市公司的超市业务以“中百”品牌为核心，百货业以“中商”为基础，实现两种不同业态的双品牌战略。
中百集团和武汉中商均称，吸收合并完成后，有利于整合武汉商业资源，实现协同效应；解决同业竞争，改善治理结构；做实公司主业，保持国有资本主导地位。
不过，换股吸收合并尚需获得中百集团、武汉中商股东大会批准和相关政府主管部门的批准。
武汉商业重组之路一路曲折。2007年5月16日，武汉商联(集团)股份有限公司挂牌成立，宣布三年内重组武汉商业。但无实质性进展。直到今年3月至4月，浙江银泰连续三次对鄂武商的控股权发起冲击，促动武汉商业启动重组。不料今年6月9日，鄂武商宣布退出重组。
两巨头联手演绎武汉商业新格局
武汉商业重组将由中百集团吸收合并武汉中商，涉及其中的细节方方面面较多，又会对本地商业产生什么影响？合并后的新公司又面临哪些挑战？
吸收合并：保护股东利益，消除同业竞争
●吸并方式
中百集团将向武汉中商于换股实施股权登记日登记在册的所有股东增发A股，并以此为对价通过换股方式吸收合并武汉中商（以下简称“换股吸收合并”），即：中百集团以新增A股股份换股吸收合并武汉中商，并以中百集团为合并完成后的存续公司。换股对象为换股日登记在册的武汉中商的全体股东。
●换股价格和换股比例
换股价格根据中百集团和武汉中商审议本次换股吸收合并的董事会决议公告日前20个交易日的股票交易均价经除息调整后确定。
具体来讲，中百集团审议本次换股吸收合并事项的董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价为12.51元/股，今年7月份向全体股东每10股派发现金红利1.20元，中百集团的换股价格经前述除息调整后确定为12.39元/股；武汉中商审议本次换股吸收合并的董事会决议公告日前20个交易日的股票交易均价为11.49元/股。
双方同意，武汉中商与中百集团本次换股吸收合并的换股比例为1:0.93，即每1股武汉中商A股股份可换取0.93股中百集团A股股份。中百集团通过换股吸收合并武汉中商的对价为中百集团本次发行的新增股份，增发的股票发行价为12.39元/股，拟发行23363.62万股。
●股东利益
为保护中百集团股东和被吸收方武汉中商股东利益，减少本次换股吸收合并后存续公司股价波动等不确定因素可能导致的投资损失，武汉中商和中百集团一致同意，赋予中百集团异议股东以中百集团异议股东收购请求权，赋予武汉中商异议股东以武汉中商异议股东现金选择权。
●同业竞争
昨日，武商联承诺，本次换股吸收合并完成后，将采取积极措施消除存续公司中百集团与鄂武商A之间的同业竞争或潜在同业竞争问题，具体措施包括但不限于：推进鄂武商A与存续公司中百集团之间的资产和业务整合；推动鄂武商A引进新的外部战略投资者，优化公司治理结构等。
优势：集中管理将有效降低成本
据介绍，吸收合并后的上市公司的成本管理优势将得到充分体现，在采购、渠道等方面的集中统一管理，将有效降低成本。合并后的上市公司将集约原中百集团、武汉中商的供应商资源，针对旗下门店进行供应商整合，实现优质供应商资源共享；对于整合后的门店，将采用集中采购，实现规模效应，获得与供应商更大的议价能力；同时，吸收合并后上市公司的规模优势得以增强，公司经营细分市场更多，有利于降低经营风险，提高竞争力。通过统一的融资安排可以降低融资成本，而且通过统筹规划重大投资项目，有利于合理配置资源，避免重复投资。
挑战：企业文化面临整合与完善
由于中百集团和武汉中商两家公司企业文化具有差异，同时，两家企业分别包含超市、百货、专业销售等多个业态，各业态经营范围、模式、定位不同，形成各自特有的文化。吸收合并后，两家企业文化的整合成为未来上市公司能否实现快速发展的关键因素之一。
同时，原来两家公司的定位、业态均存在差异性，交易完成后需进一步整合。如果重组完成后一段时间内未能建立健全、完善的管理模式和相关制度，将影响到存续公司的健康发展。
链接
武汉商业重组曲折路
1、2007年5月16日，武汉商联(集团)股份有限公司正式挂牌成立，宣布三年内重组武汉商业。
2、2011年3月至4月，浙江银泰连续三次对鄂武商的控股权发起冲击。鄂武商三次停牌。
3、2011年4月14日，鄂武商、武汉中百、武汉中商宣布筹划重大资产重组事件，并同时停牌。
4、2011年4月19日，鄂武商、武汉中百、武汉中商同时发布公告，称公司第一大股东武商联正在筹划公司的重大资产重组事项，自停牌之日起30天内，按要求披露资产重组信息。
5、2011年6月9日，鄂武商宣布退出重组之列，武汉商业重组三缺一。
6、2011年8月10日，中百集团、武汉中商公告称，9月13日前将召开董事会审议披露重组方案并复牌。
7、2011年8月15日，武汉中商发布公告称，放弃收购武汉销品茂，全力投入武汉商业重组。
8、2011年8月23日，武汉商业重组方案初步拟定为中百集团与武汉中商之间的吸收合并。
9、2011年9月13日，重组方案宣布延期公告。
10、2011年9月29日，重组方案细节出炉，中百集团和武汉中商宣布复牌。
