[商贸]零售行业双周报:cpi影响逐步显现
2011-11-21 15:53:53   来源：   评论：0 点击：

    市场回顾:受欧债危机进一步蔓延的影响,市场避险情绪加重,两周(11.7-11.18)沪深股指持续调整。双周(11月7日-11月18日)上证综合指数涨幅下跌-4.42%,深证成分指数下跌-6.30%。零售指数下跌-5%。其中商业物业经营、百货零售、专业连锁三个子板块双周跌幅分别为-5.45%、-5.05%、-4.78%。在两周中,零售板块上涨10只、平盘1只,下跌56只。涨幅前五的股票有新华都、开元控股、南京中商、海印股份、宏图高科涨幅分别为11.4%、9.81%、2.70%、0.78%、0.72%。跌幅前五的股票有天音控股、商业城、小商品城、友好集团、合肥百货,跌幅分别为-11.12%、-9.56%、-9.38%、-9.07%、-9%。市盈率方面,全体A股整体预测市盈率为22.06,零售板块整体市盈率为12.62倍,其相对溢价率为74.8%,处于今年以来中高位水平。
　　本周重点关注和投资建议:上周重大事项回顾:(1)央行三季度货币政策执行报告提出“预调微调”新提法;(2)增值税扩围试点行业和税率敲定;(3)10月份经济数据公布,社销增速17.2%;(4)中国在三季度成为金饰需求最大的单一市场,在全球金饰需求中占比达28%。(5)国内奥特莱斯首现倒闭。本周重点关注:商务部将于近期在全国集中开展大型零售企业通道费清理整顿工作。行业观点:在CPI回落的前半段,零售行业同店增速下滑较为明显,10月份在部分超市百货企业经营已得到验证,我们维持四季度零售行业“中性”评级。投资策略:(1)业绩逆周期增长确定企业:步步高、大商股份。(2)寻找强安全边际企业:推荐估值低、业绩稳健的龙头股作为防御性品种。重点推荐首商股份、鄂武商。(3)推荐奢侈品和珠宝企业:重点推荐飞亚达A、老凤祥。中信建投证券有限责任公司