基础化工行业2012年投资策略:周期景气回落,主题纵深推进
2011-11-24 11:08:40   来源：   评论：0 点击：

    1、对于价格驱动盈利的周期品,4Q11和1Q12价格和盈利仍面临压力;如果1Q12需求见底,则1季度末可能先有估值,再见盈利恢复;一线公司烟台万华、盐湖股份是重要标的。
　　2、从盈利变化看,推荐成本下降类子行业,如久联发展、雅化集团、风神股份等;需求相对稳定的细分行业龙头,12PE回落至15-16倍,估值具备吸引力,如海利得、江南高纤。
　　3、投资主题上,关注煤制乙二醇、建筑节能标准出台、磷矿资源整合,对应公司如华鲁恒升(估值安全边际高,5万吨煤制乙二醇1Q12有望成功开车)、云天化(整体上市后资源价值凸显)、烟台万华(建筑节能标准出台)。申银万国证券股份有限公司