[银行]三大经济动力滑政治局会议力挽
2011-11-25 11:12:26   来源：   评论：0 点击：

    虽然央行澄清全国二十多家、包括浙江六家农村合作银行,恢复执行百分之十六存款准备金率,并非政策转向,不能理解为下调RRR,一度令沪指早段曾急挫至二千三百七十点低位,但一如拙作昨预计,六连跌後应有技术反弹,最终二千四关再度失而复得,收市微升二点,终止连续六个交易日下跌劣势。

　　但後市仍未能乐观, 一方面成交仍偏低,且未能重上二千四关之上,全日如过山车般激荡微扬,纯属技术反弹或是「逆向思维」「作祟」!

　　由於外围的欧债危机可能恶化,尽管央行否认全面宽松,但在多学者、专家,密集式「大合唱」指经济增长放慢,纷纷预告存准率快将下调,令市场对稍後的中央经济工作会议,在货币政策上进一步放宽的预期再增强。其中工行投行部副总经理黄纪法昨预测,明年首季RRR有望全面调降,更认为若政策续偏紧的话,包括地产等行业都将可能出问题。有关表述,的确反映出目前中央管理层,对调控力度「进退失据」以至「动辄得咎」的两难处境。

　　外围的经济如何差劲,甚至将进一步恶化,已毋庸多说。由温总以至副总理王岐山,在不同场合表示,欧债危机可能长期化。而内地的自身经济,同样隐藏着包括地产资金链断裂、地方债务坏账急增等风险加大。

　　工信部官员黄利斌昨在「工业经济运行秋季报告」发布会上承认,工业经济面临增长动力减弱、要素供给趋紧、通胀压力持续及企业效益下滑等一系列挑战。

　　他还特别提点谓:「要充分估计工业发展所面临的复杂形势,防止苗头性问题演变为趋势性问题,避免出现大的起伏」。

　　该报告对明年经济的预期,基调仍是下调为主,包括认为汽车、住房消费可能延续低速增长,令整体消费呈稳中趋降走势。

　　而在出口方面,估计世界经济复苏动力明显减弱、投资及贸易保护主义倾向强化,对中国明年出口增速可能续减缓。

　　至於工业增速方面,初步预计明年规模以上工业增加值增速,比今年低一至二个百分点〈今年一至九月的增速为百分之十四点二,去年全年则为百分之十五点七︶。

　　简括而言,内地经济增长的三大动力引擎──内需、投资及出口,均预计在明年继续回落,岂非隐喻中央要出手「救市」?但面对内地正处「退市」,难以中途「大转身」下,加上外围形势复杂,个人估计明年的经济定调,仍维持「积极财政政策及稳健货币政策」居多,但当中会更着重灵活及针对性,并作「适时适度微调」。

　　温总自印尼回国後,周三未有举行国务院常务会议,似乎是为准备最快今日或下周初,举行主题为「分析研究明年经济工作」的政治局会议,为二○一二年的经济定调。一旦方向明确後,A股的後向亦将与此挂。穆真